По мнению аналитиков Sberbank CIB,  НЛМК представит сильные финансовые показатели за 3 квартал:

НЛМК опубликует отчетность за 3К17 по МСФО в ближайшую пятницу, 27 октября. Принимая во внимание хорошие операционные результаты компании за 3К17, мы прогнозируем сильные финансовые показатели за тот же период.

Благодаря недавнему восстановлению внутреннего спроса на листовой прокат и реализацию проектов повышения эффективности (которые уже обеспечили дополнительные $125 млн на уровне EBITDA в 1П17), показатель EBITDA должен вырасти примерно на 4% по сравнению с 2К17 до $625 млн. Рентабельность по EBITDA, по нашим оценкам, составит 25,4% (на 1,7 п. п. больше, чем в предыдущем квартале).

Аналитики Sberbank CIB ожидают, что НЛМК покажет в 3К17 высокий свободный денежный поток:

Мы ждем, что НЛМК, так же как «Северсталь», покажет в 3К17 высокий свободный денежный поток после уплаты процентов — около $395 млн (на 20% выше, чем в 2К17). Учитывая, что в отчетном периоде компания выплатила дивиденды в размере $242 млн за 2К17, мы полагаем, что чистый долг по итогам 3К17 должен составить около $0,8 млрд., что на 18% ниже, чем кварталом ранее. В результате отношение чистого долга к EBITDA достигнет приблизительно 0,34.

В рамках Дня инвестора стального сектора АТОН организовал встречи свыше 35 инвесторов с НЛМК, которую представил руководитель Департамента корпоративного развития Дмитрий Коломыцын. НЛМК занимает оптимистичную позицию по мировому рынку стали и считает, что консолидация отрасли в Европе благоприятна для внутренних цен. Компания предполагает, что в долгосрочной перспективе мировой ассортимент продукции должен сместиться в сторону стали более высокого качества на фоне стремительного развития электромобилей и новых строительных технологий. С учетом этого, новая 5-летняя стратегия, которая должна быть объявлена в марте-апреле следующего года, будет ориентирована не только на операционную эффективность, но также на «умные» инвестиции в развитие продуктов с высокой добавленной стоимостью и рост объемов на Липецкой площадке (рост производства слябов на 1 млн т в год). Мы подтверждаем нашу рекомендацию ДЕРЖАТЬ по НЛМК, которая торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2018П 6.3x против среднего 5-летнего значения 5.5x.

АТОН

( Читать дальше )

Группа НЛМК в III квартале увеличила выпуск стали на 6% — до 4,4 млн. т

Группа НЛМК в третьем квартале увеличила производство стали на 6% по сравнению с предыдущим кварталом — до 4,4 млн. тонн, сообщила компания. Продажи группы выросли на 1% как ко второму кварталу, так и к аналогичному периоду 2016 года и достигли 4,24 млн тонн.

НЛМК показал хороший рост продаж во 2 кв. 2017 года, поэтому динамика 3 кв. выглядит достаточно умеренной. Основной негативный вклад в общий показатель реализации внес сегмент сортового проката, где продажи снизились на 17%, после роста во 2 кв. на 71%. Наибольшее увеличение реализации наблюдалось в сегменте полуфабрикатов (+16%), на 20% выросли продажи оцинкованного проката. НЛМК не раскрывает средние цены реализации, но, исходя из динамики котировок металлопродукции, они могли показать изменение от 0 до -5%. Таким образом, существенного изменения выручки компании по итогам 3 кв. ожидать не стоит.

Промсвязьбанк

НЛМК опубликовала нейтральные операционные результаты за 3К17

Производство стали составило 4,4 млн т (+6% кв/кв и +8% г/г), загрузка мощностей — 100% (+2 пп) за счет сезонного роста спроса. Объем продаж, однако, остался почти неизменным на уровне 4,2 млн т (+1% кв/кв и г/г), в то время как продажи на «домашних рынках» достигли исторического максимума в 2,9 млн т (+7% кв/кв). Производство железной руды упало на 3% до 4,4 млн т из-за плановых работ в рамках реализации проекта по росту производительности на Стойленском ГОКе, производство окатышей выросло на 3% кв/кв, в соответствии с планами компании.

Результаты в целом совпадают с нашими ожиданиями и ожиданиями рынка, и мы считаем их НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций компании. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ДЕРЖАТЬ по НЛМК и считаем, что ралли в ценах на сталь начинает спадать, что уже нашло отражение в снижении цен на сырье.

АТОН

ЕЭК оштрафовала НЛМК и ВИЗ-Сталь за нарушение правил конкуренции

Евразийская экономическая комиссия оштрафовала НЛМК и ООО ВИЗ-Сталь на 217 млн. российских рублей за нарушение правил конкуренции, сообщила пресс-служба ЕЭК. Решение принято на заседании коллегии ЕЭК во вторник. «Было признано, что в период с 1 января 2015 года по 30 июня 2016 года НЛМК и ООО ВИЗ-Сталь злоупотребляли доминирующим положением в сегменте электротехнической анизатропной стали, избирательно предоставляя неравные условия покупателям из стран Союза. На предприятия и двух руководителей наложен штраф», — говорится в сообщении, распространенном ЕЭК.

Сумма штрафа не является критической для НЛМК, поэтому не окажет существенного влияния на финансовые показатели компании. К тому же есть вероятность того, что комбинат сможет опротестовать решение коллегии ЕЭК.

