#DJUSBK.
Отралевой индекс
Dow Jones US Banks по дневным.
10 марта — широкодиапазонный день, доджи:
сигнал неопределенности и, возможно окончания тенденции.



#SiliconValleyBank
#SVB
В США обанкротился самый крупный банк со времен кризиса 2008 года (16й по величине активов банк).

Калифорнийский регулятор объявил банкротом Silicon Valley Bank (SVB) — 16-й по величине банк США.
SVB был ориентирован на стартапы.
На конец 2022 года не были застрахованы 89% депозитов — около $175 млрд.

SVB имел свыше 120 млрд инвестиций в ценные бумаги,
которые практически полностью распределены в долговых бумагах.
Свыше 85% в структуре инвестиций были долгосрочные облигации.
ФРС повышает ставки, «тела» длинных облигаций падают, банк получает убытки.
Инвестпортфель SVB составлял 54%, что является абсолютным максимумом среди американских банков.

В феврале 2023 после очередного рывка ставок баланс стал отрицательным (убытки превышали 20 млрд) и все посыпалось.

Коллапс банка был ускорен после набега инвесторов, которые пытались вытянуть депозиты буквально в последние 7-10 дней

( Читать дальше )

Что сказал Джером Пауэлл.

1.
ФРС готова ускорить повышение ставки, если данные будут поступать сильными.
2.
Пик ставки, скорее всего будет выше, чем ожидают многие.
Уместно дальнейшее повышение ставки.
3.
Преждевременное смягчение на данный момент нежелательно. Уместно удержание ставки на повышенном уровне на протяжении определенного времени.
4.
Несоответствие между предложением и спросом — это по-прежнему явно в товарном секторе, а также на рынке труда.
ФРС должна лучше работать для стабилизации инфляции в стране.
5.
Мы будем сохранять сильные требования к капиталу.
Полный эффект ужесточения ДКП ещё предстоит ощутить.
6.
У нас есть все инструменты для понижения инфляции.
Цель ФРС снижение инфляции к 2%. Базовая инфляция не снижается так быстро, как мы ожидали ранее.
7.
Конгрессу необходимо повысить потолок госдолга.
8.
Может настать время когда начнется рецессия.
ФРС надеется на мягкую посадку экономики,
с небольшой и короткой рецессией.
9.
После комментариев Пауэлла, рынки фьючерсов закладывают повышение ставки ФРС на 0.5% в марте с вероятностью 48%.

( Читать дальше )

Считаю,
что среднесрочно занимаясь акциями и фьючерсами,
важно смотреть на другие финансовые рынки.

Тревожные сигналы.
1. EUR/USD: пробитие 1,05 вниз.
2. GOLD: пробитие $1800 вниз.
Ни 1, ни 2 не произошло.

Поэтому позитив.

С уважением,
Олег.

Друзья,
в этом ролике размышляю о причинах оптимизма на российском рынке:
— сняты ограничения на использование ФНБ (можно инвестировать в российские проекты,
— уменьшение % избирателей в США и Европе, % в Конгрессе США, поддерживающих продолжение финансирования Украины,
— россиянам безопаснее инвестировать в России.
Рассуждаю о новых идеях на рынке.
Какие идеи сработали (портфель с начала 2023г. вырос более 10%).
Почему оптимистичен по рынку США (президентские выборы будут в ноябре 2024г.,
поэтому демократам придётся стимулировать экономику,
поэтому ФРС придётся переходить к нейтральной или «голубиной» политике с конца 2023г.

Изменение методики определения весов акций в индексе Мосбиржи
(объявят к 1 марта 2023г., к очередной ребалансировке индекса Мосбиржи).



Остаюсь оптимистом по рынку.

Желаю Вам Здоровья и Успеха!

С уважением,
Олег.

#почему_ФРС_снизит_ставку

Гос. долг США около
$31,5 трлн.
ФРС в феврале 2023г. повысил ставку до 4,50 — 4,75%.

22 марта в 21:00 по МСК состоится заседание ФРС, а затем выступление Джерома Пауэлла.
На данном заседании ФРС ожидается повышение процентной ставки на 0.25%.

В 2023г. ФРС увеличит ставку, например, до 5%
(возможно, даже чуть выше).
Стоимость обслуживания нового долга = 5% от $31,5 трлн = $1,575 трлн. (реально, сумма другая, т.к. под 5% выпускают новые UST).
ВВП США в 2023г = 2022г ($25,34 трлн.) + 3% = $26,1 трлн.
Т.е. гос. долг США составит 1,2 годовых ВВП.
А есть ещё корпоративные, муниципальные и др. долги,
они в разы выше гос. долга.

Рост экономики США — около 3% в среднем за год.
Стоимость обслуживани долга = 5%.
Кроме стоимости обслуживания долга,
бюджет США ежегодно дефицитный.
Т.е. растёт и долг в % от ВВП.
Сколько он может расти ?
Столько, сколько кредиторы будут считать, что
US Trerasures для них безопасны
(кстати, Китай уже не считает для себя
US Treasures безопасными).

