26 июля 2024 года Банк России представил среднесрочный прогноз по ключевой ставке, повысив ее до 18,0%. Мы пересчитали денежный поток и доходность по облигациям с переменной ставкой купона, находящимся в нашем покрытии, на горизонте ближайших 12 месяцев.

Выпуск	ОФЗ-ПК 29014 25/03/26	Газпром Капитал 07	Газпром нефть БО 003P-10R
Ссылка на обзор	ОФЗ 29014	ГазпромК07	Газпн3Р10R
ISIN	RU000A101N52	RU000A106375	RU000A107UW1
Эмитент	Минфин РФ	Газпром Капитал	Газпром Нефть
Объем выпуска, млрд рублей	450	40	50
Погашение (оферта)	25.03.2026 (-)	05.04.2028 (-)	12.02.2027 (-)
Купон	Ставка RUONIA	RUONIA + 1,3%	Ключевая ставка + 1,3%
Периодичность выплат (в год)	4	4	12
Цена (% от номинала)	99,973	99,5	100,95
Расчетная доходность (12М)	17,9%	19,2%	18,3%
Рейтинг	Покупать	Покупать	Покупать

26 июля 2024 года на очередном заседании Банк России повысил ключевую ставку сразу на 200 б.п. ‒ до 18%. Повышение ключевой ставки было усилено жестким сигналом: «Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях» и среднесрочным прогнозом, в соответствии с которым средняя ключевая ставка с 29 июля до конца года будет находиться в диапазоне 18,0-19,4%.

( Читать дальше )