Согласно отчету S&P Global Commodities at Sea от 8 апреля, судоходство через Ормузский пролив на следующей неделе может вырасти до 25% от довоенного уровня (январь–февраль) по сравнению с текущими 10% — после соглашения США и Ирана об условном прекращении огня.

Большинство из примерно 500 судов в проливе смогут выйти к 24 апреля. К 22 апреля интенсивность движения может достичь 50% от довоенного уровня. В отчете отмечается, что приоритет получат суда с энергоснабжением.

Во время перемирия возможны дополнительные требования (инспекции, военное сопровождение), что ограничит трафик.

Аналитики S&P Global указывают ключевые индикаторы улучшения: первый с начала войны выход груженых танкеров с СПГ и устойчивый рост транзита судов, не связанных с Ираном, в регион Персидского залива.

На 7 апреля пролив прошло 12 судов (балкеры, танкеры, контейнеровозы). Успешные транзиты в основном идут по северному маршруту между островами Кешм и Ларак.



Источник

Рассказываем, как изменилась наша подборка самых перспективных ценных бумаг.

Х5

Ожидаем публикации сильных финансовых результатов за 1-й квартал и восстановления рентабельности. Акции Х5 имеют одну из самых высоких дивдоходностей на российском рынке — 14,4% на следующие 12 мес. Это способно поддерживать спрос со стороны инвесторов в ближайшие месяцы. Финальные выплаты по итогу 2025 года оцениваем в ₽175 на акцию с дивдоходностью 7%, — рассказал инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

МТС

Исключаем акции в виду наличия более очевидных драйверов роста у других позиций в подборке. Акции МТС были лучше рынка с начала года: +4,7% против +2,0% индекса МосБиржи полной доходности.



Источник

Санкции начала года, как нам кажется, не подкосили компанию: она адаптировалась и по итогам 9М25 показала неплохой результат. Мы полагаем, Омский НПЗ и Московский НПЗ работали с высокой загрузкой и смогли монетизировать рентабельность переработки на фоне внеплановых ремонтов на НПЗ других компаний отрасли.

Взгляд на дивиденды
По итогам 1П25 дивиденд 17,3 руб. на акцию. Предполагаем, по итогам года совокупная выплата может составить до 40 руб. на акцию (базовый сценарий — 18,6 руб. за 2П25).

Динамика котировки
В т. ч. за счёт сравнительно низкого free-float акции компании чуть менее сильно реагируют на события вроде сегодняшнего (снижение цен на нефть на фоне перемирия; акции в моменте -2,5%, отдельные имена снижаются более чем на 4%). В фундаментальной логике компания может чувствовать себя сравнительно более уверенно, чем сектор, за счёт возможности монетизации высокой рентабельности переработки, что, вероятно, будет актуально как минимум в 1П26; в базовом сценарии — в течение всего 2026 года.

В 2025 году «ВсеИнструменты.ру» завершили этап агрессивного роста и перешли к устойчивому генерированию денежного потока. Основа бизнеса — B2B с более 75% выручки. Оборот вырос на 7,5%, чистая прибыль — в пять раз, до ₽3,4 млрд. Чистый финансовый долг трансформирован в чистую денежную позицию –₽1,8 млрд.

• Это позволяет менеджменту снижать долговую нагрузку и направлять средства на дивиденды. Предлагаемые выплаты ₽6 на акцию (₽3 млрд) составляют приблизительно 89% чистой прибыли.
• Внедрены модули ИИ в ключевые бизнес-процессы — автоматизация управления ассортиментом, подбора товаров и формирования заказов. Прогнозируемый эффект — сотни миллионов рублей.
• Факторы спроса на акции: рост B2B и дивидендный потенциал. Интерес поддерживают отрицательный чистый долг и высокая валовая рентабельность (32,5%).
• По мнению начальника управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергея Селютина, в среднесрочной перспективе «ВИ.ру» — актив с защитными характеристиками и высоким потенциалом роста, поскольку негативные факторы уже в котировках. Инвесторы могут формировать позиции, ожидая восстановления после коррекций.

ВК

Компания укрепляет позиции в сервисах, замещающих глобальные платформы, — видеоплощадках, мессенджерах, соцсетях и корпоративном ПО. Регуляторные ограничения поддерживают этот процесс, но рост аудитории пока не привёл к сопоставимому росту монетизации.

Новый таргет стал ниже — 340 ₽, оценка — «держать» — не изменилась.

МД МЕДИКАЛ ГРУП

Аналитики повысили прогнозы выручки, EBITDA и чистой прибыли компании на 2027–2028 годы на 3–6%. Но в то же время — снизили ожидания по капитальным расходам в 2026–2028 годах на 9–16%.

В результате таргет на следующие 12 месяцев вырос до 1 650 ₽. Оценка «держать» осталась.

СОВКОМБАНК

В 2026 году аналитики ждут, что прибыль акционеров восстановится и прибавит 50%, а рентабельность капитала вырастет до 17%. Эксперты отмечают, что это уже может быть заложено в текущей стоимости акций.

