Несмотря на рост российских рынков, заметные покупки наблюдаются только в акциях Сбербанка.

За неполные 3 час торгов в его бумаги пришло более 1,8 млрд рублей.

В Газпром и Роснефть приток составил 0,2 млрд рублей, а из Лукойла вывели 0.2 млрд рублей.

Наш Телеграм-канал

Акции Сбербанка подверглись серьезным распродажам. Всего за 30 минут из них вывели почти 1,6 млрд рублей.

Не остался в стороне и Газпром. Там продажи чуть меньше — 1,3 млрд рублей.
Видимо, кто-то решил зафиксировать прибыль. И захотел сделать это быстро, что и подкосило фондовый рынок РФ.

Наш Телеграм-канал

За 2018 г. «Сбербанк» увеличил свои вложения в ОФЗ более, чем на 200 млрд рублей.

Согласно финансовому отчету кредитной организации за 2018 г., общая сумма вложенных средств банка в государственные рублевые облигации России составляет почти 1,4 трлн рублей, что на 240 млн больше, чем на конец 2017 г.

Объем вложенных средств Сбербанка в ОФЗ (млрд руб.)

Источник: Сбербанк

Сам рынок облигаций федерального займа на начало 2019 г. оценивался в 7,3 трлн рублей. То есть, «Сбербанк» контролирует примерно пятую часть всех ОФЗ.

Однако вложения средств в долговые бумаги не принесли банку прибыли — чистый убыток от переоценки инвестиционных бумаг, имеющихся в наличие для продажи составил 54 млрд рублей, а сами потери могли быть еще больше.

Всего кредитные организации владеют ОФЗ на сумму в 3,2 трлн рублей, тем самым на «Сбербанк» приходится порядка 44% этих бумаг.

Акции Сбербанка были лидером роста в последние два с половиной года. Какие фундаментальные факторы могли повлиять на это?

За период с 2015 г. по 2017 г. чистая прибыль Сбербанка увеличилась более, чем в 3 раза. Если в 2015 г. компания заработала 223 млрд рублей, то в прошлом году ее прибыль могла составить порядка 700-750 млрд рублей (по МСФО). Согласно планам банка, к 2020 г. она должна будет увеличиться до 1 трлн рублей. Так много, как Сбербанк, зарабатывает лишь Газпром.

Сбербанку удается увеличивать прибыль даже на фоне снижающихся процентных доходов. За первые девять месяцев 2016 г. процентная выручка компании была равна 1,8 трлн рублей, в то время как в 2017 г. уже 1,74 трлн. Но организации удается держать маржу на том же уровне и даже немного увеличить ее. За год процентные доходы упали на 67 млрд рублей, а расходы снизились на 135 млрд – в два раза быстрее.


Также банк в трудные времена всегда поддерживается государством. В 2008 и в 2014 гг. Сбербанк выпустил субординированные кредиты на сумму в 500 млрд рублей, которые купил Центральный банк. Недавно их срок погашения был продлен на 50 лет, причем процентные ставки по ним регулярно пересматриваются.

Акции крупнейшего банка России, Сбербанка, выросли с сентября 2015 г. на 210%, поэтому вопрос о его коррекции назрел давно.

В конце ноября акции Сбербанка установили свой исторический максимум, не дотянув 5 копеек до 234 рублей за единицу. Сегодня ценные бумаги опустились к уровню в 223 рубля за штуку.

Текущие 220-230 рублей за акцию является незнакомыми для бумаги и трейдеры рисуют новые коридоры для акции. Однако на наш взгляд, в Сбербанке назрела коррекция и график акции постепенно и плавно разворачиваются (как это показано на графике).

Исходя из “Профиля объема”, если ценные бумаги пойдут вниз первое серьезное сопротивление будет оказано на уровне в 195-196 рублей за акцию. Преодолев его, для бумаг откроется дорога к 175 рублей за единицу. Кстати, рубеж в 170-175 будет соответствовать коррекции по Фибоначчи в 0,382.

Акции крупнейшего российского банка за полтора года выросли более, чем на 160%. Если в 2015 г. их можно было купить за 65 рублей за штуку, то сегодня они стоят 166 рублей.

Ценные бумаги Сбербанка являются самыми ликвидными на Московской бирже. По этой причине они пользуются большой популярностью как у российских инвесторов, так и у зарубежных. Учитывая, что весь прошлый год на наш рынок вылился целый поток «горячего капитала», то часть средств пошла на покупку акций банка.


Однако все это время российские спекулянты в лице населения страны не верили в дальнейшее укрепление бумаги и «шортили» ее. И только после последней коррекции они поменяли свое мнение и начали покупать фьючерсные контракты на акции.