Пятницу пара доллар-рубль смогла завершить чуть выше 61 руб., впервые с начала сентября, в ходе торгов пытаясь приблизиться к отметке 62 руб. Курс евро в последний день недели вплотную подошел к отметке в 60 руб., обновив максимумы конца сентября при повышенной торговой активности.

Ослаблению рубля к валютам стран Запада способствовали повышенная нервозность как на российских, так и на глобальных финансовых рынках. А вот юань чуть ослаб к рублю, опустившись к 8,5 руб., что выглядело, впрочем, техническим движением, связанным с некотором ослаблением его позиций к доллару. Сегодня утром курс доллара вновь тяготеет к тесту отметки 62 руб.

Мы ждем сохранения инерции рубля к ослаблению в начале этой недели на фоне обострения на Украине последних дней. Полагаем, что волатильность на валютном рынке возрастет, пара доллар-рубль может перейти в зону 62-65 руб.

Локтюхов Евгений
«Промсвязьбанк»

Долгое время рубль, благодаря вмешательству регулятора, стабильно держался в диапазоне 56-58 к доллару, но в конце сентября-октябре влияние геополитического фактора вновь поколебало его устойчивость. Российская валюта начала постепенно слабеть, реагируя в том числе на новые санкционные меры. Какой будет динамика российской валюты до конца года? Своими прогнозами поделились эксперты в ходе онлайн-конференции Finam.ru «Мировые рынки в поисках дна и новых идей»

Дмитрий Александров, управляющий директор ИК «Иволга Капитал» ждет, что к концу года доллар будет торговаться на уровне 70 рублей. «Платежный баланс ухудшается: растут расходы бюджета, растет импорт, и параллельно с этим сокращаются доходы от экспорта. Часть санкций на энергоносители вступит только с декабря, так что пока рынок не в полной мере чувствует удар», — отмечает он.

Виктор Щеглов, старший персональный брокер «БКС Мир инвестиций» в своих прогнозах также склонен ждать дальнейшего ослабления рубля. «С учетом того, что с начала года был профицит платежного баланса (хотя сейчас цифра постепенно ухудшается), спрос постепенно сжимался, плюс появилось опасение рядового инвестора по удержанию валюты, удивительно что курс не сходил ниже 50 руб/долл. Однако, сейчас, учитывая растущий дефицит бюджета и санкции, которые планомерно начинают действовать можно ожидать коридор в 65-70 к концу года», — полагает он.

( Читать дальше )

В четверг объем торгов долларом, впервые с 31 августа, опустился ниже 1 млрд долл., а курс американской валюты продолжил поступательную восходящую динамику. Мы склонны полагать, что укрепление доллара вызвано снижением предложения валюты экспортерами. При этом напомним, что некоторые брокеры продолжают запрещать открытие коротких позиций по доллару.

Юань четвертый день подряд на рынке был привлекательнее доллара. Так, ликвидность китайской валюты остается выше ликвидности в долларе и евро, что мы связываем с токсичностью западных валют. Полагаем, что такая ситуация может сохраниться на МосБирже ближайшее время.

Полагаем, что курс доллара может инерционно продолжить рост. Однако локально американская валюта выглядит несколько перегретой, ввиду чего ее рост может быть ограниченным. Сегодня ориентируемся на верхнюю часть диапазона 60-62 руб.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Вчера, после неудачных утренних попыток откатиться, курс доллара смог развить рост и вернуться выше 60 руб., к уровням максимумов за последние две недели. Способствовали слабости рубля, как к доллару, так и к евро и юаню, сохраняющаяся невысокой активность экспортеров, а также повышенная рыночная неопределенность. Дополнительным фактором выступило и объявление некоторыми брокерами о скором закрытии возможности открытия коротких позиций по доллару.

Что более интересно, юань третий день подряд на рынке был привлекательнее доллара. Так, ликвидность китайской валюты превысила ликвидность доллара, что мы связываем с токсичностью западной валюты. Полагаем, что юань продолжает оставаться наиболее оптимальной альтернативой для аккумулирования средств инвесторами.

Сегодня ожидаем, что курс доллара может инерционно продолжить рост, однако технически валюта близка к уровням перекупленности, ввиду чего рост может быть ограниченным. Сегодня ориентируемся на диапазон 60-62 руб.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Текущие ограничения нам все меньше дают пространства для маневра. Самый актуальный вопрос – что делать с рублями. Сейчас не стоит входить именно в акции, классический вариант – это короткие облигации федерального займа, у которых не будет сильной волатильности, это лучше, чем сидеть просто в деньгах.

Также можно рассматривать как некую тихую гавань и как некую экспозицию на доллар все-таки, потому что мы все прекрасно понимаем, что текущая стоимость доллара абсолютно неадекватна и этот доллар должен стоить намного выше, вопрос только – когда это произойдет – можно рассматривать покупку золота на Московской бирже. Потому что если мы положим график золота по отношению к рублю и доллар к рублю, то мы увидим очень высокую корреляцию между двумя этими инструментами. Помимо всего прочего, это физическое золото – с хранением в НКЦ, которое в случае чего можно физически получить на руки. В моем понимании видится два очевидных инструмента.

