Повышение процентной ставки на 1 % приведет к потерям в 1,1 трлн. долларов, сообщает Goldman Sachs. В первую очередь убытки коснутся владельцев облигаций.
Ставка на долгосрочные бумаги окупилась в этом году сторицей благодаря ралли на долговом рынке. Инвесторы, поняв, что слабые экономические данные, приведут к откладыванию ужесточения монетарной политики, принялись скупать облигации, тем самым подняли их стоимость.
При повышении процентных ставок в 90-х и 2000-х цены долгосрочных облигаций падали ощутимее котировок краткосрочных долговых бумаг. Как правило покупатели требуют более существенной компенсации при долгосрочных инвестициях. В этом году средний срок погашения облигаций вырос с 6 до 6,98 лет.
В течение 2016 г. кривая доходностей по гособлигациям США сужалась, против чего в последние годы активно боролся Федрезерв. Считается, что чем уже спред между долгосрочными долговыми бумагами и краткосрочными, тем хуже дела обстоят в экономике страны.
(The Wall Street Journal) – Европейский центральный банк в недавнем прошлом запустил программу по выкупу корпоративных облигаций с целью поддержать экономику Еврозоны. Однако одним из главных бенефициаров является американский долговой рынок.
Столкнувшись с уменьшающейся доходностью, некоторые инвесторы решают продать свои корпоративные облигации ЕЦБ и перевести деньги за океан, где доходность выше и она не столь уязвима к поведению центрального банка.
Ссылка на график
С тех пор как европейский регулятор объявил в марте о своих планах по выкупу облигаций, спред между корпоративными и государственными долговыми бумагами в Европе снижался быстрее, чем в США. Однако эта тенденция поменялась за последние недели.
Это стало возможным после того, как несколько крупных инвесторов продали долговые бумаги европейских компаний и перевели капиталы в Соединенные Штаты.