Блог им. mihaylets |Отличия в динамике ВВП в кризис 2008 и сейчас. Что нужно знать о развитии событ

Разные типы кризисов приводят к разным последствиям. Кризис 2008 года был гораздо суровее для экономики с точки зрения длительности последствий, чем кризис ковида. Главное отличие в том, что предыдущий кризис был кризисом структурным, а нынешний – это шоковый кризис. И скорость выхода из таких типов кризиса тоже разная.

Ниже на графике видно отличие между этими двумя типами кризисов. Во время 2008 года прогнозы на будущие периоды только ухудшались, а фактические значения оказывались еще хуже. Последнее же время мы видим обратную ситуацию – прогнозы улучшаются, а фактические значения оказываются лучше ожиданий.
Отличия в динамике ВВП в кризис 2008 и сейчас. Что нужно знать о развитии событ

Но надо понимать то, что чем больше позитива мы видим в текущий момент, тем меньше запаса для улучшений остается, а значит, рынки будет все сложнее и сложнее «удивлять».

Подписывайтесь на мой Telegram, чтобы не пропустить свежие публикации: https://t.me/veneracapital


Блог им. mihaylets |Кризис в США новый виток. СТАГФЛЯЦИЯ. Как РОССИЯ поможет защитить ваши инвестиции?

Кризис в США — это то, что может вновь обвалить фондовый рынок и принести инвесторам огромные убытки. Триггером к этому может послужить стагфляция. Стагфляция — это изменение взаимосвязи между инфляцией и безработицей, когда возможен их одновременный рост. Это очень тяжелая ситуация, и в прошлый кризис, вызванный стагфляцией американская экономика оправлялась от него около десяти лет.

Как защитить свой капитал во время будущего кризиса? Многие рекомендуют золото. Но почему золото не растет последние месяцы, когда мы видим реальный рост инфляции? Ответ на этот вопрос, а также какие инвестиционные идеи существуют прямо сейчас, вы найдете в свежем видео.



( Читать дальше )

Блог им. mihaylets |Пузырь доткомов, какие уроки он нам дал и какие заблуждения о нем мы имеем?

Недавно попалась заметка на тему кризиса доткомов, где автор изучил аналитические исследования тех лет, и получил ряд интересных выводов, а точнее неверного представление в массах о том, что фактически происходило на тот момент.

Первое заблуждение заключается в том, что не совсем корректно называть тот кризис, только кризисом доткомов. Например, P/E Pfizer было 92, а Coca-Cola 43. Большая часть мегакапов в том момент стоило непозволительно дорого.

 Пузырь доткомов, какие уроки он нам дал и какие заблуждения о нем мы имеем?

Второй вывод, а точнее заблуждение, что принято считать, что большая часть технологических компаний того времени были «дутыми», ни прибыли, ни продукта, ни реального рынка. Но факт в том, что софтверные компании на тот момент имели чистую положительную маржу 20%, а ожидаемые темпы роста 12-15% в год. Что можно желать еще? Современным EV компаниям можно об этом пока только мечтать. Тем ни менее, это не помогло удержать цены акций на тех уровнях, на которых они торговались.



( Читать дальше )

Блог им. mihaylets |Вы заметили, что из информационного поля пропал негатив?

В новостях все меньше и меньше страшилок, а у блогеров магическим образом пропали заголовки «крах», «обвал» и «второе дно». Куда ни глянь, у каждого идеи на огромную доходность. На рынке консенсус – все плохое уже позади, а дальше… дальше только светлое будущее. В начале июля всего 8% респондентов моего канала покупали рынок, остальные 92% чего-то ждали (https://t.me/veneracapital/151). В то время как последние опросы показывают 40% бычий оптимизм.

Но как быть с текущими оценками, по которым торгуется рынок? С 20% компаний зомби, которые де-факто банкроты и не способны обслуживать свои долги? С кредитными спредами, которые находятся на исторических минимумах, а риски, связанные с ними, вблизи исторических максимумов?
Вы заметили, что из информационного поля пропал негатив?

Те, кто следит за мной давно, знают, что последнее время я был крайне оптимистичен, что в конце марта, что летом, и даже в октябре, когда говорил, что предновогоднему ралли быть (но кто меня тогда послушал?). А вот сегодня такая всеобщая радость заставляет меня задуматься. Сейчас мы находимся в бычьем импульсе, это однозначно. До каких пор он продлится, не знает никто. Но с учетом множества факторов, высока вероятность, что этот бычий импульс станет последним на ближайший год. А с массовой вакцинацией и ростом корпоративных прибылей, мы уйдем во флет или коррекцию, в ожидании того, пока финансовые результаты компаний не начнут оправдывать столь высокие рыночные оценки.



( Читать дальше )

Блог им. mihaylets |Билл Гросс предрекает кризис… Снова

Многие, кто недавно пришли на рынок, вероятно даже не знают, кто такой Билл Гросс. На секундочку это бывший глава PIMCO (инвестиционная компания), под управлением которых $1.5 триллиона. Когда он был у руля, его часто цитировали СМИ и в целом рынок считал его значимой фигурой. Затем он ушел со своего поста, и пропал с информационных радаров. Но после кризиса 2008 года, когда он все еще возглавлял PIMCO, он повсеместно вещал о «новой нормальности», о затяжном периоде падения экономики, и советовал инвесторам занимать защитные позиции.

Что мы получили в итоге? Более 10 лет экономического роста и повсеместного роста цен на финансовые активы. И вот сейчас, спустят 10 лет, Билл Гросс снова вышел в информационное пространство с той же риторикой – длительный кризис, инвестировать опасно.

Отчасти Гросс все же оказался прав, мы получили «новую нормальность», но только вместо затяжной депрессии, мы получили период «царствования» центральных банков. Сейчас все идет к тому, что следующие 10 лет будут годами фискального стимулирования и изменением структуры распределения благосостояния, и если это так, то прогноз Гросса вновь не оправдается.


....все тэги
UPDONW