Сегодня хочу рассмотреть акции самого дешевого девелопера на российском рынке, который показывает отстающую динамику на фоне резкого роста конкурентов.

Начинаю, как и всегда, с рассмотрения основных мультипликаторов, что покажет, имеет ли вообще смысл инвестировать в компанию по нынешним ценам. Для начала показатель P/E, ключевой для меня. Тут мы видим, что компания находится на отметке в 5,3, что крайне дешево для российских девелоперов. Сравним с ПИКом и его 15, ну или Самолетом, который улетел в космос и задержался на отметке под 190.

Важно понимать, что ЛСР недооценена хронически, потому важнее посмотреть на данный мультипликатор в динамике. И тут есть нюансы. Средняя оценка компании за последнюю пятилетку — около 7 годовых прибылей. Не на столько высоко, чтоб говорить о хорошем потенциале роста, учитывая так себе ситуацию с девелоперами на мировых рынках(да-да, тут про Китай)

P/B сейчас равняется 1, то есть компания торгуется по справедливой стоимости. 

Динамика выручки и чистой прибыли у компании тоже хромает, а рост 2020 и 2021 года явно связан с ростом ипотечного кредитования из-за снижающихся ставок. На сегодня доля ипотечных сделок у компании составляет 71%, против 47% двумя годами ранее.