Исходя из мнения аналитиков

В 2023 году — smart-lab.ru/company/finam/blog/924051.php 

Существенно повышены прогнозы средней ключевой ставки на весь прогнозный период. Так, на 2023 среднее значение ключевой ставки теперь прогнозируется 7,9-8,3% (с учетом того, что с 1 января по 23 июля 2023 года средняя ключевая ставка равна 7,5%, с 24 июля до конца 2023 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 8,5-9,3%). По нашим оценкам, это означает, что минимальное значение ключевой ставки до конца года составит текущие 8,5%, а в «жестком» сценарии ставка повысится до 10%. В прошлом прогнозе ЦБ не предполагал ставку в этом году выше 9,5%. На 2024 год прогноз средней ключевой ставки повышен до 8,5-9,5% (прежний прогноз 6,5-7,5%), на 2025 год – до 6,5-8,5% (прежний прогноз 5-6%), в 2026 г ЦБ теперь ожидает ставку 5,5-6,5%. С учетом того, что в 2024 году Центральный банк ожидает среднее значение инфляции 4,5-5,4%, а с 2025 году 4,0%, такие прогнозы говорят о достаточно жестком настрое регулятора (зазор между прогнозной ключевой ставкой и ожидаемой инфляцией будет превышать 1-2 п.п., которые ЦБ ранее рассматривал как уровень реальной нейтральной долгосрочной ставки). Впрочем, Центральный банк предупреждал, что вероятен пересмотр оценочного диапазона нейтральной ставки в сторону повышения.

( Читать дальше )