Обзор рынка от 02.10.2024Рынок от минимума показал рост на 15%. Статистически это хорошая динамика, но после 30% падения обычно было больше, не менее 20%. Но вот рынок пошел активно вниз. Это откат или начало новой коррекции? А насколько случившийся рост был адекватен? Подумаем в этом обзоре.

Соберем много статистики и мыслей из разных обзоров, которые выходили на этом сайте.

1) Статистика оценки рынка акций

Теперь решили оценить рынок не через 25 летнюю бескупонную доходность, а взять 10 лет. Проблема в том, что кривая бескупонной доходности строится на основе реально торгуемых ОФЗ, а 25 летних у нас нет, поэтому эта доходность строится математически через экстраполяцию и не совсем правильно отражает реальность. Для примера, недавно длинные облигации упали в цене, а КБД 25 лет ТОЖЕ СНИЗИЛАСЬ. А вот 10 летняя адекватно реагирует на изменения доходностей рынка, чтобы учитывать ее в оценке не долгосрочной, а в моменте.

Вот такой график мы приводили в момент написания обзора 19.09.24. Кстати, индекс сейчас откатился как раз к уровню, где был на момент написания.

( Читать дальше )

Обзор от 19.09.2024

Четвертый пост в цикле про статистику рынка. В этот раз посмотрим на «пилу» рынка в разрезе долгосрочных движений.

Прошлая, так называемая «пила» рынка основывалась на среднесрочных движениях индекса, давая возможность использовать ее для спекулятивных сделок.

На данный момент колокол выглядит так:



И вот пила на основе этих движений (включая рост от минимума на 10% на данный момент).



( Читать дальше )

Обзор от 19.09.2024

Третий пост в цикле про статистику рынка. Прошлые материалы можете почитать по ссылкам ниже:

Пост про статистику роста и коррекций индекса:
https://nztrusfond.com/category/obzory/pila-indeksa-mosbirzhi/

Мы разобрали среднесрочные движения индекса Мосбиржи за 10 лет, а также разобрали характер движений после глубоких коррекций рынка. Провели параллели по восстановительному росту после глубоких коррекций в 2014, 2017, 2020 году, а также предположение по восстановительному росту после обвала в 2022.

Пост про статистику движений рынка после выборов Президента, а также статистика дивидендных отсечек Сбера:
https://nztrusfond.com/category/obzory/chto-budet-posle-vyborov-rabota-so-statistikoy/

Оценив статистику мы ждали, что перед выборами индекс может расти к 3450, а после упасть вплоть до 2940. В реальности рост ставки уронил рынок значительно сильнее, но общее направление рынка статистика указала верно, как и то, что статистика исполняется благодаря непопулярным для рынка решением Президента незадолго до или сразу после вступления в должность. В этот раз случилось аналогичное: рост налоговой нагрузки компаний повсеместно.

( Читать дальше )

В оценке статистической вероятности роста и коррекции рынка так называемая «Пила» дает идеальную визуализацию распределения вероятностей. Мы ее временно не отслеживали, когда началось СВО и был мощнейший провал, а потом не менее мощный рост. Это были статистические выбросы, и мы 2 года их пережидали.

 

1) Теория и График - колокол распределения всех движений индекса за последние 10+ лет.

Минимальное движение в статистике 6%, их большинство, поэтому взяли только по одному случаю, чтобы не перегружать график. Слева цифрой указано движение индекса в %, справа вероятность такого движения. Движения менее 6% не учитывались. Зеленая область на графике это текущая точка, к которой пришел рынок. Индекс вырос на 16,3% от минимума, что соответствует вероятности в 52%. 

Когда рынок будет падать - область станем отмечать красным цветом.

Вот как это выглядит. Распределение вероятности оценивается здесь чисто математически. У нас есть общее количество всех движений, и мы смотрим, сколько раз рассматриваемое движение произошло относительно общей массы.

( Читать дальше )

Все знают, что после выборов рынок падает, а до выборов растет. Так говорит статистика. Мы решили чуть подробнее посмотреть на рынок и выяснить, насколько стоит доверять такой статистике и нужно ли хеджировать портфель на следующей неделе — это часть 1 нашего исследования. А также дополнительно посмотрим, как акции Сбербанка торговались после дивидендного гэпа последние годы  - это часть 2 нашего исследования.

Сразу к делу: за всю историю индекса Мосбиржи выборы проходили 5 раз. Пройдемся по ним и сделаем свои оценки. Датой выборов на графике указали день голосования, а не подведение итогов, но суть от этого не меняется.

1) 26.03.2000 первые выборы и четкое попадание в знакомую идею. Перед выборами — рост, после — падение. При этом сам момент выборов пришелся на экстремум.





2) 15.03.2004 а вот тут видим рост перед выборами, рост после выбоов, затем уже падение. При этом сами выборы не были какой-то значимой точкой на графике. 

( Читать дальше )