Вчера цены на нефть снизились, и индекс РТС показал отрицательную динамику. Что будет дальше? С моей точки зрения «быки» могут даже «выкупить» падение этой недели, но закрепить индекс РТС выше июньских максимумов у них не получится. Если выкуп будет быстрым, то сформируются «медвежьи» расхождения и работа «от продажи» станет более привлекательной. До последнего времени было две неопределенности для инвесторов – неопределенность с третьей волной КОВИД-19 и ее влиянием на мировую экономику и спрос на нефть, и неопределенность с дальнейшей политикой ФРС. В последние дни добавилась третья неопределенность – Афганистан. Третья неопределенность может переформатировать ситуацию на сырьевых рынках. Большой интерес для инвесторов представляют афганские месторождения железа, меди, золота в перспективе лития. По политическим причинам доступ к разработке этих месторождений могут получить Пакистан, Индия, Китай и Россия. Для экспортоориентированной экономики Китая Афганистан очень важен как источник редкоземельных металлов. Как известно отношения межу Австралией и Китаем в последние два года сильно испортились и Китаю нужны альтернативные поставки редкоземельных металлов. Но самое интересное это нефть Ирана. Если власть Талибана (движение запрещенного в России) укрепиться в Афганистане, то бизнес почувствует себя увереннее

( Читать дальше )

Вчера отечественный фондовый рынок  показал неустойчивую динамику перед публикацией протоколов ФРС в 21.00 мск. И после их публикации снижение котировок акций продолжилось. «Быкам» не удалось пробить годовой максимум на графике индекса РТС. Многое сейчас зависит от внешних рынков. Если американский фондовый рынок будет снижаться, то наш в противофазе к нему может расти два или три дня, а дальше негативные тенденции на нашем рынке возобладают. Мы сейчас живем в мире глобального инвестирования. Если инвесторы начнут сокращать позиции по акциям, то делать они это будут не только в США.

 

Американский фондовый индекс S&P-500 от минимума марта 2020 года (2192 пункта) вырос в два раза. Это позитивный факт, только аналитики агентства Блумберг напоминают, что после удвоения этого индекса обычно следует глубокая к коррекция. И тут скрыт очень интересный момент – на фондовые рынки в последние годы пришло поколение Y (миллениалов) которое часто покупает акции, не обращая на фундаментальную оценку их стоимости. Каким образом поколение миллениалов будет реагировать на глубокую коррекцию, никто не знает. Это момент неопределенности. Пока ситуация такая: есть огромное количество длинных маржинальных позиций и минимальный за всю историю наблюдений с 1997 года объем свободных денег на счетах относительно этих маржинальных позиций. И  при этом сентябрь исторически неблагоприятный месяц для рынка США. Многие эксперты считают, что на сентябрьском заседании ФРС примет решение об уменьшении объема покупки облигаций в конце года, что уменьшит потоки ликвидности. Мне  кажется, что фондовые рынки вступают в период неуверенности и малопредсказуемых колебаний индексов и надо аккуратно относиться к маржинальным позициям.

( Читать дальше )

Вчера российский фондовый рынок показал позитивную динамику. Индекс РТС вырос на 0,46%, индекс МосБиржи «прибавил в весе» 0,58%. Плохая статистика из Китая  по промышленному производству и розничным продажам ударила по котировкам нефти, но при этом «нефтебыкам» удалось отстоять важную поддержку 68,5 по нефти марки Brent.  Появились сообщения от СМИ, что страны ОПЕК+ решили не наращивать поставки, чтобы не обрушить нефтяные цены в то время когда спрос на «черное золото» ослаб из-за новой волны коронавируса. ОПЕК+ проявит консервативный подход. В Китае объем ежедневной переработки нефти в июле упал до самого низкого уровня с мая 2020 года и одновременно вышли прогнозы, что в следующем месяце сланцевые нефтяники США нарастят добычу до максимального с мая 2020 года уровня (8,1 миллиона баррелей в сутки). На графике нефти есть понижательный канал с верхней границей 74,4 и нижней границей 65. Пассажирская авиация еще не скоро возобновит в полном объеме дальние перелеты и у меня есть сомнения, что в ближайшие недели «нефтебыкам» удастся пробить верхнюю границу этого канала. Высокий сезон спроса на бензин, сезон отпусков и путешествий закончится  в сентябре, а свежих драйверов для роста цен на нефть нет.

( Читать дальше )