Замглавы Минфина Сазанов сообщил о межведомственных обсуждениях акциза на импортную сталь, который привяжут к конечной продукции из жидкого металла. При цене сляба выше 30 тыс. руб. за тонну ставка составляет 2,7%, а в мае средняя стоимость сляба с погрузкой в Чёрном море достигала 38 065 руб./т, что даёт акциз около 1 030 руб./т.

По оценке аналитиков, теоретически мера могла бы поднять внутренние цены на 2–3%, однако из‑за слабого спроса такой рост маловероятен. Эксперты сохраняют нейтральный взгляд на Северсталь, НЛМК и ММК, а для Мечела — негативный: его мультипликатор Р/Е должен составлять 3,5х, что без ослабления рубля выше 100 или удвоения цен на уголь в ближайшие 12 месяцев недостижимо.

Источник

Крупнейшая судоходная компания России представила отчетность по МСФО за I квартал 2026 года:

•  Выручка выросла на 60% год к году, до 444 млн долларов США. Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента выросла на 55%, до 345 млн долларов США.
• Чистая прибыль составила 94 млн долларов США против убытка 393 млн долларов США годом ранее.
• Скорректированная чистая прибыль — 84 млн долларов США против убытка в 1 млн долларов США.
• EBITDA выросла на 116%, до 227 млн долларов США.
• Общие и административные расходы выросли на 41%, до 31 млн долларов США.
• Чистый долг снизился на 13%, до 312 млн долларов США.

Отчет позитивный: уверенное восстановление на фоне благоприятной конъюнктуры танкерного рынка и высокой обеспеченности флота долгосрочными контрактами. Разворот по чистой прибыли сильный — компания вышла в устойчивый плюс после убытка, EBITDA более чем удвоилась, плюс снижение долга.

Однако бумаги уже не выглядят дешевыми. При крепком курсе рубля акции торгуются высоко по P/E, что ограничивает потенциал переоценки. Взгляд на Совкомфлот остается нейтральным.

( Читать дальше )

Сезонно сильные показатели по энергетическому сегменту и продажам газа внутри РФ поддержат общие результаты в 1К26. Мы уже увидим влияние одного сильного месяца, однако основной эффект проявится во 2К26. Сильное полугодие (1П26) позволит компании накопить определённый свободный денежный поток для сокращения долгового портфеля. Мы ожидаем, что с учётом укрепления рубля курсовые разницы также будут оказывать положительное влияние на результаты за полугодие.

• Мы ожидаем, что за счёт макроэкономических параметров (цены на нефть, газ и СПГ в марте 2026) показатели выросли к/к.

• Прибыль г/г снизилась за счёт обратного эффекта курсовых разниц: если в 1К26 они, вероятно, дадут негативный эффект более 50 млрд руб., то в 1К25 эффект составил 448 млрд руб. То есть фактически прибыль выросла г/г.

• Чистый долг мы прогнозируем на уровне 6,1 трлн руб. (чистый долг/EBITDA выше 2,0×).



Источник

В пятницу (29 мая) Роснефть представит результаты по МСФО за 1кв26.

Мы ожидаем, что выручка компании сократится на 11% г/г до 2 трлн руб. из-за ухудшения конъюнктуры рынка нефти. Несмотря на это, благодаря росту рентабельности сегмента переработки EBITDA Роснефти может вырасти на 13% г/г до 678 млрд руб. Мы также оцениваем, что чистая прибыль компании сократится на 38% г/г до 106 млрд руб., в основном из-за неденежных статей.

В пятницу (29 мая) Газпром представит результаты по МСФО за 1кв26.

Мы ожидаем, что выручка компании сократится на 3% г/г до 2,7 трлн руб., в основном из-за укрепления рубля. EBITDA, по нашим оценкам, останется неизменной и составит 846 млрд руб., а скорр. чистая прибыль увеличится на 17% г/г до 334 млрд руб.

