Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

25 сентября в прямом эфире МФК Джой Мани презентует итоги работы компании за 8 месяцев года. Традиционно обсудим влияние на бизнес высокой ключевой ставки, узнаем, как компании удается соответствовать самым высоким требованиям регулятора.

Присоединяйтесь к эфиру в 12:00

YOUTUBE
ВК Видео
RUTUBE

Есть вопросы эмитенту, пишите в комментариях 👇

• ВДО

     o Обоснованно надеемся, что в ближайшие 6 месяцев портфели ВДО под нашим управлением будут лучше депозитов (на данный момент у них ~13-14% за последние 12 мес., незначительный проигрыш средней ставке депозита за это время).
o Ждем продолжения или усиления давления на рынок облигаций. И от растущей ключевой ставки (ЦБ не исключает подъема до 20%), и от растущих дефолтных рисков из-за сложностей с перекредитованием.
     o Однако считаем, что риски во многом учтены рынком. Так, средняя доходность к погашению облигаций, входящих в наши портфели ВДО, сейчас около 27,5% (при среднем кредитном рейтинге «BBB-»). Это превышает нынешнее значение КС в 1,45 раза. Оцениваем запас как достаточный и на случай дальнейшего повышения КС, и на случай всплеска дефолтов.
     o Большая доля денег в РЕПО с ЦК (эффективная доходность превышает 20% годовых), около 40% от активов, повышает кредитный рейтинг портфелей (с ее учетом он около «А») без значимого снижения результативности и дает им короткую дюрацию, 0,6-0,7 года. Что в свою очередь минимизирует волатильность. И делает результат максимально предсказуемым.

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

• Доходности корпоративных облигаций, во всяком случае ВДО-сегмента. достигли того уровня, когда вложения в них, даже при перманентном снижении цен последних, способны приносить более или менее весомый плюс. Нам, по крайней мере.

Публичный портфель PRObonds ВДО и стратегия доверительного управления ДУ ВДО обеспечивают сейчас 13-14% за последние 12 месяцев. Близко к средней ставке депозита за это время. И, думаем, планка результата будет сдвигаться вверх.

• Причем, если не брать облигации с рейтингами от “B+” и ниже, покрытие дефолтного риска положительное. Т. е. с поправкой на возможные дефолтны облигации должны дать доход, больший, чем депозит или денежный рынок. Правда, это статистические расчеты. Реальность от них может отклоняться.

Казалось бы, при средней доходности сегмента ВДО вблизи уже 29% рынок должен обрести спокойствие. Эта доходность выше действующей ключевой ставки в 1,5 раза. Неплохо же запас для стабилизации?

Однако • мы, как и все, теперь покупаем облигации почти исключительно на вторичных торгах. Там для покупателей большие скидки. Тогда как • рынок первичных размещений слишком заметно проигрывает и сокращается едва ли не с каждым днем.

Кредитный рейтинг облигаций — это оценка способности компании выполнять свои финансовые обязательства. Проще говоря, это показатель того, насколько вероятен дефолт или банкротство компании.

Кто присваивает рейтинги?
Этим занимаются рейтинговые агентства, такие как АКРА, Эксперт РА, НРА и НКР. Они оценивают не только финансовое состояние компании, но и такие факторы, как масштаб бизнеса, конкурентная позиция, качество управления и другие аспекты.

Что означают рейтинги?
Обычно рейтинги с буквой «A» обозначают высокую кредитоспособность, «B» — среднюю, а «C» — компании, близкие к банкротству. Если рейтинг содержит букву «D», это означает, что компания уже не выполняет свои обязательства.

Важно понимать, что рейтинги не являются прямыми рекомендациями к покупке или продаже облигаций. Но они могут помочь вам лучше оценить риски.

Почему стоит обращать внимание на рейтинги?
Чем выше рейтинг компании, тем надежнее ее облигации. Облигации с более низким рейтингом могут предлагать более высокую доходность (премия за риск), но и риск потерь выше.

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт