Сбер или просто зеленый слон — одна из самых очевидных идей на рынке. Да, уже не стоит 100 руб., как в сентябре-октябре прошлого года (в то время кстати Сбер хоронили), однако это совсем не мешает компании. 💪

Сейчас ее стоимость составляет 250 руб. – плюс 150% почти за год, и это без учета дивидендов. Чем не хороший результат? К тому же дивы, как вы можете помнить, были неожиданно щедрыми. 💸

На данный момент бытует мнение, что стоимость компании несправедлива. Многие считают, что Сбер неоправданно дорогой, но так ли это? Давайте посчитаем: 33-35 (13% див. доходности) рублей будет выплачено за 23-й год, около 38-40 (16% див. доходности) рублей за 24-й год. К моменту объявления дивидендов за 23-й год Сбер будет стоить около 300 руб. (потенциал роста — 20%), к моменту объявления дивов за 24-й год стоимость составит около 350 рублей (потенциал роста 40%).
И кому-то все еще этого мало? ❓70% доходности примерно за 1.5 года (40% рост цены + 13% и 16% див. доходности).

Финансовые показатели растут, прибыль растет хорошими темпами, рост чистых активов обгоняет рост чистого долга. Рентабельность для такого крупного бизнеса на высоте.

Тикер: SBER

Описание: российский финансовый конгломерат, крупнейший универсальный банк России и Восточной Европы.

Торговая площадка: Московская биржа (MOEX)

Сектор: Финансы

Акций в свободном обращении: 48% (данные за 21-й год).

🔠Финансовые показатели

Чистый операционный доход:
2020 год – 2182 млрд. руб.
2021 год – 2501 млрд. руб.
2022 год – 2055 млрд. руб.🔼🔽

Средние темпы роста выручки – 10,76%

Чистая прибыль:
2020 год – 761,1 млрд. руб.
2021 год – 1251 млрд. руб.
2022 год – 270,5 млрд. руб.🔼🔽

Средние темпы роста чистой прибыли – 16,77%

🔠Мультипликаторы

Оценка стоимости компании:

P/E = 7,84
(Цена компании/прибыль)
Лучше среднего по индустрии – 14,7

P/B = 0,98
(Цена компании/балансовая стоимость)
Лучше среднего по индустрии – 1,41

EPS = 34,2
(показатель прибыли на акцию)

Рентабельность:

ROE = 26%
(Чистая прибыль/собственный капитал)
Лучше среднего по индустрии – 19,7

ROA = 3,3%
(Операционная прибыль/величина активов)

Портфель с прошлой среды ничуть не изменился. Кто-то чуть упал, кто-то чуть вырос, но в общем и целом картина оказывается такая же.

В покупках сегодня🔠

〰️ ММК (20 шт.,1034,6 руб.) – про ММК высказывался уже достаточно много, доля уменьшается за счет роста других позиций. Пошлина на экспорт, конечно, же ударит по прибыли компании, но удар будет не такой уж и критичный. Поэтому берем пока дают.

〰️ Ленэнерго ап (10 шт., 2000 руб.) – Добор позиции, все что дешевле 200 руб, можно брать не думая. Отличная дивидендная бумага.

〰️ Роснефть (4 шт., 529,5 руб.) – Один из крепких нефтяников, хотелось бы добрать Лукойла, но его в портфеле пока что достаточно жадничать не стоит. Поэтому возьмем Роснефть. К тому же цена немного скорректировалась. Налог на сверхприбыль также не окажет сильного давления.

На данный момент покупки в портфель обусловлены простым поддержанием позиций примерно в равных долях и простым добором. Каждая компания в портфеле взята не просто так. Это один из минусов или плюсов долгосрочного инвестирования, после изучения всех отчетов остается только покупать и следить за черными лебедями 🦢.

Так уж получилось, что цены акции зависят не только от положения дел в компании, но и от новостного фона, геополитики и настроения инвесторов. 📈Вообще цены на акции меняются каждый день, но это не значит, что если на протяжении недели цена акции падает, то у компании все плохо, это значит, что продавцов в этот момент куда больше, чем покупателей.

