Как Tiger Global стал одним из самых прибыльных хедж-фондов в мире

Лучшим хедж-фондом в мире в прошлом году с точки зрения общей суммы прибыли, полученной для инвесторов, был Tiger Global компании Chase Coleman. В 2020 году компания заработала 10,4 миллиарда долларов, больше, чем любой другой крупный хедж-фонд.

Самый прибыльный фонд

Это не было разовым случаем. В течение некоторого времени Tiger Global был одним из самых прибыльных хедж-фондов. С момента своего основания в 2001 году компания заработала своим инвесторам 26,5 миллиардов долларов, что ставит ее на 14-е место в списке самых прибыльных фондов всех времен.

Один из способов, которым я пытаюсь расти и развиваться как инвестор, — это анализировать результаты деятельности других успешных инвесторов и фондов в попытке понять, как они создали свой послужной список.

История Чейза Коулмана и Tiger Global начинается в 2001 году, когда Коулман, ранее работавший на Джулиана Робертсона, отправился в самостоятельное путешествие.

Когда Робертсон закрыл Tiger Management, многие из его бывших сотрудников ушли сами. Они стали известны как так называемые хедж-фонды «tiger cub», которые Робертсон финансировал за счет начального капитала. Первоначально Tiger Global назывался Tiger Technology, и Коулман получил от своего наставника стартовый капитал в размере 25 миллионов долларов.

Чтобы понять, как Tiger Global стала настолько успешной, мы сначала должны понять менталитет, лежащий в основе успеха Tiger Management.

Покупайте великие компании

Стратегия Робертсона была проста; покупайте хорошие компании по привлекательным ценам и шортите плохие компании.

Его процесс найма был немного другим. Вместо того, чтобы концентрироваться на самых лучших и умных, управляющий фондом решил искать умных, но разносторонних людей. Ему не нужны были специалисты. Tiger Global искал группу людей для создания конкурентоспособной, любознательной и вдумчивой культуры.

Коулман явно соответствовал этой модели, и он перенял уроки, извлеченные из Tiger Management, в Tiger Global. Помимо правильного мышления, два других фактора, по-видимому, были ключевыми факторами успеха компании в последние несколько десятилетий.

Во-первых, компания была относительно ранним игроком в сфере технологий. Коулман и его команда правильно увидели возможности, появляющиеся в технологиях, и быстро воспользовались этим.

Этот акцент на технологии также помог компании на раннем этапе присутствия в индустрии венчурного капитала. В 2003 году он учредил свой первый фонд венчурного капитала Tiger Global Private Investment Partners I с капиталом 76 миллионов долларов.

Ценностный инвестор Ли ЛУ, ранее говорил, что его ранний опыт работы с венчурным капиталом и частным бизнесом помог ему подготовиться к жизни в качестве инвестора хедж-фонда. Я не считаю необоснованным утверждать, что у Tiger Global было такое же преимущество.

Конкурентное преимущество

В период с 2003 по 2011 год группа привлекла несколько миллиардов долларов венчурного капитала через шесть фондов. Это дало бы бизнесу непревзойденное представление о процветающем технологическом секторе в то время, когда многие другие инвесторы все еще сосредотачивались на компаниях старого мира.

Это понимание в сочетании с предпочтением Tiger Global акциям технологических компаний могло послужить двойным попутным ветром. Компания могла не только видеть, какие государственные технологические акции занимают долю рынка, но также могла в беседах с частными компаниями определять, как эти государственные и частные предприятия взаимодействуют и какой потенциал они могут раскрыть.

Это классический случай, когда инвестор придерживается того, что он знает. Когда дело касалось технологий, Коулман и его команда всегда имели преимущество. Они стремились улучшить свое преимущество, создавая фонды прямых инвестиций, когда в технологическом секторе только начинался поворот. Это дало им уникальное информационное преимущество, которым они смогли воспользоваться.