На этой неделе нефть в лице одного из своих фьючерсов в буквальном смысле опустилась ниже плинтуса, впервые в истории войдя в отрицательную зону. Это интересный прецедент, который войдет в финансовую историю и из которого уже можно извлечь кое-какие уроки:

1. Эта история демонстрирует, что на рынке и в жизни может произойти все что угодно. Это важно учитывать при принятии решений. Некоторые трейдеры вложились во фьючерс при уже крайне низкой цене, когда могло казаться, что ниже некуда и дальнейшее движение цены может быть только вверх. Но произошло невероятное, и возможность таких невероятных событий следует учитывать. Как? С помощью диверсификации, при которой ни одна конкретная позиция в твоем портфеле не может тебя уничтожить, что бы ни случилось.

Это, кстати, касается не только рынка. Вообще, безопаснее всего себя чувствует тот, у кого нет критической зависимости от определенного места работы, клиента, бизнеса, супруга или делового партнера;

( Читать дальше )

Нассим Талеб, знаменитый американский мыслитель в области инвестиций, недавно выпустил книгу с характерным названием «Шкура в игре» («Skin in the game»). Одна из ее ключевых идей в том, что по-настоящему нести за что-то ответственность человек может, только если на кону его собственная шкура. Если же некто что-то предлагает, но не несет ответственность за результат, его слова ничего не стоят. Для Талеба как православного христианина эта идея имеет не только финансовый, но и богословский смысл, о чем, напр., можно прочитать здесь.

Со всех сторон на нас льется поток безответственных речей и предложений, не обеспеченных ничем. Пострадать может разве что чья-то репутация, но в современном мире выработано достаточно механизмов поддержания репутации тех, кого следует. Проповедники и учителя жизни говорят с различных трибун, а верны ли их рекомендации, проверяют на себе другие. Политики принимают решения напечатать денег, но отвечать за это будут налогоплательщики. Управляющие рекламируют свои стратегии, но риски этих стратегий ложатся не на их, зачастую небольшие, счета, а на их подписчиков. Неудивительно, поэтому, что заповеди «старцев» разрушают судьбы, государственные структуры отличаются неэффективностью, а слив счета на чужой стратегии – лишь вопрос времени. Понимая это, предприниматели, когда рассматривают потенциальные бизнес-проекты, обращают внимание на то, что ставит на кон сам инициатор проекта.

( Читать дальше )

Эта идея восходит еще к древним авторам Пятикнижья, одна заповедей которых звучала как «Не отдавай в рост брату твоему ни серебра, ни хлеба, ни чего-либо другого, что можно отдавать в рост; иноземцу отдавай в рост, а брату твоему не отдавай в рост» (Втор. 23:19-20). Хотя большинство ветхозаветных предписаний осталось в прошлом, эта заповедь оказалась одной из самых живучих, сохранившись в религиях, которые вышли из Ветхого завета. Поскольку и христианские, и мусульманские богословы осуждали ростовщичество, им стали заниматься преимущественно те, кто научил других это занятия осуждать.

В наше время некоторые страны придерживаются принципов так называемых исламских финансов. Основной их них гласит, что нельзя деньги давать в долг под процент, но можно участвовать в предприятии. В соответствии с этим принципом, инвестиционный портфель не должен включать облигации и производные от них инструменты.

С развитием капитализма, однако, от этого запрета постепенно стали отказываться. На сегодняшний день ни традиционно христианские, ни некоторые мусульманские страны не придерживается запрета на взимание процента.

( Читать дальше )

При социализме делать сбережения было бессмысленно. Государство всегда отчаянно нуждалось в ресурсах для своих дорогостоящих проектов и постоянно норовило залезть гражданам в карман. То это были облигации, распространяемые на добровольно-принудительных началах, которыми впоследствии оклеивали квартиры, то скрытая инфляция, принимавшая форму дефицита, то, наконец, обычная – когда на многолетние накопления можно было лишь купить пару бутылок водки, чтобы справить по ним поминки.

В наше время, вроде бы, все иначе. У нас капитализм, и государство более уважительно относится к нашей собственности. Но сбережения – это по прежнему такая вещь, где нужен глаз да глаз, поскольку появилась тысяча способов их цивилизованно отнять. Один из них – стремительно набирающий популярность – это торговля на бирже. Государство стимулирует граждан открывать брокерские счета обещая вернуть подоходный налог с суммы вновь открытого счета. Если ты вложил до 400 тыс. в облигации, то с учетом возвращенного налога появляется возможность практически без риска заработать 19-20% годовых – крайне заманчиво, если сравнивать с банковским депозитом.

( Читать дальше )