Главная причина высокого долга Мечела-слабая подготовка крупных инвестиционных решений. Следующий анализ это показывает.

Инвестиции Мечела c 2005 года свёл в следующую таблицу. Как видим, в  2007 и  2008, 2011  году Мечел сделал огромные вложения в большое количество компаний, а также инвестировал в уже приобретенные активы:




Сумма инвестиций с 2005 года по 1 квартал  2013 г составила 13,5 млрд долл, что очень много для прибыли Мечела, хотя она и превышает текущий  платный долг на 3,5 млрд долл. Мечел обеспечил высокий рост выручки, но это сильно повлияло на уровне долга.

В начале 2013 года компания объявила о смене стратегии от экспансии к концентрации и о начале продажи ряда нестратегических активов.
Текущие результаты:

( Читать дальше )

Копипаст: mechel.ru/news/article.wbp?article-id=02BD7CC6-76C6-4CCD-8620-F7701BDE7BA3

Совет директоров OAO «Мечел» одобрил приобретение на открытом рынке американских депозитарных расписок (АДР) на обыкновенные акции ОАО «Мечел» на сумму до $100 млн.
Выкупы будут производиться на открытом рынке или частными транзакциями в зависимости от рыночных условий, в соответствии с применимыми законодательными и иными требованиями. Данная программа не накладывает на ОАО «Мечел» никаких обязательств по приобретению какого-то конкретного количества АДР. Программа также может быть приостановлена в любое время по решению компании. Выкуп будет производиться на Skyblock Limited — 100% дочернюю компанию ОАО «Мечел».
«Совет директоров тщательно подходит к оценке структуры капитала и изучению путей эффективного использования денежных потоков для повышения акционерной стоимости компании. Решение по программе выкупа отражает уверенность совета директоров в более высокой фундаментальной стоимости акций компании и отвечает интересам всех ее акционеров», — заявил старший вице-президент ОАО «Мечел» по финансам Станислав Площенко.

Выручка от реализации внешним потребителям

2 481

2 949

-15,9%

Операционная маржа

2,5%

10,7%

Чистый (убыток) / прибыль, приходящийся на акционеров ОАО «Мечел»

(321)

218

Скорректированный чистый (убыток) / прибыль (1) (2)

(233)

220

Данные справа-1кв2012 г

Надеюсь, это дно )

На сайте ничего, а префы так вообще падают -1,1%

Выручка составила $8,8 миллиарда
Консолидированный скорректированный показатель EBITDA составил $1,2 миллиарда
Чистый убыток, приходящийся на акционеров ОАО «Мечел», составил $550 миллионов

Таким образом, Мечел за 3 квартал заработал 132 миллионов долларов (с учетом корректировок некоторых списаний).

Сам отчет mechel.ru/media/9M12_Mechel%20Release_ru.pdf

В продолжении поста http://smart-lab.ru/blog/79518.php

обещанный анализ:

Как я уже отмечал ранее, инвестициями следует признавать только те расходы, которые существенно увеличивает объем производства, продаж, а не сохраняют текущие объемы. Такими инвестициями, скорее всего, являются расходы в развитие Эльгинского месторождения, и это главная инвестидея.
 
Запасы Эльгинского просто огромны-2,2 млрд тонн, подвержденных международной системой оценки. Для сравнения: все запасы Распадской оцениваются в 750 млн тонн. При этом разработка Эльгинского может осуществляться открытым способом, что, конечно, намного дешевле. Для того, чтобы начать разработку столь внушительного месторождения, Мечелу пришлось проложить собственную ж/д ветку длиной в 320 км(!) до БАМа, а на днях  там запустили сезонную обогатительную фабрику мощностью  до 3 млн. тонн в год. Компании еще необходимо вложить в Эльгу около 800 млн долл.
 
Сейчас Мечел добывает примерно 27 млн. тонн угля в год,  а в 2014 году планирует  добыть 33,6 млн тонн  (в т.ч. за счет Эльгинского). Рентабельность продаж угля (по епитде) в районе 35%, так что за счет ввода в промышленную эксплуатацию нового месторождения можно рассчитывать на 200-300 млн долл дополнительной прибыли в 2014году. Насколько я понимаю, спрос на эльгинские угли со стороны энергетиков и металлургов будет увеличиваться.


( Читать дальше )

Компания диверсифицированная и поэтому провал в  металлургическом и ферросплавном направлениям не увел в минус бизнес Зюзина, а только снизил общий результат примерно на 30% (до 218 млн долл. США по US GAAP).

Подробнее, чем в пресс-релизе написать трудно, так что первоисточник:

www.mechel.ru/media/1Q12_Mechel_release_RUS.pdf

Держу префки этой компании.

Это к вопросу этой статьи http://smart-lab.ru/blog/mytrading/52620.php