Задал ИИшнице вопросы по эмитенту. Было время немного держал. Мой фокус — облигации с ежемесячным купоном выше 25%. В этой связи хотелось бы по пунктам, упомянутым ИИшницей услышать комментарии от представителя эмитента.

• Стабильный защитный сектор: Фармацевтика слабо зависит от кризисов, спрос на лекарства в РФ стабильно растет. В 2025 году компания увеличила долю рынка и EBITDA (+16.7% по МСФО, до 9 млрд рублей). [1, 2, 3, 4]
• Поддержка АФК «Система»: Материнский холдинг владеет более 75% акций. Исторически «Система» не допускает дефолтов своих ключевых «дочек» и реструктурирует их долги при необходимости. [1, 2]
• Завершение инвестцикла: Руководство компании заявило, что в 2025–2026 гг. «Биннофарм» выходит из фазы пиковых капитальных затрат, что должно снизить потребность в новых займах. [1]

• Высокая долговая нагрузка: Чистый долг по итогам 2025 года подскочил на 54%, превысив 30,4 млрд рублей. Отношение Чистый долг / EBITDA находится на опасном уровне около 3,4x–3,8x. [1, 2]
• Отрицательный денежный поток: Из-за огромных процентных платежей и капекса свободный денежный поток (FCF) компании глубоко отрицательный. «Биннофарм» зарабатывает меньше, чем тратит на обслуживание кредитов. [1, 2, 3, 4]
• Дисбаланс ликвидности: Большая часть обязательств (свыше 48 млрд руб.) — короткие долги. Компании приходится постоянно перекредитовываться, что в условиях жесткой монетарной политики очень дорого.

Шаббат шалом, елбасы ака :)
Ну, следуя логике повествования да, где-то 500 было в 2000м, потом чота до 800 дошло в 2004. А с января 2005го уже в рублях ЗП пошла и я начал считать в рублях. А ЗП в эквиваленте 1000$ была, да.
Я считаю, зря отвязались от доллара. Нужно было сделать как в Камбодже. Местная валюта для расчёта между гражданами, ну там такси рынок, а все продукты импортные оставить в долларах. Всё просто — понятно и не надо постоянно пересчитывать. И зп продолжили бы выплачивать в $ и за крупные покупки расплачиваться кешем :) Нормально же жили? Чо началось-то?

Владислав Макаров, Взаимнейше! На фоне 12ти недельного падения MOEX позитив становится особенно ценен.

Люди злы как прокуроры
Дух печального конца.
От тоски у всех запоры
И землистый цвет лица :) © Тимур Шаов

Спасибо за ТА. НУ, пока фьч 75. Напрасно вы пишете не ИИР. Под постом уже написано самим порталом.