В новостях все меньше и меньше страшилок, а у блогеров магическим образом пропали заголовки «крах», «обвал» и «второе дно». Куда ни глянь, у каждого идеи на огромную доходность. На рынке консенсус – все плохое уже позади, а дальше… дальше только светлое будущее. В начале июля всего 8% респондентов моего канала покупали рынок, остальные 92% чего-то ждали (https://t.me/veneracapital/151). В то время как последние опросы показывают 40% бычий оптимизм.

Но как быть с текущими оценками, по которым торгуется рынок? С 20% компаний зомби, которые де-факто банкроты и не способны обслуживать свои долги? С кредитными спредами, которые находятся на исторических минимумах, а риски, связанные с ними, вблизи исторических максимумов?

Те, кто следит за мной давно, знают, что последнее время я был крайне оптимистичен, что в конце марта, что летом, и даже в октябре, когда говорил, что предновогоднему ралли быть (но кто меня тогда послушал?). А вот сегодня такая всеобщая радость заставляет меня задуматься. Сейчас мы находимся в бычьем импульсе, это однозначно. До каких пор он продлится, не знает никто. Но с учетом множества факторов, высока вероятность, что этот бычий импульс станет последним на ближайший год. А с массовой вакцинацией и ростом корпоративных прибылей, мы уйдем во флет или коррекцию, в ожидании того, пока финансовые результаты компаний не начнут оправдывать столь высокие рыночные оценки.

Ниже приведен обновленный прогноз от OECD, а также прогноз за июнь. Видно, что видение на будущее экономики значительно улучшилось. Во-первых, улучшились прогнозы на рост экономики, во вторых пропал сценарий с еще одним резким сокращением за счет разработки вакцины. В итоге мы получаем что-то среднее между V-образным и L-образным восстановлением в базовом сценарии.

Хорошо ли это для рынков? С одной стороны, это, безусловно, хорошо. Но, что мы получим дальше, после того, как начнется массовая вакцинация? Мы получим длительный период восстановления, значительная часть которого уже в текущих ценах. Уже сейчас многие профессионалы соглашаются во мнении, что рынки уйдут на коррекцию или как минимум в боковик, после начала вакцинации. Ведь, несмотря на то, что рынки постоянно меняются, все же есть ряд незыблемых правил, одно из которых гласит: «Покупай на ожиданиях, продавай на фактах». И ситуация с вакциной, может стать ярким тому примером.

А как вы считаете, уйдет ли рынок на коррекцию, после начала вакцинации или нет?



Подписывайтесь на мой Telegram, посвященный инвестициям и финансовым рынкам.

Главной стратегией на 2021 год является покупка акций компаний, чей бизнес пострадал от пандемии, но которые далеки от банкротства. Одной из таких компаний является компания Disney, которую я рекомендовал несколько месяцев назад. В этом видео я расскажу, что происходит с компанией сейчас, сравним ее баланс с балансом Boing, чтобы понять, что такое хорошая компания и что такое плохая компания. Рассмотрим позиции Hedge funds по компании Disney, прогнозы от Citigroup, а также поговорим о том, что делать с этими акциями дальше.

Какие самые прибыльные инвестиции? Инвестиции в компании, которые разрушают текущую индустрию и создают на ее месте новую, либо сильно видоизмененную.

Теперь давайте поговорим про тренды, которые существуют в сегменте информации и ее поиска. Диджитализация всего и вся привела к тому, что самым важным активом практически любого бизнеса становится внимание клиентов, которое ему удается привлечь и удержать. Это касается бизнеса любого уровня. От крупных корпораций, которые тратят сотни миллионов долларов на различные информационные каналы, чтобы рассказать, что Mercedes это круто и статусно, а BMW это автомобиль для водителя. До девочки Тани, которая делает ногти и регулярно постит плоды своей работы у себя в инстаграме.

Привлечение и удержание внимания клиента происходит за счет создания различных форм информации. Например, если вы оказываете юридические услуги, вы будете писать статьи под определенные запросы в вашем регионе. И под те же запросы будут писать статьи ваши конкуренты. В итоге, человек, который будет искать что-то полезное для решения своей юридической задачи, будет вынужден прочитать кучу однотипных и похожих друг на друга статей. А это время и силы, причем как физические, так и ментальные. Вспомните свои ощущения после нескольких часов в гугле, вряд ли можно говорить о заряде энергии после такого занятия.

Каждый день на рынке мы встречаем два риска – риск потерять деньги и риск упустить возможности. Позиция 100% в рынке означает взять на себя весь текущий рыночный риск потерять деньги, а позиция 100% в кэше означает взять на себя весь текущий рыночный риск упустить возможности.

Можем ли мы гарантированно предугадывать моменты, когда рынок начинает падать, или когда рынок уходит в долгосрочный тренд роста? Есть ли у нас такие инструменты, чтобы делать это системно? Очевидно, что таких инструментов у нас нет. Все, что мы можем делать, это лишь говорить категориями вероятности больше\меньше того или иного сценария.

В одной из книг, которые я рекомендовал в видео по самостоятельному прогрессу в инвестициях, приводится интересная статистика. Если за последние 100 лет вам удалось бы избежать рыночных падений, то ваша средняя доходность составила бы 18% годовых. А если бы вы упустили все сильные моменты роста, то среднегодовая доходность составила бы 2%. В то время, как среднегодовая доходность того, кто постоянно был в рынке, составила бы 10%.

Предлагаю размять свои мозги и решить задачу, противоположную той, что мы ежедневно решаем на финансовых рынках. Задача предельно простая, чтобы вы купили, если бы вашей целью была потеря денег в ближайший год? Если не нашли свой вариант, пишите в комментариях под этим постом.

План трансляции:
1. Неправильный подход к инвестициям, с которым приходит подавляющее большинство инвесторов (ошибка, которая будет стоить вам огромных потерь)
2. Концептуальный подход к инвестициям и работе с ними
3. Список проблем, которые нужно решать при работе на публичных рынках (некоторые малоизвестны!)
4. Что предлагает пассивное инвестирование для решения этих проблем, плюсы и минусы пассивного инвестирования
5. Что предлагает активное управление для решения этих проблем, плюсы и минусы активного управления
6. Хедж и снижения рисков больших просадок, как использовать и какие главные проблемы существуют
7. Модель портфеля, которую я использую в своей работе
8. Ответы на вопросы