Причин для этого много.
Например, крупняк решил разгрузиться и выдал аномальный объем продаж, после чего частные инвесторы это заметили и подхватили тенденцию. Продажи порождают продажи, с покупками точно также.😏

Цены на акции меняются каждый день, а дела в бизнесе раз в квартал, и то, как правило, не существенно. В то же время один плохой год не говорит, о том, что бизнесу конец. Точно также как и один успешный не говорит об обратном.
Смотреть на то, как скачет рынок и цены акций, совершенно бесполезно. 😓
Задайте себе парочку вопросов. Почему Сбер активно рос до 270 руб., а сейчас стоит 250 руб.? Хотите сказать, что курс доллара повлиял на снижение цены? Или повышение ставки так сильно повлияло? Нет, просто кто-то начал продавать, а остальные продолжили, ведь положение дел в Сбере не поменялось. ❓

На рынке все больше начинают наводить панику. Ни для кого не секрет, что коррекция — самый лучший момент для входа. В то время пока одни боятся и сливают, другие активно покупают и зарабатывают.

Делюсь списком компаний, которые можно уверенно докупать:

🛢️ Лукойл – Один из сильных нефтяников, высокие дивиденды, возможный выкуп акций у нерезидентов.

🛢️ Роснефть – Шикарный отчет за 1-е полугодие, за 2-е полугодие ожидаю результаты не слабее. Также Восток-Ойл не за горами. Отличная долгосрочная бумага.

📱 Яндекс – Активно растущий бизнес, имеет сильный дисконт к цене из-за иностранной прописки.

💻 Позитив – Один из самых быстрорастущих бизнесов, абсолютно все финансовые показатели на высоких уровнях.

🏦 Сбербанк – Ожидается около 1.4 трлн руб. Около 33 руб. дивами за 23-й год, около 38-40 руб. дивами за 24-й год. Сбер продолжает быть одной из лучший инвестиционных идей.

💡 Ленэнерго преф – Неплохая компания из области электроэнергетики. Стабильно платит дивиденды, также наращивает свои выплаты. Все что дешевле 200р. можно спокойно брать.

Очень долго не доходили руки до Сегежи, но настал и её черед. Посмотрим на те цифры, которые отобразились в отчете.

*️⃣Основные показатели🔤

Выручка: 39787 млн. руб (-31% г/г);

OIBDA: 4035 млн. руб (-76% г/г);

Чистая прибыль: -7657 млн. руб (годом ранее прибыль 12001 млн. руб);

Свободный денежный поток: -11075 млн. руб. (-57%г/г);

Долг: 123467 млн. руб. (+25% г/г).

Скажу честно, результаты удручающие. 😒Пока что это единственная компания в моем портфеле, которая вообще не справляется с кризисом. Слабый рубль также не спасает ситуацию.

Бизнес столкнулся со снижением объема производства и продаж из-за переориентации экспорта. Показатель FCF остается отрицательным, долговая нагрузка растет. Цены на продукцию продолжают снижаться: бумага (-13%кв/кв), пиломатериалы (-13% кв/кв), фанера (-8% кв/кв), и ко всему этому накладываются лишние затраты из-за проблем с логистикой.🤬

В ближайшее время Сегеже предстоит погасить немалые долги – в районе 30 ярдов. руб. Скорее всего, конечно, долг рефинансируют и отсрочат этот момент, но тот факт, что чистый долг растет, не вызывает оптимизма.😭

Ростелеком достаточно бодро развивает свои бизнес направления. Теле 2 – один из самых быстрорастущих операторов в РФ.

