В 2019 году экономическое неравенство в США достигло самого высокого уровня за последние полвека. Однако Всемирный экономический форум недавно предупредил, что неравенство в доходах может усугубиться в результате кризиса с коронавирусом. Наша последняя визуализация дает снимок экономического неравенства в США до вспышки, сравнивая распределение заработной платы в 2018 году. Вот что мы обнаружили:

• ✔️В 2018 году в США было 168 миллионов наемных работников.
• ✔️Сумма заработной платы, выплаченная в 2018 году, составила 8,4 трлн.
• ✔️«Сырая» средняя заработная плата, выплаченная работникам в 2018 году, составила 50 000 долл. США.
• ✔️В США 67,43% рабочих заработали менее 50 000 долларов.

Визуализация опирается на 2018 год по заработной плате данных Управления социального обеспечения. Круговой график представляет 100% от общей заработной платы, заработанной в США. Каждый фрагмент круга представляет собой процент американцев, чья чистая компенсация упала в течение определенного интервала, например, 0-4999 долларов или 5000-9999 долларов. Чем больше срез круга, тем выше процент американцев в этом диапазоне чистой компенсации. Кроме того, каждый фрагмент круга имеет цветовую кодировку. Оттенки розового цвета указывают на более низкую заработную плату, тогда как оттенки синего и зеленого указывают на более высокую заработную плату. На первый взгляд, вы можете видеть, что большая часть круга розового цвета, что соответствует высокому проценту американцев с низким доходом.

В ноябре 2019 года долг США впервые превысил 23 триллиона долларов . Из-за более высоких государственных расходов и снижения налогов в соответствии с новыми налоговыми кодексами 2017 года дефицит бюджета также является самым большим с 2012 года. 

Чтобы получить лучшее представление о финансовом благополучии на уровне штатов, в наших двух новых визуализациях мы рассмотрим, как расходы каждого штата сравниваются с доходами.

• В 2017 году общий доход правительств штатов составил 2,55 трлн. Доходы поступали от налогов, доходов страхового траста, межправительственных доходов и других источников.
  
• Общие расходы на правительства штатов в 2017 году составили 2,31 трлн. долларов США. Эти расходы включали межправительственные расходы, текущие операционные расходы, помощь и субсидии, проценты по долгам, другие расходы, а также страховые выплаты.
  

«Если экономика замедлится, выручка и рост корпоративной прибыли также снизятся. Однако именно на этот момент «быки» должны обратить внимание. Многие отказываются от высокой оценки в настоящее время под видом «низких процентных ставок», однако, единственное, что вы не должны игнорировать и не можете оправдать, — это существенное отклонение между рыночной и корпоративной прибылью после уплаты налогов. Единственный раз в истории разница была такой великой в 1999 году».

Не только отклонение цен активов от прибыльности корпораций, но и отчетная прибыль на акцию. Операционная и отчетная прибыль на акцию в значительной степени манипулируется бухгалтерскими уловками, выкупом акций и снижением затрат.

«Уловки общеизвестны: минусовый квартал можно представить в зелёном свете, высвободив резервы, отведенные на черный день, или признав выручку до осуществления продаж в то время как хороший квартал часто является временем, чтобы скрыть большие «расходы на реструктуризацию», которые в противном случае выделиться, как больной палец».

Октябрю всего неделя, а Дед уже написал более 200 раз в этом месяце.

В последние месяцы он замешан во все большем количестве противоречий.

Как показывает инфографика, количество твитов президента неуклонно растет с начала года. 

Несколько бурных недель завершились заявлениями о том, что Трамп попросил Украину провести расследование в отношении своего главного конкурента Джо Байдена, в результате чего демократы начали расследование по импичменту. Все эти события побудили Трампа выразить свою ярость в Твиттере, и только в сентябре президент начирикал 757 сообщений.

Зарубежные страны, имеющие наибольший долг США

В международной финансовой системе долг США может купить и держать практически любой.
Фактически, если вы сейчас держите в своем портфеле казначейские облигации США или ГКО, вы уже являетесь кредитором правительства США.
И как вы можете видеть на сегодняшнем графике HowMuch.net, зарубежные страны, такие как Китай и Япония, также могут накапливать большие позиции в казначейских облигациях США, что делает их значительными игроками в общем долге США.

Долг США: большая картина

Федеральный долг Соединенных Штатов в настоящее время составляет 22 триллиона долларов США, и его держит ряд внутренних и иностранных инвесторов.

