$€ ЦБ РФ долгое время строил свою репутацию последовательного финансового института. Там старались делать то, что обещали.

Именно поэтому они часто на заседании больше обсуждали не что делать, а что говорить на пресс-конференции. Набиуллина так и говорила. «Мы долго думали, какой посыл дать рынку». Т.е думали, какие слова подобрать, чтобы охарактеризовать свои планы.

Для чего? Для того что бы финансовое сообщество могло планировать свою деятельность, исходя из действий ЦБ. Это очень важно для экономики и для бизнеса. Людям важно понимать, чего ждать от ЦБ и на какую ставку ориентироваться.
__________________________________________________
Но есть и другая, не менее важная причина. Чтобы влиять на инфляционные ожидания. Если ЦБ делает то что говорит, то ему верят. Соответственно ЦБ только словами сможет оказывать сильное влияние. В том числе и на инфляционные ожидания, что важно при борьбе с инфляцией.
___________________________________________________
И вот на последнем заседании в ЦБ сказали, что ставку снизили, однако это пока разовое действие. И на ближайшем заседании ставку снижать не планируют. И дают чёткий сигнал, что с инфляцией будут жёстко бороться и дальше.

( Читать дальше )

$€ Лебедь щука и рак — подходящая басня про наши финансовые власти. Нет, конечно нельзя говорить, что там сплошной бардак и никакой координации действий между финансовыми ведомствами. Они все там взаимодействуют.

Но вот в одном вопросе явно этого взаимодействия не хватило. С 1 июля пройдёт сильнейшее повышение тарифов ЖКХ, в среднем на 12%. Но это в среднем. В некоторых случаях в некоторых регионах, повышение может составить почти 25%.

Есть ли необходимость в таком повышение? Скорее всего есть. Можно ли что-то сделать кроме повышения? Можно. Об этом напишу чуть позднее.

А для начала обсудим другой вопрос. Понимают ли там, что это приведёт к новому витку роста инфляции? Наверное понимают. Тогда получается борьба с инфляцией не так важна, раз финансовые власти сами её провоцируют, через повышение тарифов ЖКХ?

Тогда зачем в борьбе с инфляцией нужно было задирать ставку так высоко? Угробить бизнес. Обвалить рост экономики и загнать её в рецессию. Зачем это всё? Принеся в жертву бизнес и экономику, инфляцию в итоге получилось купировать. Нет, конечно её не победили до конца. Но результат есть. В начале года было больше 10%, теперь 9,4%.

( Читать дальше )

$€ 12-ти дневная война закончилась и нефть обвалилась в цене, задолженность по кредитам Россиян показывает очередные рекорды, а Путин признал, что военные расходы разгоняют инфляцию.

Это и много ещё интересного в основных финансовых итогах недели. Поехали…

ФИНАНСОВЫЕ ИТОГИ НЕДЕЛИ…

12- ти дневная война закончилась.
В понедельник завершилась 12-ти дневная война Израиля и Ирана. Получилось всё достаточно необычно. Бомбили друг друга, бомбили, а потом через две недели как ни в чем не бывало заключили перемирие. Как будто это был мелкий конфликт в песочнице.



( Читать дальше )

$€ Представьте, что вначале года вы хотели купить ноутбук или телефон за 100 000 рублей. Но, не купили. А сейчас решили взять, и он уже дешевле на 20 000 рублей. Потому что тогда курс рубля был 100, а теперь 80 рублей за 1 доллар.

Ваша экономия — 20%. Но откуда она? А потом если доллар снова по 100, то опять нужно платить за технику больше. Откуда и куда деваются эти деньги? Если вы сэкономили 20 тысяч рублей, то за чей счёт это происходит? Не из воздуха же эти деньги взялись.

На самом деле есть конкретные лица, потерявшие эти 20%(примерные общие данные), которые вы сэкономили. Это компании экспортёры. Наши нефтяники, газовики, золото добытчики и другие компании продают свои товары за валюту. И если рубль укрепятся, то они являются теми, за чей счёт этот банкет.

И это особенно видно по нашим нефтегазовым компаниям, прибыли которых в первом полугодии существенно снизились. Это видно по отчётам и Лукойла, и Роснефти и Сургутнефтегаза и Газпром нефти. У всех результаты стали хуже.

( Читать дальше )

$€ На днях вышли данные по параметрам бюджета за первые пять месяцев 2025 года. Дефицит продолжает свой рост. Ещё 200 миллиардов, и суммарные 3,4 триллиона рублей.

Однако, во всём можно найти положительные стороны и преподнести совсем иначе. Главное виртуозно владеть русским языком. Вот так написали про рост дефицита в Вестях.



( Читать дальше )

$€ Сейчас кто-то с ходу может сказать: «Да как она снижается? Ты в магазине когда был в последний раз»??? И тут же в комментариях кто-то другой ему парирует, сказав, что всё хорошо. Инфляция действительно снижается. Не нагоняй тут панику!!!

И это не моя выдумка. Такие полярные мнения можно встретить под любой публикацией по этой теме? Почему? Потому что понятие инфляции одновременно точное, относительное и субъективное. И особенно когда пересекается понятие инфляции и инфляционных ожиданий.

