Должны ли инвесторы фондового рынка беспокоиться о партийности президента США?

Автор:Bob Stokes

Через несколько минут вы узнаете, как получить книгу Роберта Пректера «Социономическая причинность в политике» по специальному предложению.

Мы все знаем, что до следующих президентских выборов в США осталось больше года. Однако политический сезон уже в самом разгаре. И несомненно, он станет еще более интенсивным.

Несмотря на обсуждение острых спорных вопросов, по крайней мере один фактор волнующий многих инвесторов, можно выразить с помощью следующего вопроса: «Кто лучше для фондового рынка президент-демократ или республиканец?»

Вот цитата из «Социономической причинности в политике»:

… с 1857 по 2015 год среднегодовая доходность на фондовом рынке при президентах-демократах составляла 7,08%, тогда как при республиканцах эта ставка составляла 5,90%.

Но давайте углубимся в детали из книги:



( Читать дальше )

Несмотря на распространение цифровых кошельков, в бизнес-моделях Visa и Mastercard вряд ли можно найти изъяны. Судя по всему, люди не желают отказываться от своих кредитных и дебетовых карт. Многие готовы платить за металлические карты, которые, стали последним символом статуса Америки. American Express и JP Morgan Chase являются двумя ведущими эмитентами металлических карт. Компания CompoSecure Inc., производит три из каждых четырех металлических карт в США.

Компания является публичной менее трех лет. Акции выросли почти на 60% по сравнению с минимумом конца 2022 года, но ранние инвесторы все еще находятся под водой. Хотя экстраполяция недавнего прошлого в будущее редко бывает хорошей идеей, мы считаем, что CompoSecure может продолжать расти. В дополнение к растущему распространению ее продуктов, растущим доходам и высокой прибыли, на графике цен также наблюдается многообещающая ситуация. Взглянем.



( Читать дальше )

Индикаторы настроений предоставляют ценную информацию, но их лучше всего использовать в сочетании с анализом волн Эллиотта.

Автор: Боб Стоукс

Мы все любим маму и папу и ценим ценные уроки жизни, которые они нам дали на этом пути.

Тем не менее, когда дело доходит до инвестирования, маме и папе приходится усваивать собственные уроки.

Имейте в виду, что еженедельный опрос Американской ассоциации индивидуальных инвесторов (AAII), как говорят репрезентативен для семейных инвесторов, известных своей осторожностью.

В нашем Elliott Wave Financial Forecast за август 2021 года обсуждалось их поведение, когда фондовый рынок переживал значительный рост:

В июле [2021 года] средняя пятимесячная доля акций AAII увеличилась до 70,6%, что является высоким уровнем для этой обычно пугливой группы инвесторов… Это самая высокая приверженность акциям со времен рекордных уровней начала 2000 года.

Индикатор настроений не предназначен для точного определения времени на рынке, и похоже привычно осторожные инвесторы приняли правильное решение. Ралли продолжалось до конца 2021 года. Но к началу января 2022 года индексы Dow Industrials и S&P 500 достигли своих рекордных максимумов и с тех пор торговались ниже.

( Читать дальше )

Несмотря на лидирующие позиции Alibaba на рынке электронной коммерции Китая, долгосрочным инвесторам она мало что может предложить. Компания стала публичной на Нью-Йоркской фондовой бирже в 2014 году и с тех пор прибыльно увеличивает свои доходы. Однако акции торгуются примерно на том же уровне, что и девять лет назад. Однако первые шесть лет жизни компании как публичной организации выглядели весьма многообещающе.

Alibaba достигла рекордного максимума на уровне более чем $319 за акцию в октябре 2020 года. Это было незадолго до того, как Джек Ма — основатель и покровитель компании, имел неосторожность критиковать «устаревший надзор» за финансовым регулированием китайского правительства за удушение инноваций. Затем для Alibaba и китайской технологической индустрии разразился настоящий ад. После двух мучительных лет штрафов и регулирования к октябрю 2022 года акции упали более чем на 80% до $58.02.

Несколько месяцев спустя, в марте 2023 года, компания объявила, что собирается разделиться <a href=«www.

( Читать дальше )

Основой современной экономики являются микрочипы. Почти во всем, что использует электричество, есть по крайней мере один микрочип. От автомобилей и мобильных телефонов до стиральных машин и самолетов. Микрочипы, также известные как полупроводники, питающие мир. Другая область, где микрочипы жизненно важны — это современная война. Это делает ASML Holding NV самой важной компанией в мире.

Существует несколько компаний-производителей микрочипов. Есть Samsung в Южной Корее, TSMC на Тайване, а также Intel и Texas Instruments в США. Все они производят чипы на собственных литейных заводах, также известных как фабрики. Но машины, которые они используют для производства чипов, производятся только одной компанией — голландской ASML.

Технология, которая делает возможными все передовые чипы а, следовательно, современный образ жизни, называется литографией в крайнем ультрафиолете. Одна машина для литографии EUV стоит более 200 миллионов долларов. Она опирается на цепочку поставок, состоящую из более чем 800 других компаний, для доставки сотен тысяч деталей со всего мира. Многие из этих компаний существуют только благодаря одному клиенту – ASML.

