Когда долгосрочное инвестирование может повредить прибыли

Существует множество свидетельств того, что покупка и хранение ценных бумаг в течение длительного периода в несколько десятилетий — лучший способ создать значительное богатство.

Тем не менее, я также считаю, что многие инвесторы с долгосрочным мышлением также могут попасть в ловушку, удерживая плохие инвестиции в течение более длительного периода, чем это разумно, по сути, используя менталитет избегания убытков, поскольку они напрасно ждут акции. Это может быть гораздо более разрушительным, чем продажа неэффективной ценной бумаги и переход к более выгодному варианту.

Найти компанию, которая окажется хорошей инвестицией в следующие два-три десятилетия, невероятно сложно. Не существует формулы, по которой можно было бы найти эти компании со 100% точностью. Чтобы найти подходящие компании, требуется много проб и ошибок, а также постоянных корректировок портфеля.  Это также требует много эмоциональной силы, интеллекта и терпения. Излишне говорить, что не все инвесторы обладают этими качествами.

Именно здесь может стираться грань между долгосрочным инвестированием и краткосрочной торговлей. Предположим, долгосрочный инвестор открывает позицию с намерением удерживать ее в течение следующего десятилетия, но факты меняются относительно быстро, и он должен пересмотреть свою позицию — в чем разница между долгосрочным инвестированием и краткосрочной торговлей?

На самом деле, иногда лучше получить прибыль, если ее предлагают на выгодных условиях. Иногда также лучше понести убытки, чем пытаться ждать возмещения убытков.

В 1998 году на годовом собрании акционеров Berkshire Hathaway ( BRK.A ) ( BRK.B ) Уоррен Баффет сделал интересное заявление. Обсуждая привлекательность японских акций, он отметил, что «время» может быть одним из злейших врагов плохого бизнеса:

«И если у вас есть бизнес, который зарабатывает 5% или 6% на собственном капитале, и вы держите его в течение длительного времени, у вас не получится хорошо инвестировать. Даже если вы сначала купите его дешево.

Время — враг плохого бизнеса и друг большого бизнеса.

Я имею в виду, что если у вас есть бизнес, который зарабатывает 20% или 25% на собственном капитале, и делает это в течение длительного времени, время — ваш друг.

Но время — ваш враг, если вы вкладываете деньги в малоприбыльный бизнес. И, возможно, вам посчастливится выбрать точный момент, когда его захватит кто-то другой.

Но нам нравится думать, что, покупая акции, мы собираемся владеть ими в течение очень долгого времени, и поэтому мы должны держаться подальше от предприятий, которые имеют низкую рентабельность капитала ».

Как описал Баффет, если инвестор выберет акцию, которая выглядит дешево, но приносит только низкую рентабельность собственного капитала, есть вероятность, что компания не станет большим победителем, даже если она будет куплена по низкой оценке и удерживается в течение длительного времени. Инвесторы, которые считают, что они могут получить хорошую прибыль, просто удерживая плохую компанию в течение длительного периода, могут остаться со значительными убытками. Вот почему может быть выгодно воспользоваться возможностью продать, если она есть.

Противостояние неудобным ситуациям

Вот почему инвесторам нужно стараться не прятаться за менталитетом «долгосрочного инвестирования». Укрепление богатства в качестве инвестора по принципу «покупай и держи» — это мечта, но фондовый рынок жесток, а капитализм жесток. То, что кто-то хочет быть долгосрочным инвестором, не означает, что он добьется в этом успеха.

Очень важно продолжать разбивать идеи, учитывая альтернативные издержки инвестирования в другое место и подвергая сомнению собственные мысли, чтобы достичь наилучших результатов и избежать застревания в петле низкой прибыли. Если бы долгосрочное инвестирование было легким, каждый был бы богат.