Приближающееся Рождество в купе с низкой реализованной волатильностью создает благоприятные условия для продажи опционов на USD/RUB.
Историческая волатильность (Close-to-close and Yang-Zhang methods for daily data) находится на уровнях 14.4 – 18.8%.


Реалайзд волатильность, рассчитанная на внутридневных данных, лежит внутри диапазона 14.5 – 16.5%

( Читать дальше )

4 октября в Москве в конференц-зале гостиничного комплекса «Измайлово» (Гамма-Дельта) прошла восьмая по счету конференция для частных опционных трейдеров.
Программа конференции (с моими комментариями):
11:00 — 11:30 Регистрация, утренний кофе
11:30 — 13:30 Секция 1: Волатильность
5 мин. Приветственное слово 5 мин, Роман Сульжик, управляющий директор по срочному рынку, Московская Биржа
Роман не смог приехать, т.к. накануне заболел.
60 мин. Маркеры изменения волатильности, Кирилл Ильинский (Лондон), CEO Fusion Asset Management
Кирилл открыл конференцию своим выступлением, однако сразу признался, что его доклад не о маркерах волатильности, и вообще он не знает, что было бы интересно частным трейдерам. Поэтому накануне он попросил Александра Жаворонкова составить список вопросов, которые могли бы быть интересны опционным трейдерам. Таким образом выступление Кирилла состояло из ответов на вопросы из списка Александра. Признаюсь честно, что были моменты когда я понимал не более 50% того, что говорил Кирилл, особенно когда речь шла о разборе конкретных ситуаций с какой-нибудь экзотикой типа digital и т.п. Однако выступление Кирилла мне понравилось более всего на этой конференции и я (и многие другие) с удовольствием продолжили общение с докладчиком в кулуарах. Там я узнал, как инвест-банки могут лихо “отжать” всю позу и бизнес у фонда, про труды Emanuel Derman и Iraj 

( Читать дальше )

Как долго продержится, интересно?

 

Вычисление подразумеваемой (implied) волатильности – задача хоть и не тривиальная (требуется знание численных методов), но весьма простая. К тому же  мы всегда имеем уникальное единственное решение – значение волатильности для заданного опциона. С исторической (historical) волатильноcтью дела обстоят несколько сложнее. Количество наблюдений, участвующих в расчетах, и метод ee оценки оказывают сильное влияние на конечный результат.

За основу данного поста взят материал из моей статьи в Financial One.

Рассмотрим основные методы оценки исторической волатильности и разберем их особенности.

В срочной секции Московской Биржи активно торгуются фьючерсы на обменный курс доллара США к рублю и опционы на этот контракт. В последнее время волатильность данного фьючерсного контракта возросла. Оценим его историческую волатильность.

Так как срочный контракт имеет ограниченный срок обращения, заменим его спотовым активом – валютной парой USD/RUB. Корреляция этих активов крайне высока. Для учета разницы во времени торгов будем использовать внутридневные цены только из временного интервала, соответствующего дневной торговой сессии на срочном рынке Московской биржи – с 10:00 до 18:45. Для этих данных вычислим дневные цены: open (O), high (H), low (L), close (C ) – и будем использовать полученные данные для расчета исторической волатильности.

( Читать дальше )

Решил написать пост об источниках рыночных данных по опционам, торгующимся на западных площадках. Моя запись не несет никакой рекламы, я лишь отражаю результаты моего небольшого исследования рынка поставщиков исторических данных по опционам.



Отмечу, что мне нужны были именно исторические данные (дневные или внутридневные). Данные за  последний торговый день по всем сериям можно скачать бесплатно, например, с Yahoo. Я же, повторюсь, искал уже накопленные (исторические) данные. Бесплатно я их не нашел, цены и спецификацию по основным поставщикам данных привожу ниже.

Livevol
Маркет дату Livevol можно назвать эталоном исторических рыночных данных. И вот почему:
Granular: 1-minute option and stock intervals with open, high, low, close, volume, bid, ask, calculations.
Calculations: Implied Volatility, Greek, and IV Index Calculations for every interval.
Time & Sales: Every stock and option trade from January 2004 to now.
Accessible: Stored in text files with comma separated values, fields set up for immediate bulk load into standard databases.
Complete: In addition to the trade and quote data, Livevol offers earnings, dividend, symbol change, and yield curve supporting data.
Стоит такая маркет дата недешево:
Тип данных: Trades, Underlying symbols: 1/все, Срок: 1 месяц, Цена: $20/$3000
Тип данных: Trades, Underlying symbols: 1/все, Срок: 1 год, Цена: $240/$20 000
Тип данных: 1 min, Underlying symbols: 1/все, Срок: 1 месяц, Цена: $10/$2000
Тип данных: 1 min, Underlying symbols: 1/все, Срок: 1 год, Цена: $120/$12 000
Тип данных: 15 min, Underlying symbols: 1/все, Срок: 1 месяц, Цена: $10/$1000
Тип данных: 15 min, Underlying symbols: 1/все, Срок: 1 год, Цена: $120/$5 000
Тип данных: 1 day, Underlying symbols: 1/все, Срок: 1 месяц, Цена: $5/$300
Тип данных: 1 day, Underlying symbols: 1/все, Срок: 1 год, Цена: $60/$1 000
Сумма одного заказа не менее $500.

Market Data Express

( Читать дальше )