$€ Вышли очередные данные по инфляции. За прошедшую неделю она выросла еще на 0,15%. Это достаточно много. Если посмотреть в динамике, то там ситуация похожая:

✔️0,15% — 9 по 15 июня

✔️0,20% — 2 по 8 июня

✔️0,15% — 26 мая по 1 июня.

Последние три недели ясно указывают на то, что снижать ставку с точки зрения инфляционной картины — нельзя.

При этом важно отметить, что инфляционные ожидания снижаются. В июне был достигнут минимальный уровень этого показателя, за два года. Для ЦБ этот фактор тоже важен. Но инфляция, естественно, важнее.

👉Ещё один важный показатель — это темпы кредитования. Они значительно ускорились. В мае 2026 года по сравнению с маем 2025 года, кредитование выросло в 1,5 раза. При этом кредиты наличными растут опережающими темпами. В мае плюс 9% по сравнению с апрелем. Это максимум с августа 2024 года.

Снижение ставки сделало свое дело. Кредиты стали доступнее, и их активно берут. Естественно все это влияет на инфляционную картину.

Если говорить о бюджете, то он очевидно проинфляционный. Расходы государства давно опережают плановые показатели. Последние данные по бюджету показывают рост расходов на 17%, по сравнению с прошлым годом. Набиуллина много раз говорила, что такая бюджетная политика будет препятствием для снижения ставки.

( Читать дальше )

$€ Всем нам (инвесторам) давно известен мем про Трампа, где наше отношение к нему выглядит в виде синусоиды. Трамп то наш «друг», то наш «враг».

В последние несколько месяцев он был «далеко» от нас. Мысленно. И не был ни другом ни врагом. Ему было просто не до нас. Приходилось решать свои «Иранские проблемы». Соответственно какое-то время он сохранял нейтральный статус.

➡️Однако вчера он вроде как закрыл Иранский вопрос. Да, это все конечно может вернуться в повестку в любой день. Но на данный момент достигнуто некое соглашение и цены на нефть об этом ярко свидетельствуют.

И Трамп снова начал заниматься Росийско-Украинским вопросом. Саммит G7 оказался весьма подходящим событием для этого. И вот на данный момент все заявления с полей саммита являются анти российскими. И Трамп присоединился ко всем этим заявлениям. Вот тезисно и по сути о том, что там было сказано и решено:

✔️Лидеры «Большой семерки» договорились ввести новые санкции против энергетического сектора России и в то же время расширить поддержку Украины.

( Читать дальше )

$€ Сейчас мы наблюдаем иррациональную картину. Нефть дешевеет, при этом наши акции растут. Вроде не логично. Однако если копнуть глубже, то все не так уж и иррационально. И сейчас объясню почему.

➡️Во-первых, начнем с того, что наш рынок не особо то и растет. Это пока только отскок. Если посмотреть на глобальный график, то наши акции снижались 14 недель подряд. Если посмотрим на нефть, то с максимальных значений, там тоже снижение третью неделю подряд.



( Читать дальше )

$€ Это произошло по-тихому. Без громких публикаций и обсуждений. В СМИ это подали как обычную новость. Очередной законопроект и рутина. Но на самом деле теперь все изменилось с ног на голову, что приведёт к резкому ускорению роста проблем в экономике.

👉А произошло следующее. Гос дума 10 июня приняла закон, согласно которому Министерство финансов сможет без ограничений увеличивать расходы и заимствования.



( Читать дальше )

$€ На прошлом обзоре удалось предсказать рынок с точностью в 100%. На то были основания. Слишком все было очевидно и понятно. На этой неделе ситуация изменилась, и спрогнозировать рынок будет сложно.

smart-lab.ru/mobile/topic/1313202/

➡️Неделя будет слишком насыщенной важными биржевыми событиями, соответственно движения будут спекулятивными и эмоциональными. Поэтому будет правильнее всего не делать поспешных выводов и дождаться итогов торгов. Что это за события и как они будут влиять на наш рынок? Вот об этом сегодня пойдёт речь.

ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ.
Начнем с того, что не подвластно эмоциям и надёжнее всего с точки зрения прогноза. Это технический анализ.

👉На прошлой неделе был локальный пробой уровня 2520 по ММВБ. Однако закрепиться и уйти ниже пока не получилось. Что естественно. Такие уровни не пробиваются с ходу. Для этого нужен очень веский повод.

Важность текущим уровням придает и то, что тут проходит нижняя граница треугольника, который сформировался с 2021 года. Т.е это действительно знаковый уровень. Если он пробивается, то движение вниз будет космическим.

( Читать дальше )

$€ Более четырёх лет назад Россия засекретила данные по добыче нефти. Это произошло через месяц после начала svo. Причиной назвали скрытие информации от недружественных стран.



