Блог им. sfbankir |КДПВ: "Нормализация" арбитражных стратегий

• 06 февраля 2023, 17:42
• |
• Sergio Fedosoni
  
• 

Всем привет!

Поскольку экстрадоходность от торговли нефте и газоспредами потихоньку уходит, пора задумываться об оптимизации ТС.
Как мы знаем торговый капитал (или приемлемый уровень риска) сильно не бесконечен, а стратегия продал спред и держи до упора не соответсует профилю аппетита к риск/доходности, нужен «прорыв» 

Таковым считаю внутридневное перескакивание из нефти в газ и обратно, но для этого крайне желательно математически описать и формализовать систему принятия решений

вывел вот — эффективная нормированная доходность к экспирации по спредам (ближний контракт, с учетом ГО и минимально необходимых резервов под варик)

Ближний контракт, спред MOEX-CME (здесь и далее, Нефть черная, газ голубой)



следующий контракт (с экспирами в конце марта)



( Читать дальше )

• хорошо
• 20

• спецраздел:
• трейдинг

• комментировать
• ★9
• Комментарии ( 17 )

Блог им. sfbankir |Как Вы оцениваете емкость рынка межплощадочного арбитража (Moex-CME) нефтью и газом???

• 06 февраля 2023, 01:48
• |
• Sergio Fedosoni
  
• 

Как Вы оцениваете емкость рынка межплощадочного арбитража (Moex-CME) нефтью и газом???

200 млн руб

500 млн руб

1 млрд руб

3 млрд руб

5 млрд руб

10+ млрд руб

Всего проголосовало: 45

Упрощённо, какой суммарный дополнительный капитал арбитражеров, зашедший в эти неэффективности (обе вместе) убьет избыточную доходность в десятки а то и сотни % годовых ???


приветствуются соображения и предположения в комментариях.

для справки — весь рынок нефти на мосбирже — 2.88 млрд руб (ГО)
весь рынок газа на мосбирже — 3,36 млрд (ГО)

чтобы спред сложился и даже ушел в отрицательную зону — вот так:



крупно


достаточно выровнять лонго-шорты как тут:

А для простого обнуления доходности хватит и 20-25% шорта (от разницы в структуре ОИ) как вот тут:

и что мы видим — ближный спред

• хорошо
• 12

• спецраздел:
• трейдинг

• комментировать
• ★4
• Комментарии ( 23 )

Блог им. sfbankir |Газоспред с утра сложился на 30%

• 03 февраля 2023, 10:47
• |
• Sergio Fedosoni
  
• 

Всем утро доброе

Ну вот как говорится, похоже началось:
«Московский газ» начал складываться автономно от своего зарубежного «зеркала» (базиса), а запас у него где-то еще 5% не более чем на 20 дней 

что автоматом повлекло и сворачивание спредов


( Читать дальше )

• хорошо
• 28

• спецраздел:
• трейдинг

• обсудить на форуме:
• Газпром

• комментировать
• ★3
• Комментарии ( 30 )

Торговые сигналы! |КДПВ: Паттерны экспирации нефтяных фьючей

• 02 февраля 2023, 22:15
• |
• Sergio Fedosoni
  
• 

Визуализировал спреды за 5 дней до экспирации

Мосбиржа-CME (BZ фьюч на основе LCO ICE)

Январь 2023 (01 февраля)






Декабрь 2022


( Читать дальше )

• хорошо
• 12

• спецраздел:
• трейдинг

• комментировать
• ★1
• Комментарии ( 7 )

Торговые сигналы! |КДПВ: сравнительные доходности нефте и газоспредов

• 30 января 2023, 23:14
• |
• Sergio Fedosoni
  
• 

Накануне экспиры по февральской нефти, доходность следующего, мартовского контракта выросла в разы.

и даже переплюнула Газоспред, более волатильный и геморойный

наглядно — в % годовых к экспире в марте нефте и газо спреды



крупно

даже в абсолютных %, но с учетом формирования 50% резерва на раскоряку ног по Газу (синий график)


нефть сейчас предпочтительнее, см тут

( Читать дальше )

• хорошо
• 17

• спецраздел:
• трейдинг

• комментировать
• ★1
• Комментарии ( 3 )

Блог им. sfbankir |Лайфхак для построения спредов в бесплатном ТВ

• 28 января 2023, 23:24
• |
• Sergio Fedosoni
  
• 

Всем привет!

По многочисленным просьбам







( Читать дальше )

• хорошо
• 42

• спецраздел:
• трейдинг

• комментировать
• ★28
• Комментарии ( 50 )

Блог им. sfbankir |Размышления арбитражера: в чем лучше припарковаться на выходные??

• 27 января 2023, 18:41
• |
• Sergio Fedosoni
  
• 

Январские контракты истекли, экспира прошла как и планировалось, но, полагаю, большинство переложилось за несколько дней...
Экспира #NашGаз-1.23


Одновременно с ней «КуГэГэшка» QGG3:



( Читать дальше )

• хорошо
• 10

• спецраздел:
• трейдинг

• комментировать
• ★1
• Комментарии ( 11 )

Блог им. sfbankir |КДПВ: Нефтеспреды - как выбрать оптимальный момент перехода на новый контракт???

• 25 января 2023, 22:57
• |
• Sergio Fedosoni
  
• 

всем привет
накидаю пару картинок, потом распишу
итак скоро экспира по нефти и вот что мы видели в январе — ближний контракт



Схожую картинку мы видели и в «февральском», но крайние три дня дня ситуация немножко изменилась



( Читать дальше )

• хорошо
• 22

• спецраздел:
• трейдинг

• комментировать
• ★7
• Комментарии ( 11 )

Блог им. sfbankir |КДПВ: Газоспреды накануне экспиры

• 25 января 2023, 15:00
• |
• Sergio Fedosoni
  
• 

Всем привет

еще интересное практическое замечание по межплощадочным спредам газа — сегодня с утра произошел резкий рост спреда в ближнем контракте (в 2.5 раза до 4.7% или 370% годовых к экспирации(, а в следующем такого не проявилось



обьяснение этому я вижу такое:
IB потребовал закрыть до обеда позиции по QGG2023, т.е. за 2 дня до экспиры по ближнему РАСЧЕТНОМУ контракту — а многие наши физики арбитражеры были вынуждены откупиться на мосбирже зеркальным NGF3, чем и задрали его выше «теоретической цены» (КРАСНАЯ ЗОНА НА РИСУНКЕ), сейчас наоборот начинают крыться лонгисты на мосбирже и тащат спред к 0 (ЗЕЛЕНАЯ ЗОНА)

графически:

( Читать дальше )

• хорошо
• 28

• спецраздел:
• трейдинг

• обсудить на форуме:
• натуральный газ

• комментировать
• ★4
• Комментарии ( 15 )

Блог им. sfbankir |Газоспреды: Арбитражеры начали переходить на новую пару (NGG3-QGH3)

• 16 января 2023, 15:49
• |
• Sergio Fedosoni
  
• 

Всем привет!
Наконец-то появилась адекватная ликвидность на Мосбирже в следующем Газовом контракте.
обьемы торгов им сегодня выросли более чем в 2 раза


Одновременно с этим начал сокращаться и календарный спред на Мосбирже (разница между февральским NGG3 и январским NGF3 контрактами)



( Читать дальше )

• хорошо
• 16

• спецраздел:
• трейдинг

• обсудить на форуме:
• натуральный газ

• комментировать
• ★2
• Комментарии ( 23 )