Рвётся там, где тоньше всего.

$€ На мой взгляд, 2026 год — это год в котором запас прочности системы иссякнет. Поэтому экономику ждут большие потрясения.

➡️И возникает логичный вопрос. Почему? Что такого будет в 2026 году, чего не было в 2025? Чтобы ответить на этот вопрос, поговорим о конкретных слабых местах, откуда могут начаться серьёзные проблемы в экономике.

ДОЛГОВОЙ РЫНОК.
📈Уже несколько лет долговой рынок работает на повышенных оборотах. Доходность предлагаемая рынком очень приятна для инвесторов. Но вот заёмщикам все сложнее и сложнее кредитоваться так дорого. Долго обслуживать долг по таким ставкам невозможно.

И то что долговой рынок постепенно копит в себе критические проблемы, на это указывают две вещи.

Во-первых, в последние месяцы 2025 года появились первые серьёзные звоночки с корпоративного сектора. Сразу несколько эмитентов допустили технический дефолт. Самый громкий кейс — это компания «Монополия». И судя по всему, в 2026 году эта тенденция продолжится. Почему?

Ставка ЦБ снижается и вроде как долговая нагрузка тоже должна снизится. И это логично. Но темпы роста экономики снижаются ещё быстрее. Экономическая активность падает, а налоговое бремя только растёт. Это указывает на то, что еще больше компаний окажутся в сложной финансовой ситуации. Что вызовет проблемы при обслуживании долга.

( Читать дальше )

$€ Вышли данные по бюджету за 11 месяцев 2025 года. Дефицит составляет, без малого, 4,3 триллиона рублей.

И уже можно говорить, что бюджетный апокалипсис в 2025 году отменяется. Потрясения переносятся на 2026 год. Хотя многие предрекали бюджетную катастрофу уже в этом году.

➡️Особенно после того, когда в июле дефицит был около 5 триллионов рублей. Однако видим, что ситуацию удалось стабилизировать. Ближе к осени министерство финансов начало резать расходы. Эту идею удалось продавить в кремле.

Начали экономить даже на svo. Думаю многие заметили, как выплаты контрактникам были сокращены. И это только то, что на поверхности. Соответственно тотальная экономия привела к тому, что ситуацию с дефицитом удалось стабилизировать.

👉При этом не стоит забывать, что ситуация изначально планировалась как на много благоприятнее. Дефицит планировали около 1 триллиона. Но в течение года эту цифру несколько раз пересмотрели.

Поэтому итоговый результат, он гораздо хуже чем планировали в правительстве, но лучше чем ждали многие апокалиптически настроенные экономисты.

( Читать дальше )

$€ Почти каждый месяц выходят новости о том, что нефтегазовые доходы бюджета рухнули. В этот раз они обвалились примерно на 34% в ноябре месяце.

➡️Это правда? Да, правда. Но, есть нюансы. Их два, и они принципиальные.

Во-первых, не из-за санкций, а из-за укрепления рубля и снижения цен на нефть. Цена нефти в рублях обвалилась с, примерно 8000 рублей за бочку в начале года, до 4800 — сейчас.



( Читать дальше )

$€ Советник главы ЦБ Кирилл Тремасов выдал базу. Эту мысль важно усвоить каждому, кто инвестирует и хочет понимать как устроена финансовая система.

➡️Сейчас снижение ставки является одной из самых важных тем в инвест сообществе. Дешёвые деньги — это хорошо как для экономики, так и для фондового рынка. Поэтому все ждут продолжения снижения ставки от ЦБ.

Сегодня в Казани на инвестиционном форуме, советник главы ЦБ Кирилл Тремасов сказал следующее:

«При необоснованном снижении ставки происходит рост инфляционных ожиданий. Если инфляционные ожидания высокие и в таких условиях снизить ставку, может реализоваться тот же сценарий, что и в Турции. От нас очень часто требуют нерациональных шагов: снизить резко ставку — и кредиты бизнесу сразу станут дешевле. Нет, это так не работает».



( Читать дальше )

$€ Есть известное крылатое выражение, которое часто используют. Однако интересно, что во времена финансовых кризисов они ни чем помочь не могут. И если денег нет, то армия и флот приходят в негодность.

➡️И сейчас мы видим, что несмотря на все сложности в экономике РФ, она до сих пор держится и не развалена. Да, там всё очень не просто, и с каждым днём ситуация ухудшается. Но всё не так плохо, как это могло бы быть. И заслуга в этом принадлежит двум финансовым рычагам, которые создали необходимый запас прочности.

