Рынок страхования пока не может предложить крупным клиентам приемлемые условия защиты от киберрисков.

👆 Эту проблему обозначил глава «Национальной страховой информационной системы» Николай Галуши. Они попросту не смогли найти подходящий по условиям договор страхования, т.к максимальная сумма покрытия всего 500 млн рублей (что супер-мало для таких вещей).

И это полбеды. У нас хоть и идет активный процесс «импортзамещения», но все еще очень медленно, и часть ПО — зарубежные, но уже не лицензионные, а это сразу исключение из страхового случая.

Т.е запрос есть, количество инцидентов в сфере кибербезопасности растет (за 10 месяцев этого года уже на 35% случаев больше, чем за весь 2023 год), а нормального решения без «палок в колеса» все еще не существует.

При этом «киберстраховщики» разводят руками и ссылаются на то, что рынок киберстрахования РФ еще очень молодой, что затрудняет расчет тарифов — отсюда и ограничения по суммам и куча исключений.

🏛Мосбиржа предоставила интересные данные за октябрь, которые красноречиво говорят о ситуации в экономике и на фондовой бирже.

🔼Так, число физических лиц с брокерскими счетами на Московской бирже достигло 34,2 млн, увеличившись на 489 тысяч за месяц – поставлен очередной рекорд. Всего было открыто 62,1 млн счетов. Но при этом активно торговали на бирже только 3,9 млн человек – меньше 11,5% от общего числа инвесторов. И по статистике, около половины вновь открытых счетов – пустые. И большинство из них открываются уже действующими инвесторами.

✔️Суммарный объём вложений частных инвесторов также преодолел очередной рекорд – 158,2 млрд рублей.

Продолжается тенденция падения интереса к акциям: вложения в них снизились на 32 млрд рублей, при этом вложения в паи фондов возросли до 104,6 млрд рублей.

🍰Доля физлиц в объеме торгов акциями в октябре составила 72,6% – эта доля непрерывно увеличивается с лета (например, в июле доля «физиков» составляла 64%). Институциональные инвесторы, банкиры, крупные фонды пока держатся в стороне.

🏛 НРД разработал сервис под названием «Мост» − он позволит инвестору переводить деньги от одного брокера к другому буквально за 15 минут.

«По словам управляющего директора по инфраструктурным проектам Национального расчетного депозитария (НРД) Сергея Берневеги, полностью готов и может заработать с 1 января 2025 года.»

До сих пор перевод активов между брокерами был очень трудоёмким и длительным процессом, требующим непосредственного участия инвестора, брокера и НРД.

❌Акции сейчас переводятся практически в ручном режиме, что в эпоху цифровизации, мягко говоря, странно. Особенно, если учесть, что технически все акции находятся по факту не у брокера, а на счетах в НРД.

Сначала новый сервис будет работатьдля бумаг, которые учитываются в НРД, находящемся под санкциями с 2022 года, а затем – уже для всех бумаг.

📌Для инвестора это будет выглядеть, как нажатие нескольких кнопок, а все сложные процессы, связанные с идентификацией инвестора, формированием поручений для междепозитарного перевода, пройдут автоматически и скрыто для него. Основу сервиса составит электронный документооборот НРД.

Начинаем рассматривать возможные IPO IT-компаний в контексте последних новостей.

⌨️1. РТК-ЦОД

Буквально недавно правление Ростелекома заговорило о возможном IPO своей дочки – облачного сервиса РТК-ЦОД. «Мы думаем над тем, идти ли сейчас или идти позже», — заявил президент Ростелекома Михаил Осеевский в кулуарах форума «Сделано в России» (я писал об этом здесь: t.me/c/1510861429/5467).

РТК-ЦОД, по последним данным, занимает около 33% рынка аренды стойко-мест и размещения оборудования и 24% облачных услуг. Выручка – около 50-60 млрд рублей в год, но она постоянно растёт – примерно на 25% в год.

Инвестиции в ЦОД требуются весьма весомые, и привлечение условно бесплатных денег на IPO выйдет гораздо дешевле, чем занимать кредиты под 30% годовых.

💳 2. JetLand

Краудлендинговая платформа, занимающаяся привлечением инвестиций для малого и среднего бизнеса, объявила о планах выхода на биржу в ноябре-декабре 2024 года. Специально для этого было создано АО «Джетленд Холдинг», от имени которого и будет произведено размещение.

А вы знали, что ещё в июле этого года президент России Владимир Путин дал поручение кабмину обеспечить до 2030 года проведение IPO как минимум 10 отечественных высокотехнологических компаний?

Это делается в рамках Национальной технологической инициативы (НТИ), о которой я уже несколько раз упоминал.

На финансирование программы в 2025-2027 году выделят бюджетные средства. Значит, можно сделать вывод, что уже в 2025 году мы увидим первые размещения в рамках исполнения этого поручения.

⚡️И вот буквально в пятницу в рамках выступления на Московском финансовом форуме замминистра финансов Алексей Моисеев рассказал, что около 10 государственных компаний или компаний с госучастием могут провести IPO или SPO до 2030 года.

✔️ Первой станет ДОМ.РФ – онлайн-площадка, которая позиционируется как финансовый институт развития в жилищной сфере России (работает в сфере аренды, покупки и продажи недвижимости, ипотечного кредитования и т.д.).

