One97 Communications ( BOM: 543396 ), материнская компания крупнейшей в Индии платформы мобильных платежей и коммерции Paytm, с большой помпой стала публичной компанией 18 ноября, собрав 183 миллиарда рупий (2,5 миллиарда долларов) и став крупнейшим в истории первичным публичным размещением в стране. предложение.

Компания, которая начала революцию цифровых платежей в Индии, пользуется поддержкой инвестиционных гигантов мирового уровня, таких как Softbank (SFTBF), Alibaba ( BABA ) и даже Berkshire Hathaway Уоррена Баффета ( BRK.A ) ( BRK.A ). Paytm — это не только платформа для мобильных платежей, это также ведущая компания в области финансовых услуг в Индии, предлагающая клиентам, офлайн-продавцам и онлайн-платформам комплексные платежи и финансовые решения.

Однако привлекательная рыночная позиция и поддержка известных инвесторов не помешали акциям упасть на 27% в первый день торгов, потеряв более четверти своей рыночной капитализации, поскольку рынок, казалось, стал опасаться завышенной оценки и иностранной конкуренции.

Greenlight Capital Дэвида Эйнхорна увеличила свои позиции в Brighthouse Financial Inc. ( BHF ) в третьем квартале 2021 года, согласно последнему отчету хедж-фонда 13F.

Согласно отчету, эта позиция является вторым по величине холдингом в портфеле Greenlight Capital. Однако инвесторам следует помнить, что 13F содержат только акции обыкновенных акций, котирующихся в США, поэтому не исключено, что у фирмы есть более крупные инвестиции в другие классы активов.

Greenlight увеличила свою позицию в Brighthouse примерно на 8% в прошлом квартале, увеличив долю владения до чуть более 3,9 млн акций. Эйнхорн владел акциями с тех пор, как компания была выделена из материнской компании MetLife ( MET ) в 2017 году. Он давно считал, что инвесторы недооценивают предприятие и неверно интерпретируют его бизнес-модель и подверженность волатильности рынка.

Позиция для управляющего фондом пока не была выигрышной. С его дополнительной цены около 69 долларов он упал до минимума около 16 долларов в конце марта 2020 года, прежде чем подняться до почти 54 долларов на момент написания этой статьи.

Bridgewater Associates, мега-хедж-фонд, основанный Рэем Далио, сообщил на этой неделе, что его крупнейшие покупки в третьем квартале включали новую позицию в DiDi Global Inc. ( DIDI ), а также увеличение ставок на Alibaba. Group Holding Ltd. ( BABA ), Pinduoduo Inc. ( PDD ), JD.com Inc. ( JD ) и The Home Depot Inc. ( HD ).

Фирма из Гринвича, штат Коннектикут, разрабатывает идеи и стратегии для предоставления ценности через своих клиентов независимо от экономической среды. Bridgewater применяет ключевые принципы Далио, которые включают использование радикальной правды и прозрачности, поощрение открытого и честного диалога и возможность преобладания наилучшего мышления.

По состоянию на 30 сентября портфель акций Bridgewater на 18,26 млрд долларов включает 683 акции, 117 новых позиций и коэффициент оборачиваемости 24%. Без учета активов биржевых фондов, три основных сектора фирмы с точки зрения веса — это потребительские товары, дискреционные права потребителей и здравоохранение, что составляет 24,36%, 17,11% и 15,49% портфеля акций.

Одной из величайших сделок, которые когда-либо совершал Уоррен Баффет, была его инвестиция в Federal Home Loan Mortgage Corp., более известную как Freddie Mac ( FMCC ).

Я называю это сделкой, потому что, в отличие от большинства других высокодоходных инвестиций Oracle of Omaha, он продал акции через десять лет, что оказалось невероятно проницательным решением. Сделка также во многом зависела от времени. За десять лет, пока он владел бизнесом, инвестиции вернулись на 1500%.

Чтобы понять, как развивалась эта сделка, нам нужно вернуться в 1988 год. Это был год, когда Баффет купил свою долю в Freddie Mac по 4 доллара за акцию.

Бизнес в стиле Баффета

Баффет приобрел столь значительную долю в Freddie Mac через Berkshire Hathaway ( BRK.A ) ( BRK.B ), что конгломерат в конечном итоге стал крупнейшим акционером компании с долей владения 9%.

Когда он впервые наткнулся на этот бизнес, казалось, что это традиционная инвестиция в стиле Баффета. 

Egerton Capital Джона Армитиджа — британский хедж-фонд, который добился выдающейся прибыли для своих инвесторов. С активами под управлением на сумму 28 миллиардов долларов, хедж-фонд опережал индекс S&P 500 каждый год с момента своего создания 27 лет назад.

У Эгертона много общего с другим невероятно успешным британским хедж-фондом TCI Fund Management. Это один из самых прибыльных хедж-фондов в мире. С момента основания он приносил около 18% годовых.

Похожие портфели

Что довольно интересно в этих двух инвестиционных фирмах, так это то, что у них схожие портфели. Портфели не идентичны, но в обоих есть похожие темы.

Например, согласно последней документации 13F Egerton Capital, в которой подробно описаны позиции хедж-фонда за квартал, закончившийся 30 сентября, его крупнейшей позицией на конец сентября была материнская компания Google Alphabet ( GOOG ). Позиция оценивалась примерно в 2,3 миллиарда долларов, что давало ей долю портфеля в 11%.