По оценке аналитиков Альфа-банка, инвесторам стоит воспользоваться коррекцией для покупки акций «ДОМ.РФ. Чистая прибыль эмитента за 4М26 достигла 38,7 млрд руб. (+62% год к году) при рентабельности капитала 23,8%, что позволяет пересмотреть годовой прогноз прибыли с 104 млрд руб. до 115–120 млрд руб., а ROE по итогам 2026-го — выше 23% (против 22% у Сбербанка). При текущем мультипликаторе P/E 2026П на уровне 3,7х и дивидендной доходности 13,8% эксперты советуют использовать коррекции для покупки или увеличения доли в активе.

Источник

«Ренессанс страхование»: результаты I квартала 2026 года и прогноз

Ключевые показатели (МСФО):

• Чистая прибыль — 2,1 млрд руб. (-16% г/г).

• Подписанные премии — 47,8 млрд руб. (+17,3%), в т.ч. life +27,5% (до 31,4 млрд руб.), non-life +1,6% (до 16,4 млрд руб.).

• Инвестиционный портфель — 302,4 млрд руб. (+5,6% с начала года).

• RoATE — 33,5%, капитал — 58,3 млрд руб. (+3,5%), достаточность капитала — 117%.

Результаты нейтрально-устойчивые. Давление на чистую прибыль ожидаемо из‑за высоких выплат в non-life и замедления роста премий в life, но выручка в ключевых сегментах растёт быстрее рынка. Life-направление показывает сильную динамику (+28% г/г). Компания сохраняет высокую рентабельность капитала и комфортный запас прочности.

Цикл снижения ставок поддержит спрос на страховые продукты и финрезультаты сектора. «Ренессанс страхование» остаётся бенефициаром этого тренда благодаря сильной позиции на рынке и растущему инвестпортфелю.

( Читать дальше )

Совкомфлот отчитался по МСФО за 1 квартал

Результаты
— выручка: $444 млн (+60%)
— EBITDA: $227 млн (+116%)
— скорр. чистая прибыль: $84 млн (против убытка в $1 млн за 1кв25г)
— скорр. чистая прибыль в рублях: ₽6,6 млрд (против убытка в ₽104 млн за 1кв25г)
— чистый долг: $312 млн (-13%)

Результаты позитивные, прибыль даже выше ожиданий.

Ранее компания, видимо, с оглядкой на результаты 1 квартала, рекомендовала дивиденды в размере ₽4,87 на акцию.

Не стоит забывать, что Совкомфлот ведет почти всю деятельность в долларах — получает выручку в валюте и несет расходы в ней же. Поэтому, несмотря на существенную коррекцию акции, в долларовом эквиваленте она находится в районе годового максимума в $1,2 за штуку.

Мы видим улучшение финансовых показателей, но при текущем курсе рубля, акция оценивается в не самые привлекательные прогнозные P/E 2026 года = 9x.

Мы смотрим на акции нейтрально с точки зрения оценки, но позитивно — с точки зрения динамики прибыли.

Источник 

Аналитики Goldman Sachs, Morgan Stanley и Deutsche Bank прогнозируют 17-процентную доходность индекса S&P 500 по итогам текущего года.

Команда экспертов Goldman Sachs под руководством Бена Снайдера повысила целевой уровень индекса до 8000 пунктов, а прогноз прибыли на акцию к 2026 году — до 340 долларов (рост 24% в годовом выражении). По оценкам специалистов, половина прироста прибыли в этом году обеспечится компаниями, вкладывающимися в инфраструктуру искусственного интеллекта, однако дальнейший подъем котировок будет сдерживаться рисками замедления роста доходов, неопределенностью вокруг ИИ и макроэкономической ситуации, а также динамикой процентных ставок.



Источник

По оценке экспертов ЦБ, индикатор бизнес-климата в мае опустился до 1,73 пункта, сократившись на 0,37 пункта исключительно за счёт компоненты ожиданий (минус 0,82 пункта от апрельских 9,79). При этом ценовые ожидания предприятий достигли минимальных значений с февраля 2023 года, хотя издержки и текущие цены снизились лишь символически. Данная динамика служит для регулятора аргументом в пользу продолжения снижения ключевой ставки на июньском заседании, однако окончательное решение может учитывать и более свежие опросы за июнь.



Источник