⚠️ ОВК (Объединенная вагонная корпорация) объявила цену размещения дополнительных 12,5 млрд акций

Из материалов компании мы узнали, что совет директоров проведет заседание 7 ноября 2023 года и утвердит цену размещения, установленную в размере 9 руб. 30 копеек. На новости акции упали со 102 до 92 руб. за 1 штуку, но все еще торгуются в 10 раз дороже цены размещения.

❗️Напомню, что ранее совет директоров ОВК одобрил выпуск 12,5 млрд акций, сейчас кол-во акций 0,1134 млрд. То есть доля акционеров ОВК будет размыта в 110 раз (!). 



Компания убыточная, с огромными долгами, которые пытается закрыть за счет акционеров, и потенциалом падения в 10 раз. Будьте аккуратны.

Обзор ОВК вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/484 

P.S. Я не призываю шортить, потому что рынок может быть нелогичным больше, чем вы платежеспособными.

Уважаемые коллеги, присоединяйтесь к моему ТГ-каналу, всем рад: t.me/Vlad_pro_dengi 

 Компания Positive Technologies заявила, что при удвоении капитализации будет производить дополнительный выпуск до 25% акций. Таким образом, компания планирует мотивировать своих сотрудников.

💬 Планируется регулярный выпуск новых акций с таким расчетом, чтобы при двукратном росте капитализации компании выпускалось до 25% новых акций. Эта доля может быть и меньше, если рост капитализации будет опережать рост фундаментальных показателей компании. Периодичность допэмиссий в идеальной схеме, если бы это было возможно, должна быть ежедневной.

Конечно, это плохая новость для инвесторов и очень плохая корпоративная практика. Дополнительные эмиссии будут давить котировки акций вниз. При этом отмечу, что финальное решение пока не принято.



🔽 Пересматриваю справедливую цену Positive

Мой прогноз по прибыли Positive: 

в 2023 году = 8,2 млрд руб. 

в 2024 году = 12,3 млрд руб.  

Я полагал, что Positive при цене 2 280 руб. оценен справедливо, если рассматривать его до конца года. Но если долгосрочно на 1,5 года – при прибыли в 12,3 млрд руб. в 2024 году, справедливая цена Positive была 2 800 руб. за 1 акцию (потенциальный P/E = 15). 

👀 Короткий анализ ситуации в ОВК (Объединенная Вагонная Компания)

Компания объявила дополнительную эмиссию на 12,5 млрд акций

ОВК — производитель грузовых железнодорожных вагонов (выпускает около 22 тыс. вагонов в год.

Перед тем, как оценю решение по дополнительной эмиссии, короткая справка для понимания, в каком состоянии компания.



Чистая прибыль по годам, в млрд руб.:

2017 = — 4,5
2018 = -9,8
2019 = 3,1
2020 = -25,4
2021 (1-е полугодие) = -0,3
2022 (1-е полугодие) = — 11
2023 (1-е полугодие) = — 2,9

Только в 2019 году была небольшая прибыль, во все остальные года большие убытки.

У компании баланс трещит по швам. Своих денег нет, собственный капитал отрицательный. Долг 71,7 млрд руб. (для сравнения в 2020 году был 37,3 млрд руб., то есть за 3 года вырос вдвое, пока компания генерировала убытки). Большую часть из долга необходимо закрыть до конца сентября 2023 года, иначе компания банкрот.

Закрыть хотят через дополнительную эмиссию (то есть выпуск акций).

Совет директоров ОВК одобрил выпуск 12,5 млрд акций, сейчас кол-во акций 0,1134 млрд. То есть их кол-во увеличится в 110 раз (!). То есть доля акционеров ОВК будет размыта в 110 раз. Сейчас акции торгуются по 125 руб. за 1 штуку.