Уоррен Баффет  неоднократно говорил, что, покупая акции, он намерен держать их вечно.

Он может занимать должности с амбициями удерживать их на неопределенный срок, но это не всегда срабатывает. Мы знаем, что он неоднократно отказывался от должности, обычно когда бизнес меняет направление или когда он считает, что первоначальный инвестиционный тезис нарушен.

Есть и другие причины, по которым Oracle of Omaha продавалf акции в прошлом. Например, с третьего квартала 2018 года по четвертый квартал 2020 года Berkshire Hathway Баффета ( BRK.A ) ( BRK.B ) продала около 123 миллионов акций Apple ( AAPL ) на сумму около 18,5 миллиардов долларов. по текущим ценам. Оракул еще не определил, почему он решил продать эти активы, хотя и признал, что это «вероятно, было ошибкой».

За последний год Berkshire в целом был нетто-продавцом акций. Кажется возможным, что Баффет забеспокоился, что рынок переоценен на текущих уровнях, и он убирает деньги со стола. 

Лучшим хедж-фондом в мире в прошлом году с точки зрения общей суммы прибыли, полученной для инвесторов, был Tiger Global компании Chase Coleman. В 2020 году компания заработала 10,4 миллиарда долларов, больше, чем любой другой крупный хедж-фонд.

Самый прибыльный фонд

Это не было разовым случаем. В течение некоторого времени Tiger Global был одним из самых прибыльных хедж-фондов. С момента своего основания в 2001 году компания заработала своим инвесторам 26,5 миллиардов долларов, что ставит ее на 14-е место в списке самых прибыльных фондов всех времен.

Один из способов, которым я пытаюсь расти и развиваться как инвестор, — это анализировать результаты деятельности других успешных инвесторов и фондов в попытке понять, как они создали свой послужной список.

История Чейза Коулмана и Tiger Global начинается в 2001 году, когда Коулман, ранее работавший на Джулиана Робертсона, отправился в самостоятельное путешествие.

Капитализм жесток, и прямо сейчас мир переживает длительный период потрясений. Сочетание новых технологий и политики легких денег произвело революцию в технологическом секторе.

Я не хочу комментировать, хорошие или плохие эти разработки. Думаю, у них есть свои преимущества и недостатки.

Технологии помогли повысить эффективность и снизить цены для потребителей в некоторых сегментах рынка. Тем не менее, в других странах это произошло за счет заработной платы рабочих и снижения переговорных позиций рабочих в секторе гиг-экономики (таким образом, покупательная способность потребителей в целом снижается).

Инвестировать в эту среду сложно, особенно когда кто-то ищет возможности за пределами большой технологической арены.

Хотя я могу утверждать, что такие компании, как Apple ( AAPL ) и Microsoft ( MSFT ), на самом деле единственные технологические акции, которыми должен владеть инвестор, чтобы получить доступ к большинству ключевых тем отрасли, я думаю, что эта инвестиционная стратегия не учитывает разнообразный и богатый характер технологического сектора.

Существует множество свидетельств того, что покупка и хранение ценных бумаг в течение длительного периода в несколько десятилетий — лучший способ создать значительное богатство.

Тем не менее, я также считаю, что многие инвесторы с долгосрочным мышлением также могут попасть в ловушку, удерживая плохие инвестиции в течение более длительного периода, чем это разумно, по сути, используя менталитет избегания убытков, поскольку они напрасно ждут акции. Это может быть гораздо более разрушительным, чем продажа неэффективной ценной бумаги и переход к более выгодному варианту.

Найти компанию, которая окажется хорошей инвестицией в следующие два-три десятилетия, невероятно сложно. Не существует формулы, по которой можно было бы найти эти компании со 100% точностью. Чтобы найти подходящие компании, требуется много проб и ошибок, а также постоянных корректировок портфеля. 

В понедельник американский гигант напитков Coca-Cola Co. ( KO ), один из крупнейших холдингов Уоррена Баффета, объявил о том, что он полностью приобрел производителя натуральных спортивных напитков Bodyarmor за 5,6 млрд долларов, что стало крупнейшим предприятием компании.

Это приобретение не стало полной неожиданностью для рынков, поскольку Coca-Cola уже приобрела 15% акций бренда еще в 2018 году. Фактически, в предварительной документации, поданной в Федеральную торговую комиссию в феврале этого года, Coca-Cola заявила, что намеревается получить контрольный пакет акций Bodyarmor.

Несмотря на новости о приобретении, а также обнадеживающий отчет о прибылях и убытках за третий квартал, в котором компания превзошла прогнозы максимальной и чистой прибыли и снова превзошла показатели сопоставимого квартала 2019 года, акции упали на 0,35% в течение дня и закрылись на уровне 56,17 доллара.

PepsiCo's ( PEP ) Gatorade занимает львиную долю американского рынка спортивных напитков — 70%, и ее доминирование на этом рынке не подвергалось сомнению на протяжении десятилетий. Рекламируемый спортивными суперзвездами в маркетинговых кампаниях, таких как «Be Like Mike», этот бренд приносит Pepsi ежегодный объем продаж в размере 18 миллиардов долларов, что более чем в три раза превышает цену приобретения Bodyarmor.