Промсвязьбанк

Цены на железную руду демонстрируют сильное падение

Цены на железную руду демонстрируют сильное падение. За неделю ее котировки потеряли почти 6%, а за месяц 17%. Сейчас ее стоимость (62% Qingdao) составляет около 65 $/т.

Падение цен идет на фоне ожиданий сокращения ее потребления в Китае из-за остановки мощностей в зимний период с дальнейшим их сокращением из-за экологических проблем. Мы не исключаем, что до конца года цена может опуститься до 60 $/т, а в 2018 году торговаться в коридоре 50-60 $/т. В целом падение цен на железную руду может «утянуть» за собой котировки коксующегося угля и, как следствие, цены на сталь. Данный фактор скажется на финансовых результатах российских металлургов, прежде всего, на НЛМК и Северстали, тогда, как ММК может наоборот получить преимущество в марже.

Промсвязьбанк

Снижение рекомендации по сектору до ДЕРЖАТЬ

Мы понижаем рейтинги российских производителей стали до ДЕРЖАТЬ, оставив рекомендацию ПОКУПАТЬ только для ММК, поскольку: 1) мы считаем, что компании оценены справедливо высокие значения мультипликаторов в конце 2016 года были вызваны ожиданиями улучшения российско-американских отношений; 2) ралли в ценах на сталь в Китае постепенно сходит на нет на фоне рекордных объемов производства в июле и экономической статистики, указывающей на замедление экономики и активности на рынке недвижимости; 3) потенциал роста цен на внутреннем рынке сохраняется, но уже учтен в консенсус-прогнозах; более того, в 4К цены традиционно снижаются в связи с завершением сезона строительства; 4) основные драйверы роста данных компаний уже в цене. ММК находится в выигрышном положении благодаря низкой вертикальной интеграции и ориентированности на внутренний рынок, а также возможности включения в индекс MSCI.

ММК:

( Читать дальше )

НЛМК может выплатить за II квартал 3,2 руб. на акцию — компания

Совет директоров НЛМК рекомендовал выплатить дивиденды за второй квартал в размере 3,2 рубля на акцию, говорится в сообщении компании. Общий объем выплат эквивалентен 95% от чистой прибыли по МСФО за второй квартал. Акционеры НЛМК рассмотрят вопрос о дивидендах за второй квартал на внеочередном собрании 29 сентября. Датой закрытия реестра на получение дивидендов рекомендовано утвердить 12 октября.

Дивидендная доходность за второй квартал, таким образом, составит 11,2%. Бумаги НЛМК – одни из самых доходных, компания выплачивает достаточно щедрые промежуточные дивиденды.

Промсвязьбанк

Результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО: рост свободного денежного потока из-за сокращения капзатрат

Выручка возросла на 18%. Вчера НЛМК опубликовал консолидированные финансовые результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО. Выручка увеличилась на 18% (здесь и далее квартал к кварталу) до 2 544 млн долл., а EBITDA сократилась на 2% до 603 млн долл., что на 4% ниже консенсус-прогноза. Чистая прибыль выросла на 6% до 342 млн долл. Свободный денежный поток достиг 325 млн долл. (+56%) за счет роста операционных поступлений и снижения капзатрат. Долговая нагрузка остается на низком уровне: Чистый долг/EBITDA равен 0,4, что примерно соответствует значению показателя на конец предыдущего квартала.
       
Рост продаж в связи с увеличением поставок на внутренний рынок. Увеличение выручки произошло благодаря росту продаж металлопродукции на 14%, связанному с увеличением поставок на российский рынок, в том числе свою роль сыграло отложенное признание продаж первого квартала. С другой стороны, сужение спредов между ценами на металлопродукцию и сырье, а также некоторое снижение цен на стальную продукцию на экспортных и внутреннем рынках негативно повлияло на рентабельность. Так, во 2 кв. рентабельность по консолидированной EBITDA снизилась на 5 п.п. до 24% за счет продаж продукции, произведенной из сырья, которое было закуплено в период более высоких цен в 1 кв., а рентабельность сегмента плоского проката в России снизилась 4 п.п. до 18%.

( Читать дальше )

Группа НЛМК во II квартале сократила EBITDA на 2%, до $603 млн, хуже прогноза

Группа НЛМК во II квартале 2017 года сократила EBITDA по МСФО на 2% по сравнению с аналогичным показателем кварталом ранее — до $603 млн, сообщила компания. Аналитики инвестиционных компаний и банков, опрошенные «Интерфаксом», ожидали этот показатель на уровне $637,5 млн, что подразумевает рост к аналогичному показателю за предыдущий отчетный период на 10%. Рост выручки в апреле-июне текущего года составил 18% по сравнению с первым кварталом — до $2,544 млрд. Чистая прибыль во II квартале выросла на 6% г/г – до $342 млн.

Снижение EBITDA в основном объясняется сужением спредов между ценами на металлопродукцию и сырье. Рост выручки НЛМК был вызван увеличением объема продаж на 14% и улучшением структуры продаж (рост продаж готового проката составил в прошлом квартале 20%) на фоне снижения цен на металлопродукцию. Свободный денежный поток увеличился за квартал на 56% — до 325 млн долл, в результате роста операционных поступлений.

Промсвязьбанк