💬 Остальные компании Моисеев не назвал, но указал, что:

Выполняю своё обещание и публикую список самых интересных флоатеров с ежемесячной выплатой купона. Признаюсь честно: сейчас примерно 20% моего портфеля составляют флоатеры. Рассматриваю их как защитную часть портфеля.

К каким выпускам стоит присмотреться:

1️⃣ Балтийский лизинг БО-Р12 (RU000A109551) – один из самых доходных флоатеров с ежемесячной выплатой купона. Купон определён как значение «Ключевая ставка + 2,3%». Погашение – 25.08.2027.

Единственное, что смущает – рейтинг BBB и принадлежность эмитента к лизинговому бизнесу, который сейчас переживает непростые времена. Но тут всё как обычно: чем выше потенциальный доход, тем выше риски.

У Балтийского лизинга есть ещё два флоатера с такой же премией к КС: RU000A108777 и RU000A108P46. Они отличаются только сроками погашения.

2️⃣ Совкомбанк Лизинг П07 (RU000A1099V8) – здесь доходность чуть пониже: КС + 2%. Но компания выглядит чуть понадёжней, т.к. за ней стоит банковская организация. Но кредитный рейтинг всё равно равен ВВВ. Погашение – 08.08.2027.

Сегодня вышел операционный отчёт группы Х5 за 9 месяцев 2024 года. Спросите: как сетевой ритейл относится к IT? А на самом деле отношение самое прямое, потому и пишу.

Но сначала об операционных результатах. Х5 продолжает демонстрировать ударные темпы роста:

✔️выручка за 9 месяцев выросла на 25% до 2,8 трлн рублей
✔️сопоставимые продажи выросли на 14,6%, средний чек – на 11,5% до 528,2 рублей
✔️открыто 1575 новых торговых точек (теперь их количество превысило 26 тысяч)

🔼Отдельно отмечу продажи цифровых бизнесов: они выросли на 69,5% до 138,66 млрд рублей. Конечно, в общем доле выручки это капля в море, но темпы роста хорошие.

Теперь об IT. Х5, как и многие умные ритейлеры, идёт по пути цифровизации своих бизнес-процессов.

Так, 2 октября компания объявила о покупке 100% долей в цифровой торговой площадке MAY24 (ранее принадлежащей торговой группе «Май», той самой, которая выпускает одноимённый чай).

Сумма сделки не разглашается, но инсайдеры сообщают об 1 млрд рублей.

Компания думает о моменте IPO РТК-ЦОД с учетом состояния рынка. Это, собственно говоря, тот инсайд, под который разгоняли Ростелеком практически всё лето (и я много раз об этом писал).

«Мы думаем над тем, идти ли сейчас или идти позже», — заявил президент Ростелекома Михаил Осеевский в кулуарах форума «Сделано в России».

Правда, сейчас, возможно, не самое лучшее время для выхода на биржу, поэтому опасения менеджмента Ростелекома вполне обоснованы. Посмотрим, как пройдёт ближайшее IPO – Озон Фармацевтика.

📈 Предыдущее IPO – Аренадаты – прошло умеренно успешно. Если новому эмитенту удастся также успешно стартовать на таком слабом рынке, то шансы на новые IPO возрастут.

🔼Кроме того, не исключено, что под IPO РТК-ЦОД будет краткосрочный разгон акций самого Ростелекома крупным капиталом на фоне ажиотажа.

🛡Кстати, на днях Ростелеком приобрёл Digital Security − аудитора в сфере информационной безопасности. Он вошёл в структуру ГК «Солар» − ИБ-вендора Ростелекома, который позиционирует себя как крупнейшая в России экосистема продуктов и сервисов по кибербезопасности. Рынок аудиторских услуг удвоился по итогам этого года (и достиг 4,5 млрд рублей) и далее будет расти на 20-30%.

Коллеги, в начале недели я запустил собственный индекс РуНасдак, куда включил высокотехнологичные компании на Московской бирже. Вот пост об этом тут

Я собрал портфель в соответствии с данным индексом, чтобы отслеживать его эффективность. Я предполагаю, что на долгосрочном горизонте данный индекс покажет результат лучше, чем индекс Мосбиржи (IMOEX).

👀Давайте посмотрим на предварительные итоги недели.

За неделю индекс РуНасдак снизился на 0,07%, в то время как индекс Мосбиржи – на 0,44%. Это всё, конечно, в пределах погрешности, поэтому считать это отличным результатом не следует.

Есть ли шанс повышения в октябре до 20%? Однозначно да!

Как сейчас можно поступить, чтобы спасти портфель?

1) Флоатеры, дают уже многие 20%+ годовых, отличный консервативный инструмент
2) Экспортеры — сейчас хороший момент для них, идет снижение ставки ФРС, которая провоцирует рост сырья и очевидная девальвация рубля

Это больше про среднесрочный формат работы, т.к. в спекулятивной стратегии совсем другая игра.

ОФЗ если и покупать то очень малой частью, непонятно, остановится ли ЦБ на 20%, или продолжит повышать.

Несмотря на повышение ставки — рост рынка очень и очень вероятен благодаря инфляции, которая просто будет переоценивать на рынок 🤝