( Читать дальше )

Средний % изменения индекса S&P 500 с 1950г.Январь 0,927%
Февраль 0,041 %
Март 1,271
Апрель 1,435%
Май 0,231%
Июнь — 0,052%
Июль 1,042%
Август 0,091%
Сентябрь -0,505%
Октябрь 0,913%
Ноябрь 1,515%
Декабрь 1,621%

Обычно, март и апрель — успешные месяцы в США.
Посмотрим, как будет в 2023г.

Предлагаю обсудить тут или в чате
t.me/OlegTradingChat

Инфляция в США выше ожиданий, поэтому
рынок США сегодня падает, а индекс доллара растёт.

На этой неделе вышли данные по PCE Index.
Т.е. ФРС продолжит цикл повышения ставок.
PCE index (ценовой индекс потребительских расходов)
за январь 2023г. м/м 0,6 (ожидали 0,4%, в декабре был 0,4%),
г/г 4,7% (ожидали 4,3%, в декабре был 4,6%).

Федрезерв таргетирует не индекс потребительских цен, а
дефлятор потребительских расходов (PCE).

Разница CPI и PCE.CPI основан на опросах о том, что покупают домохозяйства, а
PCE — о том, что продают предприятия.

PCE (Индекс расходов на личное потребление,
Personal consumption expenditures price index,
ещё этот индекс называют «дефлятор»).

( Читать дальше )

Инфляция в США выше ожиданий, поэтому рынок США сегодня падает, а индекс доллара растёт.
Сегодня вышли данные по PCE Index.
Т.е. ФРС прожолжит цикл повышения ставок.

PCE index (ценовой индекс потребительских расходов)
за январь 2023г. м/м 0,6
(ожидали 0,4%, в декабре был 0,4%),
г/г 4,7%
(ожидали 4,3%, в декабре был 4,6%).

Федрезерв таргетирует
не индекс потребительских цен, а
дефлятор потребительских расходов (PCE).Т.е.падение было на ожидании уже

Разница CPI и PCE.
CPI основан на опросах о том, что покупают домохозяйства, а PCE — о том, что продают предприятия.

PCE (Индекс расходов на личное потребление, Personal consumption expenditures price index, ещё этот индекс называют «дефлятор»).
CPI (Индекс потребительских цен, Consumer Price Index).

Индексы по-разному изменяют веса в этих корзинах. PCE ребалансирует свою корзину каждый квартал. Выглядит это так: если цены на хлеб растут, люди покупают меньше хлеба, и PCE использует новую корзину товаров, в которой хлеб уже имеет меньший вес. CPI делает также, но гораздо реже — раз в два года, когда цены уже успевают стабилизироваться. 

( Читать дальше )

VIX S&P500 показывает спокойствие, штиль, тишь да гладь.
Страх — когда выше 60, ужас и паника — под 80 (как в 2007, в 2020), а 21 — это штиль.


VIX SP500 торгуется на Чикагской бирже.
В основе расчета индикатора лежат цены на опционы: идея в том, что чем выше страх, тем дороже страховка (т.е. опцион).

По поводу Булларда.
Уже писал месяц назад, что ястребы (в том числе Буллард) теряют право голоса в ФРС в 2023г.


( Читать дальше )

Друзья,
В этом выпуске –
события за неделю,
мнение о рынке,
во что, по моему мнению лучше инвестировать,
какие акции выбирают россияне.

Падение индексов на этой неделе связано с тем, что инфляция в США падает меньше ожиданий
(в январе потребительская инфляция была 6,4% при прогнозе 6,0%, производственная инфляция была 6,0% при прогнозе 5,4%):
консенсус, что максимальная ставка ФЕС будет 5,3%
(т.е. ближе к 5,25%, чем к 5,50%).

В России была коррекция после более 60% роста индекса Мосбиржи с локальных минимумов октября 2022г.
Коррекция связана со страхом перед внеочередными заседаниями Думы (22 февраля), Совета Федерации и перед обращением Президента.

Плавное, спокойное ослабление рубля и рост денежной массы – это поддержка рынку.

Какие акции выбирает большинство и какие акции у меня в портфеле.
Куда можно инвестировать в России, Что такое ОФЗ-линкеры и почему стало выгодным покупать линкеры.
Тем, кто опасается роста инфляции, рекомендую «линкеры» (особенно ОФЗ 52002).

( Читать дальше )

Друзья, в этом выпуске всего – лишь за 12 минут
про заседания ФРС, ЕЦБ,
ожидания денежно — кредитной политики в США, Европе и в России,
рост инфляции в России, прогноз по ставкам ЦБ РФ.

Мои портфели.
Металлургия чёрная и цветная, Сбер, Мосбиржа, МТС,...
Индекс Мосбиржи с 07 11 2022г. + 1,58%. ИИС (агрессивный) + 17,99%,
основной брокерский счёт (консервативный) + 16,68%.
«Выстрелили» Северсталь, НЛМК, ММК, Полюс, Сбер, Мосбиржа!!!

Мои ожидания от рынков.
Как определить, на какой стадии цикла мы находимся.



Желаю Вам Успеха.

С уважением,
Олег.