«Минфин РФ не будет поддерживать предложения об увеличении налогов для банковского сектора», — Силуанов

По словам Силуанова, текущих параметров бюджета достаточно, чтобы позволить ЦБ проводить сдвиги в курсе денежно-кредитной политики, поэтому новые налоги лишь навредят экономике.  

Министр также отметил, что вопрос о введении дополнительных налогов на роскошь можно рассматривать, но это не приведет к большим дополнительным поступлениям. 

Хорошие новости, поскольку традиционный финансовый сектор останется одним из самых доходных на нашем рынке, в том числе за счет дивидендов. 

Сбер, Т-Технологии и Совкомбанк — вот моя тройка фаворитов.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

Набиуллина уже успела окрестить проект госбюджета на 2026 год оптимальным, то есть максимально сокращающим дефицит и, даже не побоюсь этого слова, дезинфляционным, по мнению все того же ЦБ. 

Несмотря на плановый рост НДС на 2%, а также других тарифов/пошлин, Банк России не считает, что это позволит инфляции развернуться и перейти к росту на среднесрочном временном горизонте — всплеск будет краткосрочным.

Изучив опыт прошлых лет, можно отметить период 2018-2019 гг: 

«Законопроект был внесен в 2018 году, и после начала действия новых ставок инфляция ускорилась из-за переноса компаниями этого налога на конечного потребителя. Но уже в 2019 году инфляция замедлилась до 3% с 4,3% в 2018 году, в том числе из-за того, что рост НДС снижает покупательскую способность граждан и сдерживает потребительский спрос».

Пойдет ли все по такому же сценарию в 2026 году? Вероятно, да. Вопрос, насколько сильным будет скачок. Ведь помимо НДС, увеличивают еще ряд налогов/тарифов. Власти стараются абсорбировать максимум денег в госбюджет.

ВЫСОКАЯ КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА ПРИВЕЛА К СУЩЕСТВЕННОМУ ЗАМЕДЛЕНИЮ ИНФЛЯЦИИ, У ЦБ ПОЯВИЛОСЬ БОЛЬШЕ УВЕРЕННОСТИ В ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫХ ПРОЦЕССАХ — НАБИУЛЛИНА 

ЦБ РФ БУДЕТ ПОДДЕРЖИВАТЬ ЖЕСТКОСТЬ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫХ УСЛОВИЙ, НЕОБХОДИМУЮ ДЛЯ ВОЗВРАЩЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ К ЦЕЛИ В 2026 Г — ЦБ РФ

ОТКЛОНЕНИЕ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ ВВЕРХ ОТ ТРАЕКТОРИИ СБАЛАНСИРОВАННОГО РОСТА УМЕНЬШАЕТСЯ — ЦБ РФ

СТРУКТУРНАЯ ТРАНСФОРМАЦИЯ ЭКОНОМИКИ РФ ПРИВОДИТ К ЗАМЕДЛЕНИЮ СПРОСА В РЯДЕ ОТРАСЛЕЙ, В ТОМ ЧИСЛЕ СТРОИТЕЛЬСТВЕ — НАБИУЛЛИНА

НАБИУЛЛИНА: ПОДХОД К ДАЛЬНЕЙШЕМУ СНИЖЕНИЮ СТАВКИ ТРЕБУЕТ ОСТОРОЖНОСТИ, МОЖЕТ ПРЕДПОЛАГАТЬ ПАУЗЫ МЕЖДУ ШАГАМИ, НЕ ИСКЛЮЧЕНО ДАЖЕ ПОВЫШЕНИЕ

СЕГОДНЯШНЕЕ РЕШЕНИЕ О СНИЖЕНИИ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ЦБ РФ НЕ ОЗНАЧАЕТ СМЯГЧЕНИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫХ УСЛОВИЙ — НАБИУЛЛИНА

…………….

Обращаю внимание на последний пункт — ЦБ РФ при хорошем реальном шаге в снижении ставки сразу на 100 б.п дает довольно жесткий сигнал на пресс-конференции. 

Рынок реагирует негативно и теперь закладывает риск, что текущее снижение может быть разовым, а далее мы увидим довольно длительный период все еще высокой ставки.

•  пик перегрева экономики был пройден в 4 кв 2024 года 
•  участники отметили, что, хотя вероятность повышения ключевой ставки сохраняется, она снизилась по сравнению с мартом.
•  при этом участники согласились, что нейтральный сигнал должен быть дополнен указанием на продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики

ЦБ всячески игнорирует тему снижения ключевой ставки, хотя по слухам, мы можем увидеть позитивные движения уже в ближайшие пару месяцев.

Думаю, вопрос повышения ставки закрыт окончательно, независимо от того, что произойдет в геополитике. ЦБ же будет до победного «топить» за сохранение ставки на текущем уровне, пока не решится вопрос перемирия между РФ и Украиной. Уверен, как только это произойдет, ставка быстро пойдет вниз, т.к дезинфляция усилится.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться, хотя и остается высоким. Рост внутреннего спроса по — прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Вместе с тем, по оперативным данным, экономика начала постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста.

Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно — кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. В рамках базового сценария это предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 19,5–21,5% годовых в 2025 году и 13 — 14% годовых в 2026 году.

По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7 — 8% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

🏛ЦБ РФ ожидает по итогам 2024 года инфляцию в РФ по верхней границе прогноза в 7,5-8,5% — Заботкин

🏛 ЦБ не разделяет мнение экспертов о необходимости валютных интервенций для стабилизации курса рубля — Заботкин

🏛 «Тормозной путь» возвращения инфляции к цели займет весь 2025 год и захватит часть 2026 года. Нельзя ожидать, что инфляция «рассосется сама собой» — Набиуллина

…………….

Эти слова говорят нам минимум о двух вещах:

— инфляция остается сильно выше уровней, которые для себя отметил ЦБ. А учитывая, что в их арсенале сейчас только ключевая ставка, то по-видимому, они продолжат повышать ее и дальше. Консенсус декабрьского заседания — повышение до 23% (+200 б.п)

— ЦБ не собирается вмешиваться в валютные колебания, прикрываясь принципом «плавающего рубля». Но тут я думаю, что дело не в ЦБ, а в правительстве, которое преследует цели восполнить дефицит бюджета за счет дешевого рубля. Осталось понять, где эта «зона баланса», которая будет их устраивать. Я делаю ставку на диапазоне 100-110 рублей за доллар.