Сегодня — 30 лет распада СССР.

Распад Союза ССР завершился подписанием Беловежских соглашений и Алма-Атинской декларации 8 и 21 декабря 1991 года,
учредили конфедеративный союз большинства бывших советских республик Содружество Независимых Государств (СНГ).
25 декабря 1991 года президент СССР Михаил Горбачёв сложил свои полномочия,
26 декабря 1991 года, Совет Республик Верховного Совета СССР принял декларацию о прекращении существования СССР.

С одной стороны, могучая империя.
СЭВ был, он разваливаося много лет.
Страна, с которой в мире считались и которую боялись.

С другой стороны, сплошные дефицит, неэффективность.
Обмен валюты, предпринимательство были уголовно наказуемы.
Про биржу люди и вообще не думали.

Возможен ли был китайский путь с сохранением СССР?
Думаю, да, но для этого в Политбюро должны были бы быть совсем другие люди.
И изменения в сознании заняли бы много лет, были бы потери, но могла бы сохраниться огромная страна с 280 млн. чем. населения.

( Читать дальше )

Господа,
Портфель — самый консервативный, без акций:
— ОФЗ 52001 (доха 2,5% + рост номинала на ИПЦ с лагом 3 мес., т.е. около 10% годовых), 100% ИИС,
— Сбер Sb17R, Сбер Sb24R,
— $ вклады в Сбере.

Думаю, придёт время, когда будет на 95% портфель акций и 5% — деривативы на ФОРТС.
Надеюсь, купить российские акции значительно дешевле  текущих цен.

В среднем, этот портфель не упадёт, если в США будет коррекция.
Если будет боковик, то доходность выше, чем по вкладу.

8 11 2022 выберут 34 из 100 конгрессменов.
Рейтинг Байдена падает из — за инфляции.
В марте 2022г. закончится QE и, вероятно, слета ФРС будут повышать ставку, а
ЦБ РФ прекратит цикл повышения ставок (возможно, даже будет снижать).

Вероятно, думаю, USD / RUB с весны 2022г. войдёт в новый коридор, который
будет выше, чем текущий коридор (возможно, 74 — 80, увидим).
Экспортно ориентированной экономике не нужна крепкая национальная валюта.
Si (USD / Rub) долгосрочно в боковике, т.е.
рубль долгосрочно дешевеет к доллару на разницу ставок ЦБ РФ минус ФРС. 



С уважением,
Олег.

См. RGBI: с мая по сентябрь 2021г. рынок тоже поверил в окончание цикла повышения ставок ЦБ РФ и RGBI перешёл в боковик.
И было новое дно.
Учитывая, что нейтральная ДКП в России — это 5-6%, а доходность длинных ОФЗ сейчас 8,4%, то потенциал роста «тела» ОФЗ 26238 — около 50%, но реально нарваться и на следующее дно.

И, иногда, с рублём бывает кирдык: 1998, 2008, 2014.
Уверен, что 2014 — не последний кирдык.
Когда?
Вопрос без ответа: будущее мы не знием.

Индекс RGBI по дневным:



Риски в рубле также огромны: геополитические риски, риски снижения цен на сырьё при ужесточении ДКП от ФРС.

Обратите внимание: в конце года завершаются проекты, многие получают премии.
Судя по падению российских акций, на фоне раста сырья, эти деньги идут не в акции.
Частично — идут в облигации

Пишите Ваши мнения в комментариях

С уважением,
Олег

Индекс RGBI по дневным:

Обратите внимание на зависимость доходностей от сроков до погашения:
шкала стала плоской.


( Читать дальше )

Этот год был оптимистичным:
из — за QE, на проблемы не обращали внимание.

На ИИС держу ОФЗ 52001 (нет налогов на рост номинала, рост оминала = ИПЦ с лагом 3 мес.).

США и Европа уходят на католическое рождество, поэтому рынки будут малоактивы.
На «тонком» ынке возможны спекуляции, 
Мосбиржа под новый год обычно поднимает нормы резервирования
Например, MIX (контракт на индекс Мосбиржи) / ГО (гарантийное обеспечение) сейчас 8,4 и, вероятно, будет опять повышено до 7,7.

На ужесточении ДКП (в марте закончится QE, в 2022г. ФРС начнут повышать ставку),
жду коррекцию в США, а значит, и в России. 

Лучшими трендами (существенный рост с марта 2020г.)
по секторам считаю следующие компании (возьму в портфель акций, когда буду формировать именно портфель акций):
— газ: Газпром (единственная из перечисленных компаний в портфель не возьму, тренд пока отличный), Новатек,
— нефть: Лукойл, Роснефть, Газпромнефть, 
— банки: Сбер, TCS, Мосбиржа (входит в банковский сектор), ВТБ,

( Читать дальше )

У Сбера и у ВТБ есть суб облигации, некоторые даже бессрочные
с  доходностью в н/вр на 1.5% выше, чем у обычных облигаций Сбера и ВТБ.

