Бондхолдеры тоже плачут😢

Рынок всё же прайсит увеличение ключевой ставки. Все fix-выпуски портфеля внучков, которые входят в наш экспериментальный публичный портфель окончательно закрепились выше 20%:

☆ М.Видео (25,9%)

☆ Интерлизинг (21,7%)

☆ ТрансФин-М (21,1%)

☆ Эталон (20,6%)

☆ Пионер (20,8%)

☆ АФК Система (20,1%)

☆ Балтийский лизинг (21,5%)

☆ СЭТЛ групп (20,4%)

☆ ВУШ (20,1%)

☆ ВИС Финанс (21,4%)

Кто нам говорил, что мы лукавим, сформировав портфель на дне, стоит помнить — всем, кто покупает дно — второе в подарок 😅

«Дно» — самый неочевидный и философский термин в инвестициях

Напомним, мы собрали диверсифицированный портфель· по отраслям· по компаниям· по валютам· по ставкам (фикс/флоатеры)Портфель не безрисковый, но вполне достойный внимания с ожидаемой доходностью 20% годовых (25% на ИИС)

--

Спасибо, что читаете нас💙

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами

---

Облигации в юанях еще не стали достаточно распространенными, но после недавних событий, другой твердой конвертируемой (да, да, да, мы знаем что юань не совсем свободно-конвертируема) валюты – нет. Замещаемые облигации интересны, но это не валюта в прямом смысле слова, а скорее фьючерс на доллар с расчетами в рублях

4 супер-героя

Следуя философии инвестирования, мы решили провести эксперимент: реальный счет на 100 тысяч, который будет четко следовать стратегии:

— 20% 🐟флоатеры в рублях

— 20% 💸валютные облигации

— 10% ⚡️риск-активы

— 50% 👶портфель внучков

100 тысяч не всегда позволяют распределить инструменты ровно, поэтому небольшие отклонения возможны

Считаем правильно – с калькулятором, а не неграмотными маркетологами

(речь не про то, что все маркетологи неграмотные, а про конкретных)

В условиях высокой ключевой ставки, вполне приемлемым способом сохранения, и даже инвестиций становятся банковские вклады. Теперь это не 3-5%, как в 2021 году. Это вполне себе 15-17% в надежных банках, с государственной страховкой

Мы уже писали плюсы и минусы, отличия вкладов от облигаций

👉 Вклад, или облигации?

Основные плюсы вкладов:

👍 нет комиссий за открытие (как за покупку облигаций)

👍 нет риска невозврата (если в пределах 1,4 млн)

👍 есть льготы по налогам на сумму до 160 тысяч в год (считается, как 1 млн х максимальная КС на начало любого месяца в году)

И для банков деньги населения стали значимым источником финансирования.

Но везде есть нюансы. Для разбора мы взяли неплохое, на первый взгляд, предложение крупного банка под 20%. Заметьте, не 20% годовых, а просто 20%

завтра в 13:30 узнаем))

В ОФЗ реально есть возможность фиксации 15% годовых на отрезке 5+ лет. Бумаги попадают под ЛДВ, есть возможность использовать на ИИС (т.е. плюсом брать вычет с официальной зарплаты)

Доходно. Ликвидно. Надежно. 20,7% годовых на 1,5 года. С ИИС — 25% годовых

Мы придумали портфель внучков, как аналог портфеля бабули, но с офертами. Это такой же пассивный портфель, но внучки имеют большее разнообразие за счет того, что ставят даты оферт в напоминалки в 📱

Наша философия инвестирования не предполагает частый ребаланс. Для вас мы составляем доходный, комфортный, пассивный портфель. Ведь время — это тоже ресурс⚡️

Принципы — те же, как в Бабулином портфеле:

— рейтинг А- и выше

— высокая ликвидность

— не более 10% на компанию, не более 40% на отрасльно с офертами.

Что не так с офертами?

✅Выбрали:

· М.Видео (заменили 3 выпуск на 4 с офертой)

· Интерлизинг

· Эталон

· ХКФ Банк

· Окей 🆕(входят в Черный список, но в портфель с офертами решили включать; не хотите иметь дело с 🥕? — серым варианты для замены)

· Брусника

· ГТЛК 🆕

· ТрансФин-М 🆕

· Сэтл групп 🆕

· Балтийский лизинг 🆕

🆕- изменения относительно 👵

Диверсифицированный, доходный, надежный, и максимально простой портфель. Бабуля одобряет!

Мы придумали портфель бабули, чтобы предлагать простые и надежные инвест.решения, не требующие много времени. Кредитный рейтинг А- и выше – золотая середина (компромисс) между риском и доходностью.

Правила портфеля просты:

· Без оферт, потому что бабуля может пропустить их

· Высокая надежность (А- и выше), потому что толерантность к риску низкая

· Высокая диверсификация, и в то же время не навязчивость с количеством выпусков, чтобы число корпоративных действий, реинвестирования, и прочего – не напрягало

· Высокая ликвидность (легко купить/легко продать)

✅Что мы выбрали:

• М.Видео

• Интерлизинг

• Эталон

• ХКФ Банк

• Брусника

• СЭТЛ

• ВИС

• ВУШ

• Евротранс

• Балтийский лизинг

В этой подборке облигации с разной доходностью, в разных валютах, и с разными рейтингами: рискованные и с высшим кредитным качеством. Здесь те облигации, которые часто мелькают в наших портфелях, обзорах, подборках

---

М.Видео выпуск 4

· Доходность 26,5% через 11 месяцев в рублях

· Рейтинг: A (Эксперт)

После намерений провести доп.эмиссию, мы стали считать М.Видео сравнительно надежными. Долгосрочно компания все еще под ударом, потому что менеджмент отрицает очевидное, но на перспективу чуть меньше года – один из самых доходных вариантов. Рейтинг А от АКРА подтвержден в феврале, а от Эксперта – в марте

Сегежа приуныла и не безосновательно:

😞высокие ставки и их длительность будут съедать весь денежный поток

👻мама (АФК) с консолидированным долгом >1 трлн тоже не сможет вечно выкупать оферты по облигациям

🚚логистическая проблема не решается так быстро, как хотелось бы

📈цены на продукцию растут, но все еще ниже уровня рентабельности

📈быстрее цен растут издержки: зарплаты, техника, обслуживание

🪧FOR SALE?

Если мы в обзорах показывали несколько вариантов, то теперь осталось всего 2 и оба плохих:

🔻без доп.эмиссии теперь никуда и лучше бы побыстрее, т.к. снижение рыночной цены делает размытие сильнее

(если на бирже по 2,8 — кто будет покупать допку по 4?)

🔻 тут уж и реструктуризация облигаций напрашивается, но это сильно повлияет на имидж Системы: она выкачивала дивиденды в период инвест.программы, менеджмент — ее (мы, кстати, очень уважительно относимся к Михаилу Шамолину) и в т.ч. это привело к плачевному состоянию сейчас

Если Система пойдет на рестракт — стоит забыть об IPO в ближайшие год-два… Хотя, разве IPO Элемента можно назвать успешным? Ведь в теории Системе есть что предложить рынку:

🐾Котайджест №34 за неделю 27 мая – 2 июня

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами без смс, регистрации, и платных курсов😜. По воскресеньям — саммари всей недели

---

📈Акции

Сегежа в числе аутсайдеров, и чем хуже – тем лучше. В том смысле, что развязка близко, так долго продолжаться не может.