( Читать дальше )

Последний раз мы писали об Amazon 22 декабря 2022 года. Акции торговались ниже $87 за акцию, что более чем на 50% ниже рекордного максимума 2021 года. Крах можно объяснить как макроэкономическими факторами, так и факторами специфичными для компании. Макроэкономическая сторона этой истории вращалась вокруг быстрого роста процентных ставок в ответ на высокую инфляцию, которая грозила погрузить экономику в рецессию.

Мало того, рост доходов Amazon замедлился как раз тогда, когда компания увеличила свои капитальные расходы. Это привело к отрицательным денежным потокам компании именно в тот момент, когда казалось, что над экономикой сгущаются темные тучи. Инфляция была самой высокой за 40 лет, и не было видно конца усилиям ФРС по ее сдерживанию. Понятно, что большинство инвесторов считали, что худшее еще впереди.

С другой стороны, анализ волн Эллиотта не опирается на ретроспективные экономические данные. Он фокусируется на том, что сам рынок говорит нам через ценовые модели, которые он постоянно рисует. Вот как это убедило нас в том, что акции Amazon стоит покупать, в то время как все остальные были настроены по-медвежьи в конце 2022 года.

( Читать дальше )

Инвесторы в облигации ESG не довольны – и это очень важно. Крах этих облигаций был резким. Давайте узнаем почему следует с осторожностью относиться к решениям рейтинговых агентств?

Автор: Bob Stokes

В 2020 году облигации ESG были в моде. (Разумеется, «ESG» означает «Экология, социальная сфера и управление».)

Однако некоторые наблюдатели отнеслись к этим облигациям без особого энтузиазма, указав на их сложность и нехватку ликвидности.

В декабре 2020 года мы опубликовали следующий график в рамках Global Market Perspective:



( Читать дальше )

Ранее сегодня компания Dollar General не оправдала оценок как по прибыли, так и по выручке и понизила годовой прогноз. Инвесторы не проявили милосердия, и на данный момент акции упали со 157,66 долларов до менее чем 130 долларов. Компания объясняет свои неутешительные результаты вялым движением транспорта, инфляционным давлением, неидеальным состоянием запасов и их сокращением. Последнее означает, что покупатели воровали из магазинов DG.

Более трех лет назад, в начале июля 2020 года, мы писали, что «быки на рынке долларовых акций ищут неприятности». Это был не очень своевременный сигнал, поскольку акции некоторое время продолжали расти, учитывая, что с тех пор они упали на 32%. Индекс S&P 500 вырос на 43,6% за тот же период. Так что справедливо будет сказать, что анализ волн Эллиотта правильно предупредил нас.

Невероятно то, что графики начали выглядеть медвежьими, в то время как бизнес Dollar General все еще процветал. Продажи выросли на 8,3% в 2020 году, а затем подскочили на 21,6% в 2021 году. Поскольку как фундаментальные показатели компании, так и цена акций сейчас находятся в свободном падении, легко быть пессимистом. Но оправдана ли негативная точка зрения? Или медведи просто экстраполируют недавнее прошлое в будущее, как это сделали быки два года назад? Давайте еще раз обратимся к графикам волн Эллиотта.

( Читать дальше )

Крупная фирма с Уолл-стрит заявила, что в ближайшие 12 месяцев есть лишь небольшая вероятность рецессии в США. Возможно так и есть. Но есть два экономических показателя, которые указывают на обратное.

Автор: Bob Stokes

Еще не так давно почти каждый экономист говорил, что рецессия в США не за горами.

Сегодня, как минимум одна крупная фирма с Уолл-стрит заявляет, что существует высокая вероятность того, что рецессии удастся избежать (Fortune, 5 сентября):

Вероятность рецессии сейчас составляет всего 15%… говорит Goldman Sachs

Конечно, только время покажет, произойдет ли рецессия в ближайшие 12 месяцев или нет.

Все это время мы проводили собственный анализ, публикуя его в издании Elliott Wave Financial Forecast. Издание регулярно рассматривает десятки индикаторов, связанных с экономикой и финансовыми рынками, и вот лишь один, о котором говорилось в августовском номере:



( Читать дальше )

Медвежьи рынки неизбежны, как и бычьи. Обе фазы фондового рынка обычно имеют «лидеров». Вот некоторые сведения о том, какие отрасли могут стать лидерами во время следующего серьезного спада.

Автор: Bob Stokes

На каждом бычьем или медвежьем рынке одни акции или сектор лидируют, а другие следуют за ними. «Лидерство» на фондовом рынке действует в обоих направлениях – как в восходящем, так и в нисходящем тренде.

Ралли акций с ноября прошлого года возглавляли относительно немногие технологические компании с большой капитализацией, такие как Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet и Meta.

Согласно истории, акции лидирующие в восходящем тренде часто ведут к снижению после того, как происходит разворот рынка. Именно поэтому в наших публикациях мы сейчас внимательно следим за технологическим сектором.

Еще одним кандидатом на роль лидера медвежьего рынка является банковский сектор.

Ниже приведён график из августовского выпуска Elliott Wave Theorist:



( Читать дальше )