Начало прошедшей недели проходило под знаком ожидания результатов заседания ОПЕК. На прошедшем 27 ноября саммите картеля было принято решение сохранить квоты на имеющихся уровнях и цены на нефть пошли на еще один виток снижения. За прошедшую неделю цены на нефть потеряли около 15% и первый торговый день зимы они встречают на уровне 68 долларов за баррель нефти марки Brent и 64,5 доллара за баррель нефти марки WTI. И, похоже, что это не предел. Просматривается потенциал последующего снижения еще на десяток процентов.

 

При такой динамике цен на нефть рубль дал новую слабину и позволил доллару и евро показать новые высоты. Наступающая неделя начинается с нового снижения рубля. Доллар взлетел выше отметки в 52 рубля. Торги на фьючерсных площадках быстро вывели за планки цены фьючерсов на нефть, доллар и евро. По евро лимиты расширяли 3 раза – евро улетело выше 65 рублей. Наступающая неделя вновь будет фокусироваться на динамике нефтяных цен и полетах российской валюты.

 

( Читать дальше )

Картель ОПЕК принял решение о сохранении квот на добычу нефти на уровне 30 млн. баррелей в сутки. Несмотря на беспокойство по поводу быстрого снижения цен, на конференции ОПЕК было принято решение в интересах рыночного баланса сохранить добычу на прежнем уровне. Идеи о расчищении рынка от нерентабельных нефтяных проектов в очередной раз взяли верх.  

 

Рынки на полученные известия эмоционально отреагировали очень резким снижением. Итоговые дневные потери по сортам Brent и WTI превысили 7%. На пике паники цена на нефть марки Brent опускалась ниже 72 долларов за баррель. Сопоставимо с падением цен на нефть отреагировали и цены на нефтепродукты. Из спектра важнейших энергоносителей только снижение цен на газ оказалось чуть менее выраженным. Дневной провал цен на нефть высветил дальнейший вектор предполагаемого движения. Очевидной целью для нефтяных цен становится достижение пугающего уровня в 60 долларов за баррель.

( Читать дальше )

Цены на энергоносители за понедельник снижались с разной степенью интенсивности. Потери по ценам на два сорта нефти Brent и WTI составили 0,8 и 1,2 процента соответственно. На динамику цен нефти влияли обсуждения возможного сокращения объемов добычи в России и сообщения об очередном переносе переговоров по иранской ядерной программе.

 В ожидании запланированного на 27 ноября саммита ОПЕК в Вене нервные дергания цен на нефть все же не дают пока сильных суммарных изменений – графики приостановили падение и колеблются в выжидательном флете. Почти все представители картеля выказывают обеспокоенность быстрым снижением цен на нефть, но далеко не все готовы к сокращению объемов добычи нефти и поставок ее на международные рынки. Более того Блумбергс сообщает, что внутри картеля зреет мнение, что нужно вывести Иран, Ирак и Ливию из-под обязательства по возможному снижению квот. Эти страны планируют увеличение объемов добычи даже несмотря на то, что картель уже в течение нескольких месяцев уже превышает установленные собственные лимиты.

( Читать дальше )

На рынках в прошедшую неделю было много интересного. Цены на золото и серебро немного подскочили от своих минимальных уровней. На этом наиболее непрозрачном рынке растут ожидания возможного роста цен. Очень динамичными были цены на нефть. По нефти марки Brent цены опускались ниже 77 долларов за баррель, а по WTI ниже 74 долларов. После снижения до новых минимумов последовал ощутимый подскок, но по итогам недели по нефти все равно было существенное снижение. Снижение цен нефти держало в напряжении игроков на нашем фондовом рынке. Там по индексу ММВБ из зоны 1520-1550 естественно напрашивается коррекция. Но то когда она начнется, насколько будет глубокой и продолжительной зависит от ряда обстоятельств. И одним из наиболее очевидных является предстоящая динамика нефтяных цен. Здесь главная интрига связана с намеченным на 27 ноября саммитом ОПЕК. Там будет решаться вопрос о квотах. При снижении цен уже почти на треть от летних уровней рынки естественно ожидают реакции ОПЕК. Однако пока в картеле слишком большой разнобой мнений. Динамика цен на нефть должна помочь определиться и рублю. Случившийся 7 ноября отскок рубля от минимальных уровней  ставится под вопрос новым его ослаблением. В ближайшие дни станет понятным то, сможет ли рубль повторить свой антирекорд от 7 ноября. А пока на фоне ослабления рубля индекс РТС вновь выглядит слабее ММВБ и из последних сил старается не упасть ниже 1000 пунктов. Но ожидаемое укрепление рубля должно ему в этом помочь.

