Экономика США выросла на 3,4% в первом квартале, однако есть как минимум три признака назревающих проблем.

Последние заголовки об экономике США радужны:

Экономический рост США за последний квартал немного пересмотрен в сторону повышения до здоровых 3,4% в годовом исчислении (AP News, 28 марта).
Экономика США продолжает сиять благодаря помощи потребителей и рынка труда (Рейтер, 28 марта)
Объявлять о позитивных экономических новостях – это хорошо. Тем не менее, потребители таких новостей, возможно, не получают полной информации.

Другими словами, существует множество менее чем позитивных экономических событий, я отмечу только три, которые предвещают возможный экономический спад.

Первый из них был хорошо разрекламирован: развивающийся кризис коммерческой недвижимости. Короче говоря, владельцы офисных зданий сталкиваются с более высокими процентными ставками по мере погашения кредитов. Это может спровоцировать волну дефолтов. За последние четыре года уже произошел резкий рост числа случаев потери права выкупа коммерческой недвижимости в США.

( Читать дальше )

Многие люди берут кредиты для жизни, растущие процентные ставки усугубляют их бремя. Похоже, что развивается серьезный долговой кризис.

Автор: Боб Стоукс

На национальном уровне долговой кризис возникает, когда страна не может погасить свой государственный долг. Это может произойти из-за превышения государственных расходов над налоговыми поступлениями в течение длительного периода.

На индивидуальном уровне кризис может возникнуть из-за слишком маленького дохода и слишком большого долга – вот и все. Иногда это например, невыполнение обязательств по автокредиту или даже объявление банкротства.

В первой части июньского журнала «Теоретик волн Эллиотта» говорилось:

Назревает долговой кризис, и более высокие долгосрочные процентные ставки усилят давление.

Заметка в Kiplinger от 18 августа:

Наблюдается резкий рост использования кредитных карт среди потребителей, испытывающих нехватку денежных средств

Использование кредитных карт увеличивается, поскольку потребители принимают во внимание инфляцию и более высокие процентные ставки; Исследование показывает, что 39% американцев живут от зарплаты до зарплаты.

( Читать дальше )

Автор: Мюррей Ганн

Есть признаки приближающегося переломного момента.

Бен Бернанке не шутил, когда в 2002 году бывший председатель ФРС говорил, что в попытке бороться с экономическим спадом ФРС может устроить денежный дождь. Именно это и произошло в 2020 году, когда правительство США отправило населению так называемые стимулирующие чеки. Благодаря этой щедрости количество денег в обращении резко увеличилось. С 2021 года, выросла и инфляция потребительских цен.

Именно Милтон Фридман, самый известный экономист-монетарист, первым ввел термин «вертолетные деньги». Последние пару лет подтверждают его тезис о том, что «инфляция (потребительских цен) всегда и везде является денежным явлением». По иронии судьбы, именно текущая инфляция потребительских цен, к созданию которой ФРС приложила огромные усилия, является серьезной причиной грядущего экономического спада.

Социальные настроения являются движущей силой экономических циклов, с начала 2022 года они становятся все более негативными, что приводит к снижению фондовых рынков.

( Читать дальше )

Американские потребители веселятся, как в 1999 году.

Последний отчет Федеральной резервной системы Нью-Йорка о долгах и кредитах домохозяйств показывает, что задолженность по потребительским кредитным картам США достигла рекордно высокого уровня в четвертом квартале 2022 года, превысив предыдущий зенит, наблюдавшийся в 2019 году. Совокупные остатки по кредитным картам сейчас составляют 945 миллиардов долларов. Цифра приближается к отметке в 1 триллион долларов. Согласно отчету, рост в последнем квартале 2022 года был самым большим с 1999 года, когда социальные настроения и оптимизм зашкаливал.

Спорный вопрос, остались ли социальные настроения на том же месте, что и тогда. Во многом определенно нет. На заре нового тысячелетия царили чувства мира и процветания. Теперь пейзаж представляет собой войну и реальное снижение уровня жизни. Потребители используют свои кредитные карты до максимума не потому, что чувствуют себя уверенно, а потому, что чувствуют себя все более отчаянными. Тот факт, что норма сбережений рухнула одновременно с ростом долга по кредитным картам, говорит об этой динамике.

( Читать дальше )

Автор: Мюррей Ганн

Отчаявшиеся британские потребители обращаются к кредитным картам.

Данные по потребительским кредитам за ноябрь, опубликованные в Великобритании на этой неделе, показали увеличение использования кредитных карт на 1,2 миллиарда фунтов стерлингов, что намного выше ожиданий. На протяжении 2022 года использование кредитных карт неуклонно снижалось, но внезапно подскочило до самого высокого месячного уровня с 2004 года. Почему?

При тенденции к понижению социальных настроений (а именно, индекса FTSE 250) этот внезапный скачок в использовании кредитных карт не происходит, потому что потребители чрезвычайно уверены в завтрашнем дне. Напротив, точно так же, как американские потребители выбрасывают свои кредитные карты по мере того, как норма сбережений падает, это является признаком снижения реальной заработной платы, что скорее всего заставит людей обращаться к кредитам, чтобы поддержать свой уровень жизни. Времена все более отчаянные.

( Читать дальше )

Автор: Мюррей Ганн

Эта тенденция указывает на долговую дефляцию.

Потребители США являются стержнем мировой экономики, поскольку они так важны для работы крупнейшей экономики на планете. Поэтому очень важно следить за тем, что делает американский потребитель.



( Читать дальше )

Автор: Мюррей Ганн

По мере снижения экономики, будет происходить опустошение кредитных карт.

Когда большинство людей думают о фразе «коллектор» им сразу же представляется «Песня о банановой лодке», которая стала визитной карточкой эстрадного певца Гарри Белафонте в 1950-х годах. В традиционной ямайской народной песне коллектора просят подсчитать бананы, потому что уже рассвело и они хотят вернуться домой.

В 1930-х годах в Британии, охваченной депрессией, стали очень популярными так называемые схемы покупки в рассрочку, потому что они позволяли растянуть покупку крупных предметов домашнего обихода на длительный период времени, но вы не могли юридически владеть этим предметом до тех пор, пока не был внесен последний платеж. Грабительские процентные ставки были широко распространены. После заключения договора по району ходил «коллектор» и собирал регулярные платежи — по сути, сборщик долгов. Схемы покупки в рассрочку стали известны как жизнь в долг, поскольку вы никогда не могли расплатится за вещь и впоследствии никогда не стали бы её владельцем. Схемы покупки в рассрочку были предшественниками кредитных карт, и термин «жить в долг» был продолжен в отношении того, кто позволяет использованию кредита выйти из-под контроля.

( Читать дальше )

Автор: MURRAY GUNN

Потребители США отказываются от кредитных карт. Станет ли это сменой отношения?

На этой неделе Федеральная Резервная Система США опубликовала опрос, согласно которому, в 2020 году произошло резкое сокращение заявок на получение потребительских кредитных карт. В октябре доля населения США, подавших заявки на получение любой формы кредита за последний год, составляла 35%. Для сравнения в феврале этот показатель был 46%. Количество заявок на получение новых кредитных карт составило 16% по сравнению с 26% в феврале — это самый низкий показатель с момента начала сбора данных в 2013 году.

Резкое сокращение количества новых заявок на получение кредита в этом году совпадает с падением задолженности по кредитным картам. Снижение задолженности согласуется со снижением экономической активности в 2020 году, но сокращение числа заявок на выдачу новых кредитных карт может указывать на новое отношение к поведению потребителей.

( Читать дальше )