Также можно попробовать переждать эту бурю в альтернативных валютах, но мы видим сегодня очень волатильное поведение пары юаня против доллара. И надо понимать, что в юане у нас всего два инструмента доступных для широкого круга, это еврооблигации. Поэтому такие варианты – облигации федерального займа и обязательно короткие, поскольку небольшая волатильность, золото в рублях как некая защита от инфляции возможной и некая экспозиция на доллар, и альтернативные валюты и инвестиции в этих альтернативных валютах. 

Цыбенко Владимир
ФГ «Финам»

Ситуация на валютной секции МосБиржи в пятницу развивалась достаточно драматично. В первой половине дня инвесторы активно избавлялись от иностранной валюты на фоне опасений введения санкций против НКЦ, однако отсутствие соответствующих решений стран Запада позволило участникам выкупить просадку. Курс доллара завершил пятницу у отметки 58,45 руб., по итогам недели символически окрепнув и удержавшись в нашем текущем диапазоне 57-60 руб.

Стоит отметить, что заметно увереннее остальных валют выглядел юань, сумевший окрепнуть к российской валюте и вернуться выше 8,3 руб. Поддержку китайской валюте оказывали активная конверсия участниками торгов валют стран Запада в «китайца», а также ожидания скорого запуска валютных интервенций со стороны ЦБ КНР.

Сегодня мы ожидаем, что курс доллара продолжит проторговывать нижнюю часть диапазона 57-60 руб., не исключаем локальных попыток поднять доллар чуть выше. Сильных драйверов для направленного движения в самом начале недели пока не видим.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Текущая турбулентность на рынке позволяет зафиксировать интересный уровень доходности по 5-летней юаневой облигации «Полюса», торгующейся на Московской бирже.

Роль юаня в валютной диверсификации инвестиционного портфеля будет только возрастать. Важным трендом 2022 года стало довольно активное формирование нового сегмента российского долгового рынка. Речь о юаневых бондах, размещаемых отечественными заемщиками на Мосбирже. Выпуск «Полюса» — один из двух самых длинных юаневых облигаций, доступных самому широкому кругу отечественных инвесторов на текущий момент.


( Читать дальше )

Силуанов допустил возобновление покупок валюты до конца года. Минфин допускает возобновление покупок валюты в рамках бюджетного правила в текущем году, заявил министр финансов Антон Силуанов на брифинге в среду. Если такое решение будет принято, то закупаться будет дружественная валюта – юань, отметил он.

Накапливать резервы можно и в рублях, но в таком случае не будет влияния на курсовые соотношения, а крепкий рубль не очень желателен как для бюджета, так и для экспортеров, отметил министр. Решение о том, какой объем средств направлять на покупку юаней, будет принимать Банк России, который выступает агентом Минфина на валютном рынке, отметил Силуанов. «Мы будем отправлять рубли в ЦБ, а ЦБ уже, как и раньше, самостоятельно будет принимать решение, выходить на рынок или не выходить», – пояснил министр.

Нужно понимать, что с введением частичной мобилизации у государства резко возрастает потребность в финансировании расходов на «оборонку», что приводит к дефициту бюджета. Для этого восполнения уже приняты меры по росту НДПИ для Газпрома, однако вряд ли их будет достаточно.

( Читать дальше )

Население и компании активно ищут альтернативы финансовым инструментам в долларах и евро. И естественной опцией является китайский юань, который несмотря на то, что не является пока в полной мере свободно конвертируемым, является мировой резервной валютой дружественной России страны. При этом власти КНР считают стабильность своей валюты важнейшим приоритетом экономической политики, а проблемы на рынке недвижимости и замедление темпов роста из-за локдаунов более чем компенсируются положительным сальдо торгового баланса.

В России, банки начали открывать депозиты в юанях с доходностью примерно 2% годовых, а эмитенты активно размещают облигации в юанях. Это сделали, в частности, Русал и Полюс, а последним вышел на рынок Металлоинвест, разместивший бонды в юанях по ставке 3,10% по двухлетним облигациям и 3,70% по пятилетним. Это на сегодняшний день самая низкая ставка по облигациям в юанях на рынке.

С учётом голода российских финансовых институтов на валютные финансовые инструменты, высокой рентабельностью Металоинвеста (маржа по EBITDA около 50%) и вкупе с комфортной долговой нагрузкой, размещение можно назвать суперуспешным для компании. А юанизация российских финансовых рынков обречена на продолжение.

Суверов Сергей
УК «Арикапитал»

Пара доллар-рубль вчера продолжила проторговывать диапазон 60-61 руб.

Впервые с апреля объемы торгов долларом с расчетами «завтра» опустились под отметку 1 млрд долл., при этом волатильность на валютном рынке также снизилась. Мы склонны полагать, что на рынке продолжает сохраняться безыдейность, а многие участники рынка временно взяли паузу в своей торговой активности. Стоит отметить, что консолидация курса доллара происходит параллельно с продолжающими рост ценами на энергоносители.

Стоит отметить, что на внешних рынках некоторые валюты развивающихся экономик в связке с долларом подходят к своим реперным точка. Так, например, стоимость доллара в юанях вплотную приближается к отметке 7, на который исторически ЦБ КНР прибегал к интервенциям на валютный рынок. В целом, рубль не исключение – в сентябре ожидается старт модифицированного бюджетного правила.

По нашим оценкам, значимых драйверов в поддержку рубля не наблюдается. Ожидаем, что курс доллара продолжит проторговывать диапазон 60-61 руб. плавно стремясь к его верхней границе.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»