 Суб — это субординированные, т.е. вторичный долг.

В случае банкротства, этот долг погашается в последнюю очередь.
Банкротство Сбера и ВТБ, конечно, сложно представить: государство не даст (too big to fail).

В случае проблем с достаточностью капитала, банки могут в 1-стороннем порядке могут списать этот долг.

Накануне тейперинга, суб облигации Сбера и ВТБ напоминают ВДО (высокодоходные облигации).
Кроме того, малоликвидны.
И номинал в млн. руб,

В России субординированные ценные бумаги выпускаются только банками, что закреплено в законе (ФЗ №395-1 от 02.12.1990). Согласно действующему законодательству, суборды обладают следующими основными свойствами:

1. Выпускаются только банковскими структурами.
2. Срок погашения — от 5 лет, включая бессрочные.
3. Досрочное погашение по инициативе кредиторов не предусмотрено.

Читал, что банк Траст выпустил суб облигации и кинул их покупателей.

Кто — нибудь залетал на суб облигациях ?
Пишите комменты.

С уважением,
Олег.

НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ УСКОРИЛАСЬ ДО 0,32%,
С НАЧАЛА ГОДА ПО 20 ДЕКАБРЯ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ЦЕНЫ ВЫРОСЛИ НА 7,98%
РОССТАТ.

ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ В ГОДОВОМ ВЫРАЖЕНИИ НА 20 ДЕКАБРЯ
УСКОРИЛАСЬ ДО 8,22% С 8,11% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ.
МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ.

Впереди — ужесточение ДКП в США, 
важно не потерять деньги.

На ИИС (тип А) — только ОФЗ 52001 (погашение 08 23г., ближе, чем по остальным «линкерам»),
доха 2,5% + увеличение номинала на ИПЦ (индекс потребительских цен) с лагом 3 мес., т.е.
в н/вр доха более 10%
(в будущем, доха не известно, потому что прогнозоровать ИПЦ с идеальной точностью, не возможно).
С увеличения номинала ОФЗ — «линкера» не надо платить НДФЛ, если не закрывать ИИС,

Преимущество ИИС типа А:
-   не надо платить НДФЛ, пока не закроете счёт (можно его через 3 года и не закрывать), т.е. с роста номинала не платите НДФЛ,
-   52 000р. ежегодно с 400 000р., внесённых на ИИП в течении года.
Возможно, лучше было ИИС типа Б (нет 52 000р. ежегодно, но и НДФЛ при закрытии нет).

( Читать дальше )

Когда 90% пользователей smart-lab будут писать, что
— доллар — г...,
— UST — самая крупная схема Понци в истории,
— советы, обмен опытом, какой высокий % заработали на шорте usd/rub,
— самые разные посты и комменты, что cash is trash, usd — дрянь, что банки (особенно Сбер, ВТБ) и др. крупные брокеры прогнозируют укрепление рубля (кстати, Сбер и ВТБ всегда, не зависимо от ситуации, прогнозируют укрепление рубля),
— высокие чиновники будут спускаться в народ и делиться опытом, что лично они доверяют рублю и держат сбережения только в нём.

Вот тогда рубль сильно поедет на юг.
Так периодически бывает в России.

Все эти санкционные угрозы — это то, что, в конце концов, выстреливает, как ружьё на стене в спектакле.

Высокая вероятность, что мы всё это увидим в 2022г.
Возможно...

С развала СССР, прошло 30 лет.
ВВП России упал до 2% мирового ВВП, НАТО со всех сторон, на границах России.
Отношения с США и Европой на минимуме.
Всё изменилось, только имперские амбиции остались.

( Читать дальше )

3-10 утра МСК, курс USD / RUB = 76,28.

USD / RUB по 5-минуткам (из приложения finam):


С утра на тонком (малоликвидном) рынке кто — то перепутал кнопки ?
Или опять геополитики (боятся войны с Украиной) ?

Вчера на росте нефти на 4%, росте S&P500 на 1,8%, рубль не смог пробить вних уровень 74.
Это, конечно, может говорить о слабости рубля.
Весь год, не смотря на рост индекса доллара, USD \ RUB держался в боковике.
Сейчас, особенно нерезиденты, боятся, что часть санкционных угроз США, может осуществитеться
(как заряженное ружьё: на очередной провокации, может и выстрелить).

Да, возможно в 3-10 МСК была чья — то ошибка или чей — то прикол.
Часто, хвосты указывают на движение рынка в будущем.

Пишите Ваши мнения в комментариях.

С уважением,
Олег.

Нефть плюс 4%, а рубль держится на 74. 
EuroStoxx50 + 1,5%,
DAX +1,2%,
S&P500 fut. + 0,9%.

Индекс РТС растёт только на 0,5%.
ВЫВОД:
российский рынок остаётся на стадии коррекции и среднесрочно слабый.

С уважением,
Олег.