Источник — сокращённая МСФО-отчётность ПАО «Ростелеком» за 1-кв 2025

Что именно произошло

1. Ставка ЦБ выросла → кредиты прыгнули с  12 % ➜  18 %.

2. Структура долга сдвинулась в короткие кредиты (S-T debt +24 млрд) ➜ процентная нагрузка +64 %. 

3. Финансовые расходы съели 72 % потенциальной прибыли до налога.

Что ждёт нас дальше — «дерьмоситуация 2025»

Ростелекому предстоит переоформить ~50 % портфеля старых дешёвых займов (≈ 350 млрд ₽) на новые под высокие купоны.

При прочих равных это ещё +5-6 млрд ₽ к расходам каждый квартал, т.е. прибыль до налога рискует снова упасть вдвое, если не будет других oneoff расходов или доходов.