10 неэффективностей на российском рынке

Геополитическая премия  🪖

✔️Геополитика рулит: Геополитические события значимо влияют на оценку акций, но не на фундаментальную оценку.

✔️Дисконт forever: Исторически высокий дисконт по мультипликаторам к развитыми фондовыми рынками (США, Европа).

✔️Эмоциональные качели: Распродажа акций нерезидентами и объявления мобилизации привели к аномальной дешевизне рынка в 2022 году.

Автаркия 🇷🇺

✔️Заблокированные нерезы: Международные санкции и блокировка средств нерезидентов вывели из оборота около 50% «умных денег».

✔️Россия наше всё: Санкции сократили возможности для инвестирования за рубеж, россияне и олигархи вынуждены инвестировать в национальный рынок.

✔️Пузырь: Усиление концентрации капитала внутри страны создает условия для образования пузырей.

Доминирование ритейл-инвесторов 🤑

✔️Ритейл правит: Физические лица составляют около 80% объема торгов.

✔️Эмоциональные качели: Усиление эмоциональных реакций на рыночные события и снижение внимания к фундаментальному анализу.