Надо сравнивать не со Сбером, а с ВТБ. И тогда получается акции переоценены

Правильно брокеры оценивают капитализацию без учета новых акций, а затем соответственно коэффициенты. Это не из-за того, что невозможно оценить потенциальный объем IPO. Ведь деньгам, привлеченным в ходе IPO в капитал,  нужно время, чтобы они поработали, а уже потом их корректно учитывать в расчете показателей рентабельности. А Вы предлагаете, только средства поступили в компанию и их сразу же нужно учитывать. Они еще не отработли и не внесли свой вклад в рентабельность.

Игорь Колотов, это ВТБ-2.

Бродяга, а я как пользователь высказался, колхозный банк

Бродяга, низкая, покупайте че 
меня чему жизнь научила, если цена низкая и никто не покупает (фонды инсайдеры),  значит будет еще ниже цена ) 

divno, на мой взгляд, эти вещи прямо взаимосвязаны. Ипотека просила, как дрожжах. Чтобы обслуживать ее возросшие темпы, как раз и была проведена докапитализация банка со стороны государства. Чтобы низкий капитал не мешал росту бизнеса. То есть данный институт выполнял государственную задачу. Низкая ставка существенно оживит рынок ипотеки. Думаю, что Дом.РФ от этого выиграет

Сергей Пестерев, показатели бизнеса растут. Чистая прибыль растет. Стоимость риска низкая

Бродяга, простите, почему Вы утверждаете, что Дом является бенефециаром снижения ставок?
Смотрте, в 22 — 23 были и низкие ставки, и ипотека росла, как на дрожжах, и стройка, и экономика в хорошем состоянии… но всё равно этот банк приходилось докапитализировать

Бродяга, даже как банк они унылое 💩

Kuh, что вы имеете ввиду? Я сравнил текущие мультипликаторы Сбербанка с оценкой размещающегося Дом.РФ. Причем тут «ставить на один уровень»? Я же и спрашиваю «чем это лучше Сбербанка?»

Роман Ранний, я считал так

количество акций в предельном случае 190 332 551 (текущие 161,8 млн + размещение всех объявленных 28,6 млн) * цену 1 750 руб. (судя по всему, будет максимальная цена диапазона) = 333,082 млрд руб.

капитал на 9 мес. 2025 г. 415,676 млрд руб.

P / Bv = 333,082 / 415,676 = 0,801х

Skifan, поэтому и цена такая низкая — это же очевидно. В цену заложен риск невыполнения обещаний. Из-за этого и потенциал доходности столь высокий

Бродяга, кроме циферок открываем Бенджамина Грэмма читаем, смотреть надо не только на циферки, а и на управляющий менеджмент 
В ВТБ он как 15 лет был мягко говоря гуаном, так и сейчас, те же люди. Пока они не поменяются, в ВТБ инвесторам делать нечего. 

Игорь Колотов, аналогия по названию понятна. Однако Дом.РФ — это все-таки нормальный хороший банк + оценка в целом рыночная (без дисконта, к сожалению, но и не запредельная, как у ВсехИнструментов или Джетленда)

Это Дом-2

Лар Крафт, ДомРФ является бенефициаром снижения ставки ЦБ. Как впрочем и многие другие. Можно взять в качестве диверсификации банковской части портфеля. Но, кажется, что есть истории и поинтереснее

Лар Крафт, если брать чисто государственные банки, то
Сбербанк — надежен, понятен, растет. Оценка такая же
ВТБ — оценен в 2 раза дешевле, дивидендная доходность в 2 раза больше (гипотетическая). В случае роста и выполнения обещаний возможна кратная переоценка

Как бы не вышло так же как с ИПО ВТБ… Уж лучше ВТБ тогда --и все уже произошло плохое и оценка много гуманнее для покупки и дивы обещанные привлекательнее, есть надежда на перемены к лучшему истории на МБ. Ну или СБЕР -надежно и проверенно.

Дмитрий Корягин, там написано так

При определении источника выплаты дивидендов общество обеспечивает приоритетное направление чистой прибыли на осуществление капитальных вложений при соблюдении условия: размер капитальных вложений равен или превышает размер чистой прибыли

На мой взгляд, это означает следующее — общество должно обеспечивать приоритетное направление чистой прибыли на капзатраты. И данное приоритетное направление обеспечивается именно соблюдением условия превышения капзатрат над инвестициями

То есть, если капзатраты ниже чистой прибыли, то происходит нарушение приоритета направления денег