( Читать дальше )

Рынок продолжает будоражить динамика рубля. Хотя она немного утратила свою остроту против полетов начала ноября. ЦБ сообщило, чем же закончилась для ЗВР последняя неделя перед плавающим курсом рубля. Объем ЗВР короткую неделю снизился на 7,2 млрд. долларов и по состоянию на 7 ноября 2014 года составлял $421,4 млрд. В четверг внимание за движением рубля было достаточно напряженным в первую очередь в связи с продолжающимся снижением цен на нефть. Опускание цен нефти Brent вначале ниже 82 долларов за баррель, а в четверг и ниже 80 долларов за баррель заставляет делать худшие предположения и прогнозы. Кстати, стало известно, что МЭА понизило на 18 долларов свои прогнозы на 2015 год. Хотя в долгосрочном прогнозе МЭА после снижения цен ждет в последующем их значительного роста. Этот рост будет связан, в том числе, и с ожидаемым снижением добычи нефти в США. Но а пока рынок нефти с нетерпением ждет намеченного на 27 заседания ОПЕК. Там будет решаться вопрос о квотах на добычу. С утра открытие торгов на фондовом рынке происходило вблизи нулевых отметок. Пришедшие с утра новости были разнородными – Япония порадовала неожиданным ростом машиностроительных заказов, но зато Китай сообщил о слабом росте промышленного производства. Из других приходивших в течение дня данных можно выделить подрастание числа первичных заявок на пособие по безработице в США. Наш фондовый рынок с утра сделал слабую попытку роста, но далее вместе со снижением нефтяных цен пессимизм на рынке все увереннее перевешивал. Индекс ММВБ не удержался вблизи достигнутых максимальных отметок текущего года и покатился вниз. Во второй половине дня индекс опустился ниже отметки в 1500 пунктов, а итоговое дневное изменение индекса ММВБ составило 1,3%. (Потери индекс РТС более 3%). К завершению торгов большая часть бумаг подходит с отрицательным результатом. Среди позитивных бумаг можно выделить акции РусГидро и Русала. Игроки радуются окончательному вводу в строй последнего гидроагрегата. По секторам хуже других обстоят дела у телекомов и нефтегаза. Банковский сектор формально относительно благополучен. Но там картина очень разнородная – Сбербанк в глубоком минусе, а акции ВТБ продолжают свой бурный рост и только за последние дни уже прибавляют более десятка процентов.  В банковском секторе событие. Вслед за размещением еврооблигаций Газпромом на 750 млн. долларов на рынок вышел Альфа банк, разместив там облигации на $250 млн.Пока для рынка наиболее важной остается динамика свободного полета рубля. 

Цены на энергоносители в первый день новой недели снизились. Особенно выразительно просели цены на газ в США. Однако пока такое проседание воспринимается лишь как коррекция к наблюдавшемуся с 27 октября непрерывному росту цен. На газовом рынке основные новости приходили с востока. Там на саммите АТЭС были подписаны предварительные соглашения с Китаем о поставках газа по западному маршруту. Газпром и CNPC согласовали строительство трубопровода через Алтай. Россия всеми силами демонстрирует Европе возможность создания альтернативного рынка сбыта. Для западного маршрута такая угроза становится более чем осязаемой. Дело в том, что источники газа для поставок в Европу и для поставок в Китай по западному маршруту одни и те же. Однако пока это очень отдаленная перспектива изменения балансов поставок. Гораздо важнее будет то, как Европа сможет пережить текущий зимний сезон.Цены на нефть в последние сутки снижались. Снижение цен на нефть произошло в силу нового захода на укрепления доллара, а так же на фоне того, что ни сообщения об эскалации трудностей в Ливии, ни страшилки с боевыми колоннами на Донбассе не получили пока дальнейшего развития. Напомним, что в Ливии на крупнейшем месторождении было разграблено оборудование, что ставило под вопрос перспективу добычи на нем нефти. Во вторник цена нефти Brent краткосрочно обновила минимумы, опустившись ниже 82 долларов за баррель. Пока указанное снижение не получило развития, но угрозы такого сценария уже проявились в существенном провале рубля.
 Спред между ценами нефти по две стороны Атлантики составляет около 5 долларов. Но если по ценам североамериканской нефти марки WTI на рынке наблюдается равновесие и цены мартовских фьючерсов примерно равны ценам декабрьских, то по ценам европейской нефти на начало вторник наблюдалось заметное контанго (цена фьючерсов на нефть с погашением в марте была на 2 доллара больше, чем для фьючерса с погашением в декабре). Однако на самом деле ситуация пограничная: цены на европейскую нефть в последние часы существенно откатили вниз и с утра во вторник начали обновлять новые минимумы.

