Средняя цена Urals в июне составила $63.52 (4676 руб). Дисконт к Brent-  25%, это пока меньше, чем в начале года (37%). Текущие цены Urals – около 4000 руб.

Нефтегазовые доходы (НГД) в июне: 684 млрд (+38% гг), 6М26: 3 661 млрд (-23% гг).

Нефтегазовые доходы в июле будут высокими, т.к. поступит НДД за 2К26 (480 млрд руб, по нашим оценкам); всего нефтегазовые доходы могут быть более 900 млрд; с августа они могут уйти ниже 500 млрд.

В июле Минфин ждёт 147 млрд доп. НГД.

С учетом недобора НГД в июне на 24 млрд объём покупок валюты по бюджетному правилу с 7.07 по 6.08: 123 млрд руб или 5.4 млрд руб в день.

Чистые инвестиции из ФНБ в 1П26: 75 млрд; продажа валюты во 2П26 для зеркалирования этих инвестиций: 0.6 млрд руб в день.

Всего покупка валюты с 7.07 по 6.08: 4.8 млрд руб в день vs 5.3 млрд в предыдущий месяц.

Влияние на курс нейтральное, т.к. в июле на рынок ещё будет поступать валюта от относительно высоких цен мая. В августе Минфин может вернуться к продаже валюты из ФНБ; его ликвидная часть составляет сейчас 3.6 трлн.

Эксперты сходятся в том, что в июле рубль будет двигаться в рамках устоявшихся коридоров, однако геополитические риски и динамика сырьевых цен могут скорректировать эти ожидания.

• ИК «Велес Капитал»: базовый прогноз — ₽74–76 за доллар, но при эскалации геополитики курс может выйти за эти границы.

• Совкомбанк: ждёт диапазон ₽76–82 по доллару, ₽11,1–12,1 по юаню и ₽87–94 по евро. Ключевые факторы — экспортно-импортные потоки и движение капитала (геополитика, ключевая ставка).

• УК «Первая»: базовый сценарий — ₽77–82 по доллару, ₽11,3–12,1 по юаню с тенденцией к ослаблению рубля.

• ФГ «Финам»: прогноз на июль — ₽75–79 по доллару, ₽86–90 по евро, ₽11,1–11,8 по юаню.

• «Цифра брокер»: ожидает ₽78–82 по доллару и ₽11,4–11,8 по юаню.

• УК «Альфа-Капитал»: допустим широкий коридор ₽75–85, но к концу года прогнозирует стабилизацию в районе ₽75–80.

Morgan Stanley признаёт потенциал дальнейшего укрепления юаня, но не разделяет прогнозы о его значительной недооценке. Банк повысил прогноз на конец года до 6,75 (ранее 7), допуская укрепление до 6,70. Однако, по мнению главного экономиста Morgan Stanley по Китаю Робина Сина, большая часть роста уже завершена: индекс CFETS вернулся к уровням прошлых лет, что указывает на фазу «догоняющего роста». «Значительное активное укрепление юаня к корзине валют маловероятно. Я не считаю, что юань значительно недооценен», – заявил Син.

За год юань вырос почти на 6%, превысив 6,8 – максимум с начала 2023 года – на фоне ожиданий саммита Трампа и Си. Мнения инвесторов расходятся: оптимисты указывают на экспорт и сальдо торгового баланса, пессимисты – на слабый внутренний спрос и внешние риски. Трейдеры сейчас больше платят за защиту от укрепления юаня. По мнению Morgan Stanley, Народный банк Китая будет осторожен, а курс доллара к юаню продолжит зависеть от общих тенденций движения доллара. Индекс CFETS, по прогнозам банка, к концу 2027 года может вырасти ещё на 3–4%.

Пара юань/рубль продемонстрировала в понедельник уверенный выход вниз из длительного боковика вокруг отметки 11 руб. за юань. По технике движение должно продолжиться. Не исключаем возможности увидеть эту пару около 10 руб. за юань, а курс доллара в районе 70 руб./$1

Юань находится в фазе консолидации: цена стабильна в узком диапазоне, что часто предшествует возобновлению предыдущего тренда. С апреля 2025 года рынок остаётся трендовым, и аналогичная консолидация (с конца февраля по конец марта) ранее завершилась укреплением китайской валюты.

Ключевые уровни:

• Пробой ниже 6,8062 и 6,8000 завершит консолидацию и укажет на возобновление укрепления юаня. Следующая цель — психологический уровень 6,7000.

• Откат выше 6,9050 может сигнализировать о смене направления.

Что показывает график:

• Максимум за три года — 14 апреля (6,8062).

• С тех пор юань консолидируется без явного роста или ослабления.

• Аналогичный период консолидации завершился 31 марта.

Власти Шри-Ланки планируют оплачивать планируемые поставки российской нефти юанями, поделился с местной прессой министр энергетики республики Ануру Карунатилаке.

Министр рассказал, что переговоры о поставках нефти из РФ продолжаются. «Мы планируем заключить сделку после еще двух раундов переговоров», — сказал министр. Он отметил, что республика обеспечена запасами нефти до конца июля, и подчеркнул, что считает своей первостепенной задачей непрерывное обеспечение страны горючим и электричеством.

В середине марта Шри-Ланка обратилась к России с просьбой рассмотреть возможность поставок энергоресурсов в республику на фоне кризиса в мировой энергетике из-за эскалации ситуации на Ближнем Востоке. 

Главный аналитик инвестиционной компании «Алор Брокер» Андрей Зацепин считает, что дорожающая нефть и стремление экспортеров вложиться в рублевые активы до снижения ключевой ставки ЦБ могут спровоцировать новую волну укрепления рубля с пробоем поддержки юань/рубль на уровне 11 руб. за юань.

По словам эксперта, заявление главы Минфина Антона Силуанова о скором возврате к бюджетному правилу (покупке валюты) не оказало заметного влияния на рубль. Сейчас рубль снял техническую перекупленность и может вновь начать укрепление, что негативно для рынка акций.

Источник

Аналитики «БКС Мир инвестиций» прогнозируют, что во втором квартале рубль будет «сверхкрепким». Поддержку курсу оказывают отсутствие покупок Минфина на валютном рынке и высокие цены на нефть.

В апреле цена нефти составляет около $100 за баррель, поэтому в мае рубль может укрепиться до ₽73–75 за доллар. Дополнительным фактором станут продажи валюты в рамках налога на сверхприбыль.

Однако после возвращения Минфина на рынок рубль ослабнет. Чем больше накопленная недопокупка валюты до 1 июля, тем слабее будет курс во втором полугодии. Кроме того, сократятся продажи валюты со стороны ЦБ. В итоге в БКС ожидают курс в диапазоне ₽80–85 за доллар.

В целом волатильность курса будет играть против ЦБ, считают аналитики. Из-за инфляционных шоков регулятору придется замедлить снижение ставки. Прогноз ключевой ставки на конец года повышен с 12% до 13%. Рост ВВП составит около 1%, инфляция — 5–5,5%.

Источник

Рубль будет сильным почти весь 2 квартал текущего года, полагает аналитик БКС Мир инвестиций Илья Федоров.

Рубль крепкий и уверенно идет к 75 руб./$1, хотя до налогового периода еще две недели. На курс в том числе давят ожидания повышенного валютного предложения в мае на фоне высоких цен на нефть в апреле. Интриги к вопросу о том, где будет пик роста рубля, добавляет налог на сверхдоход за 2025 год. Если для уплаты налога потребуется дополнительная продажа валюты, то курс легко может приблизиться к 70 руб./$1. Во многом важен момент уплаты и цена нефти в это время.

Источник