◽️ Почему акции ВТБ падают, несмотря на хорошие дивиденды?

Инвесторы не уверены, что такие выплаты сохранятся в будущем. Многие считают текущий дивиденд разовой акцией.
По нашим оценкам, при сохранении payout на уровне 50% дивиденд за 2 года может составить около 75 руб./акцию.
Дополнительное давление оказывает ожидание сентябрьской допэмиссии. Хотя эффект от неё, скорее всего, будет умеренным. $VTBR

◽️ Если ЦБ оставит высокую ставку до конца года — что дальше?
Такой сценарий не исключается и самим ЦБ.
Если инфляционные ожидания будут снижаться, ключевая ставка тоже снизится, но медленно.
В этом случае:
— кредитование почти остановится
— спрос в экономике не вырастет
— возможна техническая рецессия
— рубль останется крепким из-за слабого импорта
Мы считаем, что инфляция будет замедляться, и ЦБ сможет опустить ставку до 15% к концу года.

⚡️Уже выложили идею с потенциалом роста более 20%. Забирай тут.

◽️ На какой срок сейчас покупаете ОФЗ?
Берем максимально длинные выпуски — они сильнее всего вырастут в цене при снижении ставки.