Сразу обращу внимание на знак вопроса в конце темы. Во-первых, для особо озабоченных провокационными заголовками. Во-вторых, для тех кто вдруг примет мое мнение как единственно правильное. Если бы я был полностью уверен, не писал бы вообще ничего не смарт-лабе, а тупо торговал бумаги :). Любой пост скорее повод к обсуждению, чем попытка убедить вас в моем мнении.

Итак, вчера выяснилась причина столь резкого роста RGBI. На этой недели ЦБ решил убить трех зайцев сразу: помог гос. банкам и остановил падение RGBI. А третьим зайчиком, самым питательным, могут оказаться низкие процентные ставки в России.

Напомню, что уже в эту пятницу заседает ЦБ и будет решаться вопрос о повышении ключевой ставки. Я уже писал пост на эту тему, мое видение — серьезного повышения ставок не ожидается. Единственная нестыковочка была в доходности ОФЗ.

Действительно, если доходность по ОФЗ преодолела 9% и идет к 10% годовых, то оставлять ключевую ставку на уровне 7,25% — не разумно. В этом случае единственным бенифициаром притока внутреннего капитала будут ОФЗ, корпоративные облигации и даже депозитные счета (в первую очередь юр. лиц) теряют всякий смысл. Ставки по вкладам и кредитам однозначно будут расти и низкое значение ключевой ставки лишь создаст дополнительных проблем банковскому сектору, который и так уже столкнулся с оттоком капитала. Ну а если будет плохо банкам, станет плохо и всем остальным. При этом, на мой взгляд, подобные вливания будут происходить с завидной регулярности при дальнейшем падении RGBI.

( Читать дальше )