РЕЗЕРВЫ.
💰Первый союзник — это резервы. Страна четвёртый год находится в глобальной заварушке, а жизнь у людей в среднем почти не изменилась. Да, многим стало жить тяжелее и хуже. Но и многим другим стало лучше и сытнее. В итоге средний уровень жизни если и ниже чем четыре года назад, но не так сильно, как это могло быть в текущих обстоятельствах.

России помогли её резервы. За последние несколько лет, мы потратили около 5 триллионов рублей ликвидной части ФНБ. А так как эти резервы были в иностранной валюте и золоте, то их проедание не привело к всплеску инфляции и резкому обвалу рубля.

( Читать дальше )

$€ «Зачем мне информация о дефиците бюджета»? Так думает большинство Россиян. «Это государственные дела и это их проблемы. Пусть они и решают. А у меня свои проблемы».

➡️ Людям кажется, что за дефицит бюджета платит чуть ли не Путин, Мишустин или Силуанов лично. Это их государственные дела, вот они там пусть и разбираются.

Но на самом деле, за этот дефицит платим мы с вами. Все по разному, но платим.

Сегодня расскажу как платят:

— Обычные люди
— Инвесторы

ПЛАТА ЗА ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА ОБЫЧНЫХ ЛЮДЕЙ.
Например, на прошлой неделе мне прилетело два письма «счастья». За превышение скорости в диапазоне от 20-40 километров в час. В прошлом году со скидкой, я платил 250 рублей за подобное нарушение. И это было комфортно. Почти незаметно.

А сейчас это 562 рубля. Это тоже не критично. Но жаба уже душит. 😁



( Читать дальше )

$€ То что происходит с нашей экономикой можно сравнить со шпагатом. Рубль и нефть ставят финансовую систему в раскорячку, разъезжаясь в разные стороны.

Нефть дешевеет уже очень продолжительное время и находится у минимальных значений последних пяти лет. Рубль вроде начал снижаться в сентябре, но сейчас опять укрепляется.

📉В этой ситуации важнейший показатель для нашей экономики — это цена нефти в рублях находится на минимальных значениях последних лет.




( Читать дальше )

$€ Есть известный парадокс кота Шрёдингера, который находится в ящике с непрозрачными стенками. Внутри кот, радиоактивный атом, и ядовитое вещество в колбе. Эта колба разобьётся, если атом распадётся. А атом в течении часа может распасться, а может и нет.

Соответственно в течение часа, кот может быть жив, а может умереть. И мы не можем об этом узнать, пока не откроем ящик. Поэтому в течение этого часа, для нас как для наблюдателей, этот кот и жив и мёртв одновременно.



( Читать дальше )

$€ Каждую осень обсуждаются и утверждаются параметры бюджета на следующий год. И в последние годы эта процедура особенно важна.

Каждую осень в конце сентября в начале октября, появляется информация о том, сколько планирует заработать и потратить государство в следующем году. И самое интересное в проекте бюджета — это планируемые расходы.

Почему? Потому что эта эта цифра показывает настрой государства.

Т.е смотря на проект бюджета, мы можем заглянуть в голову и прочитать мысли человека, который принимает решения. Что он вообще планирует и как долго будет всё это продолжаться…

В прошлом году (2024) бюджет был с ростом расходов более чем на 20%. В 2025 году рост продолжился, и добавил ещё примерно 8%. Это стало неким сюрпризом.

Стало понятно, что расходы продолжают увеличивать. Хотя казалось, куда еще больше? И повышение это было в основном за счёт ВПК. Соответственно стало примерно понятно, что остановка svo пока не предвидится. И согласитесь — это достаточно важная информация для людей, которые распоряжаются своим капиталом и думают, что делать и куда вкладываться.

( Читать дальше )

$€ Безусловно в экономике России много проблем. Они серьёзные. Но этого недостаточно для развала системы. Есть запас прочности и определённые обстоятельства. Что это за обстоятельства такие? Как раз об этом сейчас и пойдёт речь.

ЭКОНОМИКА РФ. ПРИЧИНЫ ЕЁ УСТОЙЧИВОСТИ.
В начале года я написал статью. Где рассказал, что перестал быть всепропальщиком, коим был какое-то время.




( Читать дальше )