Индекс МосБиржи пробил отметку в 2800 п., не исключаем снижения к следующему сильному уровню поддержки — 2700 п. Но, если смотреть на горизонте 12 месяцев и дальше, многие котировки уже сейчас выглядят привлекательно. Долгосрочные инвесторы могут закупать подешевевшие активы.

Главное

• Краткосрочные идеи: без изменений в портфелях.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты упали на 16%, Индекс МосБиржи — на 17%, аутсайдеры — на 23%.

В деталях

• Сбер — ключевой игрок в секторе, фундаментально сильная история.
• ТКС — ставка на рост, сделка с Росбанком укрепляет позиции.
• ЛУКОЙЛ / Газпром нефть — сильные балансы, стабильный бизнес, высокая дивидендная доходность в нефтегазе.
• Ozon — хорошие долгосрочные перспективы бизнеса, оценка стала привлекательнее.
• Мосбиржа — защитная история, поддержка высоких процентных ставок.
• Яндекс — привлекательный уровень котировок, ждем сильных результатов за II полугодие 2024 г.

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи обновил годовые минимумы, опустившись в понедельник ниже 2800 пунктов. Как защитить портфель от просадки и заработать в текущих условиях?

Минимумы с июля 2023

Российский рынок акций снижается пятую неделю подряд. Темпы неспешные. Был шанс удержать отметку 2800, которая осаждалась в течение двух недель. Однако ее пробой обнажает риски дальнейшего отката к 2700, где проходит нижняя граница канала последних недель. В то же время по RSI сохраняется бычья дивергенция на дневном графике, и пока нет уверенности в закреплении под уровнем 2800. Закрытие одного-двух дней ниже этой отметки подтвердит перспективы дальнейшего снижения.

Как защитить портфель и заработать

Для инвесторов одним из главных принципов стабилизации портфеля остается диверсификация. Тактически можно использовать шорты по фундаментально слабым бумагам, чтобы сбалансировать портфель на краткосрочном горизонте. Прибыль от падения котировок таких бумаг будет в определенной степени компенсировать просадку. Особенно это удобно с акцией БКС Бесплатный шорт.

( Читать дальше )

Усиление геополитического риска негативно сказывается на желании покупателей брать инициативу в свои руки. Однако полагаем, что негативные факторы по большей части уже в цене, тогда как четких позитивных драйверов для разворота пока нет.

Главное

• Краткосрочные идеи: в аутсайдерах убираем ФСК-Россети, добавляем Норникель.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты упали на 12%, Индекс МосБиржи снизился на 14%, аутсайдеры — на 20%.

Краткосрочные фавориты: причины для покупки

• Сбер — высокая рентабельность, улучшение прогноза менеджмента на 2024 г.
• ТКС — ожидания хорошей отчетности за II квартал 2024 г. по МСФО в августе.
• ЛУКОЙЛ / Газпром нефть — сильные балансы, стабильный нефтяной бизнес, высокая дивидендная доходность в нефтегазе.
• Ozon — хорошие перспективы бизнеса на длинном горизонте, теперь более привлекательная оценка.
• Мосбиржа — поддержка выручки от высоких процентных ставок.
• Яндекс — ждем сильных результатов за II полугодие 2024 г., привлекательный уровень котировок.

( Читать дальше )

Мы продолжаем сравнение различных секторов на основе Стратегии БКС для российского рынка акций на III квартал. Сегодня рассмотрим бумаги двух отраслей российской экономики. Cогласно прогнозу, одна из них способна опередить рынок, а другая — отстать от него.

Сектор Металлургии и добычи выглядит одним из лидеров ожидаемого повышения стоимости. Средний потенциал удорожания входящих в него акций составляет 35% на горизонте года. Однако это не значит, что все они будут демонстрировать равномерный рост цены. Внутри сектора можно выделить несколько подсекторов с неоднородными среднесрочными перспективами.

Прежде всего отметим подгруппу представителей сектора черной металлургии (Северсталь, НЛМК, ММК, Мечел-ао, Мечел-ап). Сталелитейные предприятия сумели адаптироваться к внешнему санкционному давлению. Они (кроме Мечела) возобновили выплату дивидендов, в том числе и промежуточных. Однако после годовых дивидендных отсечек перспективы акций Северстали, НЛМК и ММК выглядят в целом нейтральными. Их курс способен повыситься вместе с рынком в пределах 20–47% на годовом горизонте.

( Читать дальше )

Пока российский рынок находится в районе годовых минимумов, составим список акций, которые можно подобрать в ближайшие дни, или, по крайней мере, присмотримся.

Давайте оценим компании с капитализацией свыше 200 млрд руб. Соберем список бумаг, за год потерявших более 25%. Таких получилось 9. Если добавить критерий нахождения в районе минимумов за год, то получаем 6.

Структура таблицы:

1. динамика за год
2. динамика за три месяца
3. RSI(14) на дневном графике
4. P/E без учета единовременных факторов, но с учетом прогноза по доходам за 2024 г. (БКС Мир инвестиций).

Подборка акций

ВСМПО-АВИСМА

Крупнейший в мире производитель титана и изделий из него с капитализацией 328 млрд руб. Акции находятся в районе поддержки, образованной минимумом декабря прошлого года. В случае отскока в качестве первой цели можно обозначить уровень 30 500 руб. (+7% относительно 8 июля).

НОВАТЭК. Взгляд «Позитивный». Цель на год — 1400 руб./ +37%

Акции газовой компании сформировали некое подобие торгового диапазона. Летом тремя минимумами этого года была образована поддержка. При позитивном сценарии в качестве локальной цели можно обозначить отметку 1100 руб. (+8% относительно 8 июля).