Ведение бизнеса означает принятие взвешенных рисков. Независимо от того, открываете ли вы стенд с лимонадом или являетесь лидирующим руководителем в компании Fortune 500, риск является неизбежной частью игры.
Принятие более крупных рисков может привести к пропорциональным вознаграждениям, а иногда, например, для компаний, о которых вы прочтете ниже, принятие риска не принесло результатов и привело к списку крупнейших банкротств в истории США.

Сегодняшняя инфографика приходит к нам от TitleMax и показывает 20 крупнейших банкротств в истории страны.
Компании, перечисленные ниже, отсортированы по совокупным активам на момент банкротства.

• Как и в случае дробления акций, выкуп акций сам по себе не обязательно является плохой вещью; они — только наименее лучшее использование наличных денег.
  
  
• Как мы только что обсуждали на прошлой неделе, после рецессионных минимумов большая часть роста «прибыльности» была вызвана различными мерами по сокращению затрат и учетными трюками, а не фактическим увеличением выручки.
  
  
• Реальность такова, что обратный выкуп акций создает иллюзию прибыльности.
  
  
• С одной стороны обратный выкуп акций, с другой ФРС, чья политика позволяет компаниям выпускать долговые обязательства с рекордно низкой доходностью и финансировать эти триллионы в выкупах.
  
  

Крах 1929 года

В преддверии краха 1929 года банки, на которые были возложены сбережения людей, были по обе стороны инвестиционной игры. Они одалживали деньги инвесторам, чтобы спекулировать, и спекулировали на самих рынках.

После крушения SEC был сформирован, чтобы «контролировать» финансовые рынки и защитить инвесторов от хищнических действий Уолл-стрит и банков. Частью этого процесса было принятие Закона Гласса-Стигалла в 1933 году, чтобы отделить банковскую и брокерскую деятельность, чтобы построить стену между источником средств (банковские депозиты) и использованием средств (спекулятивные инвестиции).

В своей книге «Эпоха инвестора» Уильям Бернштейн описывает мифического работодателя по имени Дядя Фред, который предлагает инвесторам схему пенсионных накоплений, определяемых броском монеты. Одна сторона монеты дает + 30% годовой прибыли, в то время как другая сторона дает вам -10% потерь в данном году.

Поскольку бросок монеты дает вам шанс 50/50 на каждый результат, это даст инвесторам совокупный годовой доход в размере около 8,2% со стандартным отклонением 20%, что не слишком далеко от фактических долгосрочных результатов на фондовом рынке.

Допустим, вы решили вносить 1000 долларов в год в течение следующих 40 лет в программу дяди Фреда. И давайте далее предположим, что бросок монеты сработает, чтобы дать вам 20 positive return лет подряд, а затем 20 negative return лет подряд. В этом случае вы получите чуть более 100 000 долларов. Неплохо, но вы едва поспеваете за показателями долгосрочной инфляции.

Мы также можем взглянуть на противоположную сторону этой монеты — 20 лет подряд отрицательной доходности, а затем 20 лет подряд положительной доходности. На этот раз ваше вложение вырастет до более чем 2,3 миллиона долларов!

Elroy Dimson, Paul Marsh и Mike Staunton уже некоторое время публикуют следующую таблицу в своем ежегодном обновлении, и каждый год она поражает меня:

Доля рынка США выглядит так, будто Pac Man готовится съесть весь остальной мир.

Будут ли США продолжать доминировать над остальным миром в будущем? Есть ли у США конкурентные преимущества перед остальным миром? Как это отразится на экономическом и финансовом росте рынка в ближайшие годы?
Никто на самом деле не знает ответов на эти вопросы, но это то, что делает рынки интересными и сложными.
США не только доминировали с начала ХХ века, но и доминировали последние 30 лет или около того:

На первый взгляд, понятие компаний, выкупающих свои собственные акции, может показаться довольно противоречивым.

Как только триллионы долларов вкладываются в какую-либо единственную причину — независимо от того, насколько безобидно это может звучать, — всегда есть возможность сделать громоотвод для спора.

Благодаря выкупу акций на общую сумму 1,1 триллиона долларов в 2018 году они находятся в центре дискуссий как никогда ранее.

Что такое обратный выкуп акций?

Когда публичные компании хотят вернуть деньги акционерам, у них обычно есть два варианта.

Первый — объявить дивиденды, а другой — выкупить собственные акции на открытом рынке.

Выкуп акций — это способ для компаний реинвестировать в себя. Каждый выкуп акций уменьшает количество акций, находящихся в обращении, и компания вновь поглощает часть собственности, которая ранее была распределена среди инвесторов.