Рыночная цена = 622.2₽
Справедливая цена = 672₽

Краткие итоги за 1П2025 года:

Выручка +8%
Чистая прибыль +6%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Не пользуется займами
🟢Действует льготная ставка налога на прибыль
🟢Готовится специальный дивиденд

Риски присущие Циану:

🔴Снижение спроса на рынке недвижимости
🔴Медленный рост финансов

Циан выдал хороший полугодовой отчёт, но что важнее — готовит выплату первого дивиденда. И это будет не обычная выплата. Деньги распределят не только за 2024 год, но и возьмут из накопленных.

Уровень задолженности нулевой.
Долг был погашен в 2021 году.

Как менялись выплаты в последние годы:
0% выплачено за 2022 год
0% выплачено за 2023 год
0% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 132₽.

Ожидается в конце 2025.

Сейчас всё внимание приковано к дивиденду. Выплата даже в 100₽ даёт при текущей цене 16%. Понятно, что это разовая акция, но в дальнейшем бизнес сможет и демонстрировать рост на 15%-20% в год, а также выплачивать денежное довольствие в качестве дивидендов, хоть и в меньшем размере.

( Читать дальше )

🪧Отчет за 1 кв. 2025 средненький. Кратко:

📍Выручка: 3.3 млрд.руб(+5.5% г/г)
📍Скорректированная EBITDA: 754 млн.руб(-21% г/г). Рентабельность: 22.8%(-7 п.п)
📍Чистая прибыль: 217 млн.руб
📍Денежные средства: 9,5 млрд.руб, долг у компании отсутствует

🪧Дивиденды. Основной вопрос — быть или не быть.

📍В апреле сказали, что дивидендов за 2024 НЕ будет, но...
📍При этом сообщили, что после редомициляции в РФ (до конца года) ЦИАН сможет заплатить спец. дивиденд, более 100р на акцию. Т.е. колоссальная див. доходность.

🪧На какой стадии редомициляция? Вкратце — до конца года финиш.

Процесс длится 1.5 года, пока прошел первый важный этап. Проведен обмен акций и АДР Cian PLC на акции российской МКПАО ЦИАН, которые в апреле стали торговаться на Московской бирже.

30 апреля началась редомициляция в Россию кипрской Cian PLC — обычно на это требуется не менее шести месяцев, то есть осень-конец года (отметили, что все процессы на стороне Кипра можно ускорить).
Поюс потратят на обратный выкуп до 3 млрд.руб, байбек продлится до апреля 2026.

( Читать дальше )

Сегодня про Циан

Рыночная цена = 520₽
Справедливая цена = 544₽

Краткие итоги за 1КВ2025 года:

Выручка +5%
Чистая прибыль снижение в 3.4 раза

Позитивные новости вокруг компании:

🟢У Циана нулевой долг и внушительный кэш
🟢Компания готова проводить байбек, в случае падение акций
🟢Обещают заплатить специальный дивиденд

Риски присущие Циану:

♦️Конкуренция с другими сервисами
♦️Сложная ситуация на рынке новостроек

Циан действительно может порадовать высоким дивидендов под конец года, но не уверен, что компания полностью избавится от кэша. Ведь это моментально лишит её процентных доходов, за счёт которых бизнес и умудряется показывать положительный рост.

Уровень задолженности нулевой.
Долг был погашен в 2021 году.

Как менялись выплаты в последние годы:
0% выплачено за 2022 год
0% выплачено за 2023 год
0% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 140₽.

Ожидается по итогам нескольких лет.

Циан ни разу не платил дивиденды, но при этом неоднократно заявлял о намерении их выплатить. Причём речь про дивиденды «за пропущенные периоды». Какие именно периоды компанию считает пропущенными, если див. история пуста?

( Читать дальше )