Таргет «Совкомбанка» стал ниже — 19 ₽, оценка «покупать» сохраняется.

Импорт сжиженного природного газа (СПГ) в Китай в прошлом году снизился на 11% — до 68,4 млн тонн. Это редкое падение за почти два десятилетия роста. BloombergNEF прогнозирует дальнейшее сокращение до 62,3 млн тонн в 2026 году, тогда как Rystad Energy ожидает незначительный рост до 70 млн тонн.

Спрос на газ в Китае падает из-за замедления экономики. По данным правительства, видимое потребление газа в первые два месяца года снизилось на 0,9%, продолжив тенденцию 2025 года.

Оба агентства сохраняют прогнозы после перемирия на Ближнем Востоке: BloombergNEF ожидает возобновления поставок из Катара через Ормузский пролив с конца апреля, Rystad Energy — с середины месяца. Однако восстановление маршрута не компенсирует долгосрочный ущерб от иранских ударов по катарским объектам. По оценке BNEF, разрушение двух линий на крупнейшем экспортном терминале Катара может снизить годовую мощность на 12,5 млн тонн в течение 3–5 лет.

Китай, столкнувшись с дефицитом, вероятно, усилит зависимость от внутреннего производства, наземных газопроводов из России и Центральной Азии, а также от угля и ВИЭ.

Мы ждем, что Магнит в конце апреля опубликует отчет по МСФО. По итогам 2025 года мы ожидаем слабые результаты компании. EBITDA, по нашим оценкам, останется примерно на уровне прошлого года в абсолютном выражении, однако рентабельность снизится до 4,9%.

• Рост выручки, будет обеспечен расширением и положительной динамикой LFL-продаж. При этом валовая рентабельность сократится на 0,2 п.п. г/г, до 22,3%.
• SG&A-расходы (включая D&A), по нашим оценкам, вырастут на 1,0 п.п. г/г до 21,9% от выручки и продолжат оказывать давление на рентабельность, прежде всего за счет увеличения расходов на персонал, коммунальные услуги и прочие сервисные затраты.
• CAPEX по итогам года, как мы ожидаем, составит 184 млрд руб., или 5,25% от выручки, на фоне открытия новых магазинов, модернизации действующих точек и обновления автопарка. При этом в следующем году мы допускаем пересмотр части инвестпроектов и более низкий уровень капитальных затрат.
• Дополнительное давление на финансовый результат окажет рост процентных расходов по долговым обязательствам.

Консалтинговая компания Kept обновила обзор динамики цен в металлургии, отметив, что помимо золота инвестиционный аппетит распространился на другие драгметаллы на фоне хеджирования инфляционных рисков и дедолларизации расчетов. Рассказываем о взгляде Kept на рынки металлов.

Никель

Рынок никеля в 2025 году оставался профицитным. Спрос со стороны производителей нержавеющей стали сдержанный, но компенсируется спросом в секторе электромобилей. Цена никеля в декабре 2025 начала расти, на первой неделе января превысила 18 тыс. долларов США за тонну (уровень с лета 2024), после чего стабилизировалась выше 17 тыс. долларов США за тонну. В числе причин роста – сообщения от властей Индонезии о планах сокращения в 2026 году квот на добычу никелевой руды до ~250 млн тонн (-34% г/г) для балансировки рынка, а затем о намерении сократить квоты на руднике Weda Bay Nickel на 71%, до 12 млн тонн в год. Kept ожидает, что средняя цена никеля в 2026 году увеличится на 9,7–14,1% г/г до 16,6–17,3 тыс. долларов США за тонну с тенденцией к постепенному росту до 18 тыс. долларов США за тонну к 2030 году.

Согласно обзору аудиторско-консалтинговой компании Kept, средняя цена на платину в 2026 году может вырасти на 58–83% в годовом сравнении, а на палладий – на 31–60%. В документе отмечается, что оба металла, как и другие драгметаллы, проходят период консолидации на фоне ситуации на Ближнем Востоке.

Платина
В Kept пересмотрели консенсус-прогноз в сторону повышения. При улучшении мировой конъюнктуры (первый сценарий) средняя цена в 2026 году составит $2 тыс. за унцию с тенденцией к стабилизации у $1,7 тыс. к 2030 году. При сохранении дефицита и росте неопределённости (второй сценарий) – $2,3 тыс. с последующей стабилизацией у $1,9 тыс. (средняя цена 2025 года – $1 262 за унцию).

Палладий
Аналитики Kept также повысили прогноз. По первому сценарию средняя цена в 2026 году – $1,5 тыс. за унцию, с падением до $1 тыс. к 2030 году. По второму сценарию (дефицит, неопределённость, спрос со стороны автомобилей с ДВС) – $1,8 тыс., с последующей стабилизацией у $1,4 тыс. (средняя цена 2025 года – $1 140,5 за унцию).