( Читать дальше )

Рынок продолжает падать: в моменте в понедельник Индекс МосБиржи достигал отметки 2807 п. При этом фавориты до сих пор держатся лучше рынка, а аутсайдеры активнее индекса теряют свои позиции.

Главное

• Краткосрочные идеи: без изменений.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты упали на 12%, Индекс МосБиржи — на 13%, аутсайдеры — на 20%, что позитивно, учитывая нашу ставку на падение.

Краткосрочные фавориты: причины для покупки

• Сбер — сильная история в секторе, ставка на ИИ.
• ТКС Холдинг — потенциал роста и монетизации растущей клиентской базы в маржинальном розничном сегменте.
• ЛУКОЙЛ / Газпром нефть — стабильный нефтяной бизнес, сильные балансы и высокая дивидендная доходность.
• Ozon — более привлекательная оценка после коррекции, хорошие перспективы бизнеса на длинном горизонте.
• Мосбиржа — высокие процентные ставки поддерживают доходы и прибыль, а также дивиденды.
• Яндекс — прогноз сильных результатов за III квартал 2024 г., привлекательный уровень котировок.

( Читать дальше )

Нестабильность на мировых торговых площадках вызывает обеспокоенность, что эффект домино может затронуть и российский рынок, который все еще находится под давление жесткой риторики ЦБ. Чтобы уберечь свой портфель от негативного воздействия внешних факторов, можно воспользоваться хеджированием. В материале выделяем перечень бумаг, которые могут просесть сильнее рынка.

Подстраховать портфель

На фоне развития коррекции можно сбалансировать портфель хеджирующими шортами по акциям фундаментально слабых компаний или шортами по фьючерсам на индекс МосБиржи (MXU4).

Продать подороже и откупить подешевле — популярная стратегия. Чтобы вам было проще разобраться с ее нюансами, проходите бесплатный курс.

Акции для шорта

АЛРОСА
• Сектор добычи алмазов переживает кризис из-за снижения спроса в Китае и США.
• Продукция является предметом роскоши, спрос на нее обычно низок в периоды экономического спада и нестабильности.
• Сильный рубль — негатив для компаний, ориентированных на экспорт.

( Читать дальше )

Яндекс сегодня представил сильные результаты за II квартал 2024 г. и объявил первые в истории компании дивиденды — это наш новый фаворит. В нашем портфеле аутсайдеров ВК заработал 21% против рынка (25% в абсолюте) с момента включения в конце марта. Убираем эту бумагу из аутсайдеров и ставим на освободившееся место МТС.

Главное

• Краткосрочные идеи: есть изменения в портфелях. В фаворитах Татнефть заменили на Яндекс. В аутсайдерах убрали заработавший VK, добавили МТС.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты упали на 7%, индекс МосБиржи — на 9%, аутсайдеры — на 17%.

Краткосрочные фавориты: причины для покупки

• Сбер — хороший дивидендный потенциал, фундаментально недооценена.
• ТКС Холдинг — растущая история в финтехе с высокой рентабельностью.
• ЛУКОЙЛ / Газпром нефть — сильные балансы, стабильный нефтяной бизнес, высокая дивидендная доходность в нефтегазе.
• Ozon — сильные долгосрочные перспективы, привлекательная возможность для покупки.

( Читать дальше )

Не исключено, что Индекс МосБиржи продолжит снижаться до конца июля, но в среднесрочном плане рынок вернется к росту после решения ЦБ по ключевой ставке. Дополнительным позитивом может стать приток свежей ликвидности от дивидендов Сбера во второй половине месяца.

• Краткосрочные идеи: без изменений

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты — снижение на 12%, Индекс МосБиржи — коррекция на 13%, аутсайдеры упали на 21%.

 📈 Краткосрочные фавориты:

• Сбер-ао — сильная фундаментальная история в секторе, лидер рынка.

• ТКС — сделка с Росбанком усилит позиции, история роста сохраняется.

• ЛУКОЙЛ, Татнефть-ао и Газпром нефть — рост цен на нефть поддержит акции нефтяных компаний.

• Ozon — ожидаем восстановление котировок в среднесрочном плане.

• Московская биржа — сохранение жесткой монетарной политики в целом позитивно.

📉 Краткосрочные аутсайдеры:

• АЛРОСА — слабая конъюнктура на алмазном рынке.

( Читать дальше )

Основной дивидендный сезон в России подходит концу, но некоторые компании, помимо годовых дивидендов, дополнительно совершают и промежуточные выплаты. 

Ниже приводим календарь решений по промежуточным дивидендам, а также ожидания аналитиков БКС от этих событий.

🗓 Календарь ближайших решений по дивидендам

• Северсталь — 15–25 июля 

Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 1900 руб./ +32%

Более высокие капитальные затраты сдерживают свободный денежный поток — базу для дивидендов. Если компания распределит весь свободный денежный поток за II квартал 2024 г. в виде дивидендов, доходность будет незначительной — полагаем, до 2%.  

• TМК — июль  

Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 260 руб./ +54%

В оптимистичном сценарии сумма дивидендов может составить 8–12 руб. на акцию, учитывая показатель Чистый долг/EBITDA ниже целевого уровня 2,5х, утвержденного в стратегии. Тем не менее высокие процентные ставки могут ограничить дивидендный потенциал и привести к выплатам вдвое ниже или вовсе рекомендации не выплачивать дивиденды.

( Читать дальше )