Когнитивный диссонанс случился в умах миллионов российских инвесторов в пятницу после снижения Центробанком ключевой ставки. Почему? Потому что предполагали рост рынка акций, а рынок вопреки вполне рациональным ожиданиям упал. Как так вышло?

Пояснительная бригада выезжает на место происшествия. Напомню, что я ожидал данного шага от ЦБ и написал об этом здесь.

Причина первая: старое биржевое правило «покупай на слухах — продавай на фактах» диктует инвесторам заранее закладывать позитивные или негативные ожидания в цены, покупая или продавая активы до того, как это сделают другие, а когда ожидания воплощаются в реальность, краткосрочные спекулянты могут фиксировать полученную прибыль, вызывая обратное движение цен активов.

Причина вторая: на пресс-конференции руководство ЦБ недвусмысленно подало жесткий сигнал, заявив, что денежно-кредитная политика далека от смягчения, ставка еще долго может оставаться высокой, а в случае возобновления роста инфляции может быть даже повышена.

Переведу этот сигнал на язык метафоры:

Большой секpет для маленькой,
Для маленькой такой компании,
Для скpомной такой компании
Огpомный такой секpет!

Едва ли я открою Америку, сообщив, что главным из обоснованных ожиданий инвесторов за прошедший год стало снижение ключевой ставки ЦБ. Надежды на окончание СВО вряд ли можно отнести к обоснованным, хотя ничего исключать нельзя.

«Ключом» от великой и ужасной Эльвиры Набиуллиной в России, по-моему, уже даже детей пугают, а отдельные взрослые втайне от окружающих на него периодически молятся.

Мне как профессиональному наблюдателю достаточно всего лишь не бегать по потолку, а спокойно смотреть на забеги инвесторов, избегать инфошума, ловить значимые сигналы и делать выводы. Я не буду умничать и приводить здесь длинный список статистики, которым руководствуется Совет директоров Банка России на своих заседаниях. Темпы инфляции, кредитования, инфляционных ожиданий и прочие факты известны всем, однако толку от этого простому россиянину мало. Информации слишком много, а уж ее интерпретаций еще больше. Хоть монетку бросай. Так что разгоним туман неопределенности.