В 2026 году ожидается рост выручки компании примерно на 14% за счёт сети «ВинЛаб», где прогнозируется увеличение на 20–30%, хотя открытие новых точек замедлится до 150.

С 1 июля из-за изменения правил уплаты акциза (теперь при покупке спирта) сроки оплаты сократятся на 3–4 месяца, что потребует вложений в оборотный капитал до 8 млрд рублей; для этого уже привлечено 12 млрд рублей через облигации.

Квазиказначейский пакет в 31% акций создаёт риск давления на котировки при возможной продаже, а отсутствие деталей по сделке с производителем морепродуктов усиливает неопределённость, хотя стратегически компания остаётся привлекательной из-за сильных позиций и перспективы IPO «ВинЛаб».

Источник

Аналитики Citi прогнозируют рост цен на медь до 14 500 долларов за тонну в следующем месяце и до 15 000 к концу года при текущей стоимости 13 636 на Лондонской бирже металлов.
Goldman Sachs повысил свой годовой прогноз до 13 735 долларов, а США намерены объявить о пошлинах на импорт рафинированной меди в конце следующего месяца, что поддерживает котировки. Неопределённость вокруг американских тарифов и ожидаемое открытие Ормузского пролива летом будут способствовать росту, однако Citi предупреждает о медвежьих рисках из-за нестабильной ситуации на Ближнем Востоке.

Источник

Альфа-банк прогнозирует возврат курса доллара к рублю в диапазон 74–76 в июне-июле, а затем его ослабление во втором полугодии 2026 года. Средний курс американской валюты за весь год, по оценкам, составит 82,6 рубля, а юаня — 12 рублей.

Ослабление рубля во втором полугодии будет обусловлено ростом покупок валюты Минфином, снижением месячных продаж ЦБ с 1,1 до 0,6 млрд долларов и увеличением спроса со стороны населения и компаний.

В 2027 году ожидается дальнейшее снижение рубля: среднегодовой курс доллара может достичь 89 рублей, юаня — 12,7 рубля.

Источник

Сырьевые рынки вошли в фазу «суперсжатия», которая усугубится при сохранении фактической блокады Ормузского пролива. Нефть Brent торгуется около 94 долларов за баррель, а медь подорожала на 13% с начала года до 13 976 долларов за тонну, при этом алюминий обновил четырёхлетний максимум.

Аналитики предупреждают, что длительное закрытие пролива приведёт к критическому падению запасов нефти, нелинейному скачку цен и реальному дефициту. Дополнительное давление на сырьё создают рост спроса на базовые металлы и ожидаемый феномен Эль-Ниньо, способный нарушить поставки сельхозкультур.



Источник

Колебания курса рубля с марта по май были вызваны приостановками операций по бюджетному правилу. В мае рубль укрепился до 72,8 за доллар, что на 4,1 рубля крепче апрельских значений. С июня Минфин возобновит покупки валюты в объёме 200–250 млрд рублей ежемесячно, что добавит к курсу доллара 2–3 рубля, а в июле эффект от зеркалирования средств ФНБ даст ещё 2–3 рубля. При сохранении цен на нефть в пределах 100–120 долларов за баррель Brent курс вероятно вернётся к отметке 75+ рублей в июне-июле.

Источник

Аналитики Альфа-банка предсказывают снижение курса рубля к доллару и юаню во второй половине 2026 года. Средний прогноз на 2026 год составляет 82,6 рубля за доллар и 12 рублей за юань, а на 2027 год — 89 рублей за доллар и 12,7 рубля за юань. Ожидаемое сокращение продаж валюты Центробанком с 1,1 до 0,6 млрд долларов в месяц и рост спроса на валюту из-за снижения ключевой ставки приведут к ослаблению российской валюты.

Источник

НЕФТЬ: Прогноз на июнь $90–105 за баррель Brent

В мае средняя цена барреля Brent снизилась на $13 и составила $107. Несмотря на то что Ормузский пролив остаётся закрытым, нефтяной рынок спокоен. Сейчас инвесторы ждут прогресса в переговорах Ирана и США, поэтому их опасения насчёт перебоев поставок снижаются.

В июне импортёры продолжат использовать запасы нефти и нефтепродуктов. А открыть Ормуз для поставок нефти могут не раньше третьего квартала. На этом фоне средняя цена Brent может находиться в диапазоне $90–105 за баррель.

ЗОЛОТО: Прогноз на июнь $4 400–4 600 за унцию

В мае средняя цена унции золота снизилась на 2,8%, до $4 588. На рынок надавили данные по инфляции за апрель — она ускоряется в США и других развитых экономиках. Инвесторы стали активнее закладывать вероятность повышения процентных ставок к концу года.

В июне золото может оставаться под давлением. Даже возможное завершение конфликта лишь умеренно поддержит котировки. Основное внимание рынка будет сосредоточено на заседаниях ФРС и ЕЦБ. По оценкам аналитиков, цена унции может торговаться в диапазоне $4 400–4 600.

( Читать дальше )

Результаты «Газпрома» по МСФО за 1К26 превзошли наши оценки
Финансовые результаты «Газпрома» по МСФО за первый квартал 2026 года превзошли наши ожидания: EBITDA выросла на 16% г/г до 979 млрд руб., скорректированная чистая прибыль увеличилась на 25% г/г до 358 млрд руб. Компании удалось сократить капитальные расходы (capex) на 32% г/г до 472 млрд руб., хотя часть из них была перенесена на четвёртый квартал 2025 года. Свободный денежный поток на акционерный капитал (FCFE) по нашей методологии достиг рекордных уровней, увеличившись в 3,7 раза г/г до 353 млрд руб. Однако строка «чистые выплаченные проценты» выросла на 14% г/г даже в условиях смягчения процентной ставки в России.

Для возвращения веры в дивиденды нужна подтверждённая динамика
Хотя результаты за 1К26 впечатляют, главным недостающим элементом в инвестиционном образе «Газпрома» остаётся устойчивость этих показателей в каждом из последующих кварталов 2026 года, чтобы инвесторы могли всерьёз говорить о «дивидендах». С точки зрения рыночной конъюнктуры — всё на месте для достижения рекордной прибыли, поэтому второй стороной уравнения для обеспечения высокой эффективности остаётся управление затратами.

( Читать дальше )

АЛРОСА прогнозирует увеличение мировых продаж крупных алмазов на 4% в 2026 году за счёт роста среднего чека на ювелирные изделия в США и Китае, а также из-за отсутствия синтетической конкуренции в этом сегменте.

Мы не видят признаков разворота тренда на алмазном рынке, цены на крупные бриллианты остаются нестабильными, а использование среднего чека считают некорректным из-за подорожания драгоценных металлов.

Подтверждаем негативный взгляд на акции компании: для инвестиционной привлекательности нужен либо доллар выше 130 рублей, либо рост цен на алмазы на 37%, но оба сценария сейчас маловероятны.



Источник