Ростелеком остается компанией из защитного сектора, где много не заработаешь. Однако, сам по себе бизнес растет и к 2025 году планирует увеличить чистую прибыль в 2 раза по отношению к 20-му году. Все это дело подогревает стремительный рост тарифов на мобильную связь, так что ситуация двоякая.🤷‍♀️

Если опираться на показатели, то можно сказать, что бизнес оценивается не очень то и дешево по сравнению с конкурентами. Но если сравнивать с исторической оценкой, то получаем совершенно обратный результат, поэтому не могу сказать, что акции выглядят дорогими, но и не выглядят дешевыми.😐

Также Ростелеком недавно опубликовал свежий отчет, где в целом продемонстрировал уверенные результаты, по которым можно судить, что у компании все идет по плану.👍
Единственное что остается загадкой, это дивиденды за 22-й год. По ним толком нет информации, но думаю в ближайшем будущем появится.

Тикер: RTKM

Описание: российский провайдер цифровых услуг и сервисов. Предоставляет услуги широкополосного доступа в Интернет, интерактивного телевидения, сотовой связи, местной и дальней телефонной связи и др.

Торговая площадка: Московская биржа (MOEX)

Сектор: Телекоммуникации

Акций в свободном обращении: 31,4% (данные за 20-й год).

🔠Финансовые показатели

Выручка:
2020 год – 546,9 млрд. руб.
2021 год – 580,1 млрд. руб.
2022 год – 627.1🔼
2023 год (LTM) – 668,2 млрд. руб.

Средние темпы роста выручки — 8,92%

Чистая прибыль:
2020 год – 23,3 млрд. руб.
2021 год – 28,5 млрд. руб.
2022 год – 31 млрд. руб.🔼
2023 год (LTM) – 33,4 млрд. руб.

Средние темпы роста чистой прибыли – 11,26%

🔠Мультипликаторы

Оценка стоимости компании:

P/E = 7,64
(Цена компании/прибыль)
Хуже среднего по индустрии – 6,1

P/S = 0,38
(Капитализация/выручка)
Лучше среднего по индустрии – 1,79

P/BV = 3,91
(Цена компании/балансовая стоимость)
Хуже среднего по индустрии – 1,45

Вместе с рынком портфель начинает худеть, хоть и не так стремительно, как это делает рынок. А все благодаря защитной части портфеля (ОФЗ, кэш и акции защитного сектора).🖕

В целом ничего критичного не вижу, да просадка есть, но не такая чтобы начинать выкупать все подряд, поэтому продолжаю в обычном режиме совершать покупки.

*️⃣В покупках сегодня:

🔤Алроса (30 шт, 2182,5 руб.) – В печальное будущее компании не верю. Санкции существенное давление не окажут, цены на алмазы рано или поздно выровняются. Позиция заметно просела со снижением цены, поэтому в ближайшее время придется немало докупать.

🔤ММК (30 шт,1525,5 руб.) – про ММК высказывался во время отчета(https://t.me/lifestyleinvestm/577), доля начинает отставать от остальных компаний, планомерный добор.

🔤Роснефть (3 шт, 1622,1 руб.) – нефтянка выглядит сейчас хорошо, цены на нефть высокие, рубль слабый, по итогам года ожидаются рекордные дивиденды от многих нефтяных компаний. Поэтому, если у вас не хватает нефтяных компаний, то рекомендую присмотреться.

В инвестиционном сообществе очень часто говорят, что при кризисах и просадках нужно покупать ценные бумаги, а не следовать за толпой и продавать.

Но работает ли это всегда?😐 Конечно же нет. Каждая ситуация уникальна. У вас должно быть понимание, есть ли причины для того, чтобы котировки компании в дальнейшем восстановились и продолжили рост.🔠

Для примера возьмем акции Магнита. 🤔Весной этого года они падали на фоне того, что Мосбиржа решила их исключить из 1-го уровня листинга, а также из индекса Мосбиржи и РТС. Так как Магнит вообще забил на своих акционеров и не делился информацией, котировки компании полетели вниз.
После того, как Магнит опубликовал отчетность, Мосбиржа передумала его исключать и цена полетела обратно.
Те, кто воспользовался просадкой, заработали.😵

Вот основные критерии для усреднения или докупки:

✔️Паника на рынке;
✔️Кризис;
✔️Компания просела в цене, но показатели, прибыль и выручка сохраняют положительную тенденцию.

Другой пример — акции ОВК.🤨 Компания недавно объявила о допэмиссии.