Инфляционные ожидания — это что вообще? Как звучит, то и значит. Это то, что ждут от инфляции обычные люди, которые проходят опрос. А люди могут ждать абсолютно разное. Это зависит от их личных обстоятельств, или от того какие СМИ они слушают.
__________________________________________________
А вот инфляция — это точная рассчитываемая цифра. При этом считать её можно по разному, что нивелирует плюсы от её точности.
_________________________________________________
Поэтому ожидания у людей могут быть разными. Однако, обычно у таких понятий есть вектор. Некая средняя. И вот она то сейчас и растёт. Большинство опрашиваемых ждут дальнейший рост цен.

( Читать дальше )

$€ Прослушал пресс-конференцию ЦБ РФ, по итогам заседания 25 апреля. Прослушал от начала и до конца в прямом эфире. Откровенно говоря, это была самая скучная пресс-конференция за последний год.

Однако, несмотря на это, я выделил для вас три (относительно) интересных момента. О них сейчас и расскажу.

УМАЛЧИВАНИЕ ВАЖНОГО ФАКТОРА.

Я бы даже не обратил на это внимание, но один человек задал этот интересный вопрос. После того как Набиуллина выступила с комментариями, как обычно ей задают вопросы присутствующие журналисты.

Из многих вопросов, мне запомнился следующий: «Как Набиуллина оценивает рост кредитования среди компаний на 0,9%, и как это влияет на решение ЦБ?». «Ну спросили и спросили, что тут такого» — скажете вы.

Но вот только раньше на пресс-конференциях, глава ЦБ всё время обращала внимание на показатели роста/снижения темпов кредитования. Особенно в декабре, я это хорошо помню, как она объяснила не повышение ставки именно этим.

Тогда в декабре, общественность ждала повышения ставки. И для рынка был положительный сюрприз от того не повышения. Да такой сюрприз, что индекс ММВБ взлетел на 20%, за несколько недель.

( Читать дальше )

$€ Есть ложь, есть наглая ложь, а есть статистика. И к статистике по данным инфляции, эта фраза подходит лучше всего.

Почему так? У этого есть две причины. Обсудим их, а так же обсудим что на самом деле происходит с ростом цен и что с этим делать.

ИНФЛЯЦИЯ. ТОНКОСТИ РАССЧЁТА И ВОСПРИЯТИЯ.

Вчера в среду вышла очередная порция статистики по инфляции. Недельная инфляция выросла на 0,09%, годовая стоит на месте, около 10,34%.

Сейчас я вам предоставил только две цифры. И уже только эти цифры считают по разным товарам. При этом сама годовая может рассчитываться по-разному. Можно, например, посмореть как изменились цены по сравнению с этим же месяцем но год назад.




( Читать дальше )

$€ Вчера выпустил обзор на итоги заседания и комментарии на пресс-конференции. Там говорили чисто по сути, и по глобальным последствиям для рынка акций.

Сейчас же поговорим о деталях. То, что интересно с точки зрения происходящего за кулисами. Обратим внимание на фундаментальную суть проблемы.

ПЕРВОЕ. НАБИУЛЛИНА ПУТАЕТСЯ В ПОКАЗАНИЯХ.

В этот раз Набиуллина вдруг заявила, что макропруденцильные меры не являются частью ДКП и средством борьбы с инфляцией. Хотя ранее таких посылов не было. Скорее говорилось наоборот.

О чем речь? Макропруденцильные меры — это ограничения для коммерческих банков, который устанавливает ЦБ

Суть их в том, что ЦБ повышает нормы и требования для банков, чтобы те из-за этого больше отказывали в кредитах. И естественно, отказывают тем, кто в будущем с большей вероятностью станет проблемным заёмщиком. И это действительно направлено на увеличение устойчивости коммерческих банков в целом.

Да, это делается не с целью регулирования ДКП. Но по сути, в условиях высокой инфляции, эти искусственные ограничения по выдаче кредитов являются параллельной мерой по снижению инфляции как и ставка.

( Читать дальше )

$€ Прошло очередное заседание ЦБ РФ по денежно кредитной политике. Инвесторы думали, что же будет со ставкой. А вот в ЦБ об этом вообще не думали.

На пресс-конференции Набиуллина призналась, что сама ставка не обсуждалась и думали о том, что же будут говорить на пресс-конференции.

Т.е не изменение ставки было единственным вариантом. И в ЦБ даже не было дискуссий по поводу других исходов. Ни понижение, ни повышение — не обсуждалось.

ЦБ больше заботило то, как правильно подобрать слова, и что говорить на пресс-конференци, чтобы публика правильно считала их посыл. И этот посыл не очень понравился инвесторам. В последнее время они привыкли к хорошим новостям. Однако у ЦБ были свои планы.

ПЛАН ЦБ. ПОСЛЕДСТВИЯ ДЛЯ РЫНКА АКЦИЙ.

Несмотря на некоторое снижение инфляции в последний месяц, которую мы наблюдаем по недельным данным, в ЦБ решили не обнадеживать инвесторов словами, что всё хорошо и может скоро начнём снижать ставку. Наоборот, Набиуллина говорила максимально неприятные для инвесторов слова.

( Читать дальше )