il_dottore, у меня один раз на бинансе стоп не сработал на паре BTC/EUR до 22го можно было и в USD и в EUR. А в USDT всегда в стакане есть об кого. Очень спасибо за статью. Респект. Всю не лсилил попробую ещё почитать. Надо повнимательнее про ФЗ посючитать.
Задал ИИшнице вопросы по эмитенту. Было время немного держал. Мой фокус — облигации с ежемесячным купоном выше 25%. В этой связи хотелось бы по пунктам, упомянутым ИИшницей услышать комментарии от представителя эмитента.
За и против покупки
➕ Аргументы ЗА (Плюсы)
Стабильный защитный сектор: Фармацевтика слабо зависит от кризисов, спрос на лекарства в РФ стабильно растет. В 2025 году компания увеличила долю рынка и EBITDA (+16.7% по МСФО, до 9 млрд рублей). [1, 2, 3, 4]
Поддержка АФК «Система»: Материнский холдинг владеет более 75% акций. Исторически «Система» не допускает дефолтов своих ключевых «дочек» и реструктурирует их долги при необходимости. [1, 2]
Завершение инвестцикла: Руководство компании заявило, что в 2025–2026 гг. «Биннофарм» выходит из фазы пиковых капитальных затрат, что должно снизить потребность в новых займах. [1]
❌ Аргументы ПРОТИВ (Риски)
Высокая долговая нагрузка: Чистый долг по итогам 2025 года подскочил на 54%, превысив 30,4 млрд рублей. Отношение Чистый долг / EBITDA находится на опасном уровне около 3,4x–3,8x. [1, 2]
Отрицательный денежный поток: Из-за огромных процентных платежей и капекса свободный денежный поток (FCF) компании глубоко отрицательный. «Биннофарм» зарабатывает меньше, чем тратит на обслуживание кредитов. [1, 2, 3, 4]
Дисбаланс ликвидности: Большая часть обязательств (свыше 48 млрд руб.) — короткие долги. Компании приходится постоянно перекредитовываться, что в условиях жесткой монетарной политики очень дорого.
Странно, что они не заложили в выпусках оферты. Могли бы уже 100 раз и выкупить с рынка и купон переставить как АПРИ. Не очень понятна позиция владельцев бизнеса как перед инвесторами так и их цели вообще. Мде, это не МГКЛ, это уж точно. Те как-то бодрее держатся хотя тоже есть выпуск с заоблачно высоким по сравнению со ставкой купоном — 30%
Шаббат шалом, елбасы ака :)
Ну, следуя логике повествования да, где-то 500 было в 2000м, потом чота до 800 дошло в 2004. А с января 2005го уже в рублях ЗП пошла и я начал считать в рублях. А ЗП в эквиваленте 1000$ была, да.
Я считаю, зря отвязались от доллара. Нужно было сделать как в Камбодже. Местная валюта для расчёта между гражданами, ну там такси рынок, а все продукты импортные оставить в долларах. Всё просто — понятно и не надо постоянно пересчитывать. И зп продолжили бы выплачивать в $ и за крупные покупки расплачиваться кешем :) Нормально же жили? Чо началось-то?
У тех инструментов, которые меньше подвержены новостийному фону — и здесь «проблема в нестационарности финансовых временных рядов, где статистические свойства (среднее, дисперсия и др.) постоянно меняются со временем» уже не проблема. Точнее эта проблема как раз и возникает на новостийной торговле.
satisfaction, благодарю вас. Спасибо за ответ. Очень приятна ваша адекватность. Кмк, на СмЛабе сейчас это исчезающая редкость. С вашего молчаливого согласия я на вас подпишусь.
satisfaction, не очень понимаю для чего там написано вощная, но, вероятнее всего, да, она без колбасы. Пойду на всякий случай проверю рецептуру, чтобы не ввести в вас заблуждение.
Да, на стоимость аренды в Беларуси, и/или странах «тристан» Казахстан, Узбекистан, Киргизстан, Таджикистан, ну и + какие-нибудь перелёты. При таком отношении к электорату, сиречь, податному населению, с такой думой и враги не нужны. Ещё один налог на войну? Мало нам НДС 22% и прогрессивного НДФЛ?
Задал ИИшнице вопросы по эмитенту. Было время немного держал. Мой фокус — облигации с ежемесячным купоном выше 25%. В этой связи хотелось бы по пунктам, упомянутым ИИшницей услышать комментарии от представителя эмитента.
За и против покупки➕ Аргументы ЗА (Плюсы)
- Стабильный защитный сектор: Фармацевтика слабо зависит от кризисов, спрос на лекарства в РФ стабильно растет. В 2025 году компания увеличила долю рынка и EBITDA (+16.7% по МСФО, до 9 млрд рублей). [1, 2, 3, 4]
- Поддержка АФК «Система»: Материнский холдинг владеет более 75% акций. Исторически «Система» не допускает дефолтов своих ключевых «дочек» и реструктурирует их долги при необходимости. [1, 2]
- Завершение инвестцикла: Руководство компании заявило, что в 2025–2026 гг. «Биннофарм» выходит из фазы пиковых капитальных затрат, что должно снизить потребность в новых займах. [1]
❌ Аргументы ПРОТИВ (Риски)Шаббат шалом, елбасы ака :)
Ну, следуя логике повествования да, где-то 500 было в 2000м, потом чота до 800 дошло в 2004. А с января 2005го уже в рублях ЗП пошла и я начал считать в рублях. А ЗП в эквиваленте 1000$ была, да.
Я считаю, зря отвязались от доллара. Нужно было сделать как в Камбодже. Местная валюта для расчёта между гражданами, ну там такси рынок, а все продукты импортные оставить в долларах. Всё просто — понятно и не надо постоянно пересчитывать. И зп продолжили бы выплачивать в $ и за крупные покупки расплачиваться кешем :) Нормально же жили? Чо началось-то?
Владислав Макаров, Взаимнейше! На фоне 12ти недельного падения MOEX позитив становится особенно ценен.
Люди злы как прокуроры
Дух печального конца.
От тоски у всех запоры
И землистый цвет лица :) © Тимур Шаов
Спасибо за ТА. НУ, пока фьч 75. Напрасно вы пишете не ИИР. Под постом уже написано самим порталом.