На рынке нефти произошедший на прошлой неделе небольшой отскок пошел на спад. За последние сутки цены на нефть вместе с ценами на другие энергоносители заметно снижались. Так, американская нефть WTI за день потеряла 2,4%. Снижение цены европейской нефти было немного меньшим. В результате спред между ценами нефти по обе стороны Атлантики вновь немного расширился и на начало четверга составлял 4,19 доллара за баррель.

 
Опережающее снижение цен на нефть в США произошло на фоне появления информации о запасах в США. Коммерческие запасы нефти за неделю вновь выросли на этот раз еще на 7,111 млн. баррелей. Всего за последние 4 недели рост запасов составил значительную величину — более 21 млн. баррелей. Общие запасы нефти и нефтепродуктов за неделю выросли с 1829,717 до 1834,109 млн. баррелей. Частично ускоренный рост запасов нефти был компенсирован снижением с 205,673 до 204,374 млн. баррелей запасов моторного топлива.  


( Читать дальше )

Торговый день на рынке во вторник начинался на минорной ноте. Однако активные продажи первой половины не получили развития и рынок после обеда «прилег отдохнуть» в спокойный боковой дрейф. Итогом дня для индекса ММВБ стало снижение на 1,03%. Хуже других дела были у банков и телекомов, которые стали анти рекордсменами за счет снижения цен акций МТС. Индекс РТС потерял за день 1,2%. Отличие в результатах с индексом ММВБ на этот раз было небольшим из-за слабой динамики рубля по отношению к доллару. Эстафету роста к рублю у доллара перехватило евро, которое стало пробиваться выше 50 рублей.
Евро начало подрастать к доллару даже несмотря на пришедшие удручающие данные из Германии. Там к полученной в понедельник информации о снижении в августе заказов промышленных предприятий, во вторник прибавилась новость о провале промышленного производства в том же месяце. (И вообще еврозона все увереннее катится к рецессии). Фондовый рынок Германии выдал совершенно адекватную реакцию полученным макро данным, показав дневное снижение на 1,34%.


( Читать дальше )

С утра фондовый рынок пребывал в оптимистичном расположении духа, да и к окончанию торгов индекс подходит с процентным ростом. Лидировали машиностроение потребительский сектор. Там отличились акции Магнита. Подрастание индекса РТС существенно выше. Причина расхождения известна — сегодня был приостановлен и очередной виток ослабления национальной валюты. За текущий день рубль значительно подрос как по отношению к доллару, так и по отношению к евро. К концу месяца поддержку рублю оказывает уплата налогов (в том числе НДПИ). Свою роль играет ожидание смягчения санкций ЕС против России.
Интрига с жалобой адвокатов на арест Евтушенко отыгрывалась акциями АФК Системы и Башнефти в плюс. (Даже неважно, что рассмотрение в суде было перенесено на 25 сентября).
На рынок продолжал поступать и новостной негатив. Япония объявила о введении новых санкций к России. Пострадавшими стали государственные банки: Сбербанк, ВТБ, Внешэкономбанк, Газпромбанк, Рос сельхозбанк.
Китайцы не дали денег на строительство трубопровода Сила Сибири. Газпром бодро заверяет, что обойдется и без них, но возможно торговля об условиях предоставления еще будет продолжена. Мечелу тоже не дают денег здесь акции компании продолжили сползание вниз.


( Читать дальше )

Курс единицы бивалютной корзины показал уже второй виток сильного роста в текущем году. В сентябре новые пики уже превысили кризисные весенние максимумы. Как бы ни хотелось связать последнее ослабление рубля с новостями по АФК Система, но приходится отметить, что курс рубля после получения известия о предъявлении обвинений главе АФК Система даже немного укрепился.

 
Объяснение падению рубля нужно искать в системных факторах. Первое, что приходит на ум, это ужесточающийся режим санкций и снижающиеся цены на нефть. Несомненно, эти факторы тоже дали свой вклад в ослабление национальной валюты. Однако полезно посмотреть на динамику рубля под углом зрения графика платежей по внешнему долгу. Согласно данным Банка России помесячный график платежей по долгам выглядит следующим образом.
 


( Читать дальше )