Давайте сегодня поговорим по-честному: российский фондовый рынок это не место, куда стоит просто «запрыгнуть и ждать дивидендов», при этом я вижу две ключевые причины серьёзного скепсиса.

1. Дивиденды — обещания, но не гарантия

Возьмём реальный кейс: Газпром.

Компания сообщила, что по результатам 2021 года не выплатит дивиденды, хотя рекомендованный размер был высоким.

Почему? Формулировка: «в текущей ситуации нецелесообразно». Для инвестора это тревожный сигнал: даже у крупных госкорпораций нет стабильного обещания выплаты. Или ещё: по итогам 2022 года Газпром рекомендовал вообще не платить дивидендов (хотя ранее был промежуточный дивиденд) — такая ситуация не единична: много компаний с госучастием либо приостанавливают выплаты, либо оставляют за собой право «направить средства в капексы».

Вывод: обещание дивидендов не то же самое, что обязательство. Часто решения принимаются сверху (государством) и подчиняют интересы миноритариев целям бюджета, а не акционера-частника.