( Читать дальше )

На днях наш «архитектор» — Тимофей Мартынов, записал смелое и достаточно точное видео. Он поделился своими ощущениями о настроениях царивших на ПМЭФ.

Он сравнил их с теми ощущениями, которые испытывают пассажиры падающего самолёта. Где ситуацию может исправить только пилот, который принимает решения. Но пассажиры не имеют возможности связаться с этим пилотом, чтобы как-то подсказать ему что нужно сделать. На кого эта аллегория, думаю объяснять не нужно.

Так оно и есть. Наша экономика находится в крутом пике, и все больше и больше людей видят это, но ничего не могут сделать, потому что первопричина им неподвластна.

И вот это видео разлетелось по новостным пабликам. Особенно оппозиционным. Тимофея Мартынова цитируют и репостят все кому не лень. Говорят, смотрите, что там в России происходит.

В основном этот материал используют всепропальщики, которые говорят, что в России все очень плохо и вот вот экономика разрушится. И видео Тимофея Мартынова для них идеально подходит, чтобы продвигать свою информационную повестку.

( Читать дальше )

$€ Глава ЦБ — Эльвира Набиуллина пропустила уже два крупных финансовых мероприятия. Это форум в Санкт-Петербурге (ПМЭФ), и конференци НАУФОР.

👉Эти мероприятия она посещала стабильно. В первом случае причиной назвали смерть ее заместителя, во втором — болезнь Набиуллиной.

Естественно все это послужило поводом для новостных спекуляций. Появились слухи о ее возможной отставке, и даже об аресте. И отчасти есть логические предпосылки для этой версии. При этом есть и факторы против этих фантазий. Все это сейчас и обсудим.

ДОВОДЫ «ЗА».
Несмотря на то, что первопричина всех проблем в экономике не лежит в экономической плоскости, но и ставка тоже сыграла свою роль. Резкое замедление экономики и банкротство компаний, стало последствие жёсткой денежно кредитной политики ЦБ.

И уже больше года все обвиняют Набиуллину во всех грехах. И это логично не только с экономической, но и с правовой точки зрения. Я тут сейчас могу спокойно ее критиковать и обвинять во всём. И при этом могу не бояться. И никто не боится. Критиковать Набиуллину можно и безопасно. За это ещё никого не посадили. 😊

( Читать дальше )

$€ Вышли очередные данные по исполнению бюджета России, за первые пять месяцев этого года. Дефицит составил 6 триллионов рублей.

И вроде все плохо. И это действительно так. Годовой план 3,8 триллиона, а сейчас уже 6 триллионов. Однако мы тут с вами все это обсуждаем в динамике, что более репрезентативно. Каждый месяц анализируем изменения не только год к году, но и в сравнении с прошлым месяцем.

И сейчас можно говорить, что это первый отчёт в этом году, когда дефицит бюджета почти не изменился за прошедший месяц. В мае было 5,88 триллиона, сейчас 6,010 триллиона. Изменение совсем не большое.

👉Соответственно, возможно, что это некое плато и ситуация выровнялась. Понятно, что сейчас рано судить и нужно смотреть остальные месяцы. Но видим, что ситуация заметно не ухудшилась. И давайте это зафиксируем.

Теперь, что касается самих данных. Тут, как обычно, будем смотреть на динамику. Она улучшается, если смотреть с точки зрения доходной части. И на это есть две причины. Резкий рост цен на нефть и увеличение ставки НДС в 2026 году.

( Читать дальше )

$€ Биржевые инсайдеры манипулируют акциями, инсайдеры обвалили рынок итд итп. Мы часто слышим подобное, но не всегда понимаем, о ком конкретно идёт речь. Кто скрывается за этими новостями? Приведу вам конкретные примеры инсайдеров для наглядности.

✔️Руководитель сбербанка Герман Греф и его заместители. Это инсайдеры по акциям Сбера. Они первые узнают как обстоят финансовые дела у этой компании, и соответственно знают когда продавать эти акции, а когда покупать. То же самое можно сказать про других топ менеджеров, которые руководят компаниями, чьи акции торгуются на бирже.

Они первыми узнают о дивидендах и их величине, они первые узнают о доп эмиссии, они первые узнают о слиянии или поглощении. Они инсайдеры конкретных эмитентов.

✔️Идем дальше, министр финансов Антон Силуанов — это инсайдер по рублю. Он первый узнает параметры бюджетного правила, и соответственно первым понимает, куда пойдет рубль.

Так же инсайдерами тут могут быть его заместители, или те сотрудники, кто непосредственно высчитывает объёмы покупки валюты на каждый месяц. Так же инсайдерами могут быть его семья или друзья, если он делится с ними этой информацией до официальной публикации.

( Читать дальше )