🧮 Компания сегодня представила свои финансовые результаты за 1 кв. 2024 года, и представила отдельную отчетность по e-commerce бизнесу и финтеху, который раскрыли впервые.



📈 Итак, оборот товаров (GMV) продолжает уверенно прибавлять из года в год, увеличившись по итогам 1Q2024 на +88% (г/г) до 570,2 млрд руб., благодаря расширению базы покупателей и увеличению частоты заказов. В отчётном периоде компания доставила 305 млн заказов, а количество активных покупателей выросло до 49 млн – электронная коммерция всё больше проникает в жизнь регионов! И этим трендом OZON продолжает успешно пользоваться.

Отрадно отметить рост операционной эффективности: расходы составили 4,2% от GMV, что на 1 п.п. меньше, чем в прошлом году.

📈 Выручка OZON с января по март также уверенно прибавила на +32% (г/г) до 123 млрд руб., благодаря росту рекламных доходов и выручки финтеха.

О последнем следует поговорить отдельно: как мы видим, рост доходов здесь составил внушительные +225% (г/г) до 14,6 млрд руб., в первую очередь благодаря значительному росту клиентской базы, на фоне запуска новых предложений — как для селлеров, так и покупателей.

( Читать дальше )

Один из крупнейших российских маркетплейсов сегодня представил финансовые результаты за 2023 год, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами.

📈 Оборот товаров (GMV) вырос по итогам отчётного периода на +111% до 1,7 трлн руб. Постоянное расширение ассортимента товаров способствует росту клиентской базы и увеличению частотности заказов. Изначально менеджмент ориентировал рынок на рост оборота на 90–100%, однако фактический результат оказался выше прогнозов, что не может не радовать.



📈 Выручка увеличилась на +53%до 424,3 млрд руб., благодаря увеличению комиссии маркетплейса, а также активному развитию рекламного и финансового направлений. Компании удалось добиться увеличения показателя в полтора раза, что является достойным результатом, учитывая высокую базу сравнения.

📈 Ozon, наконец, вышел на устойчивую траекторию положительной EBITDA – по итогам минувшего года скорректированный показатель составил 4,2 млрд руб. Рынок электронной коммерции в России динамично развивается, и компания сознательно идёт по пути увеличения расходов на инфраструктуру, чтобы укрепить свои позиции в отрасли в будущем.

( Читать дальше )

🧮 Финтех-сервис CarMoney на этой неделе представил свою отчётность по МСФО за 2023 год, а значит самое время заглянуть в неё, тем более учитывая, что я являюсь акционером этой компании и в один прекрасный момент решил поверить в неё своим рублём.



📈 Выручка CarMoney по итогам минувших 12 месяцев увеличилась на +18%до 3,2 млрд рублей — такой рост обусловлен увеличением портфеля займов и стабильностью средней процентной ставки на уровне 80%. Ещё в середине февраля мы анализировалиоперационные результаты компании за прошлый год, и тогда признали их сильными, поэтому рост выручки напрашивался. Правда, динамика изменения выручки не оправдала ожиданий участников рынка, которые изначально настраивались на более высокие темпы роста в преддверии IPO, а потому и динамика котировок оказалась весьма неубедительной на этой неделе.

Ужесточение условий банковского кредитования пока также не находит отражения в сильном росте выручки CarMoney – в 4Q2023 банки стали сокращать выдачу потребительских кредитов, из-за новых нормативов ЦБ, однако выручка финтех-сервиса увеличилась по итогам этого периода всего лишь на +20% (г/г). Здесь нужно понимать, что фондовый рынок ассоциирует финтех с темпом роста бизнеса на уровне 30-40%, и показатель вдвое ниже, как вы понимаете, вряд ли способен впечатлить инвесторов.

( Читать дальше )

💻Софтлайн представил накануне свои результаты по МСФО за 2023 год, поэтому как раз было время заглянуть в них и проанализировать их вместе с вами:


📈 Оборот компании за этот период увеличился на +29% до рекордных 91,5 млрд руб. Это стало логичным следствием того, что компания успешно трансформировала бизнес от поставок IT-решений зарубежных производителей к использованию отечественного программного обеспечения (ПО).

Важно отметить, что доля собственных решений по итогам 2023 года выросла более чем в три раза до 21,8 млрд руб., благодаря чему на долю собственных решений теперь приходится практически четверть оборота компании.

📈 Валовая прибыль прибавила на +92% до 23,6 млрд руб., что обусловлено увеличением продаж собственных продуктов, отличающихся высокой рентабельностью.

📈 Скорректированный показатель EBITDA вырос на +74% до 4,5 млрд руб., благодаря росту операционных доходов.

📉 А вот чистая прибыль компании снизилась по итогам 2023 года на -52,5% до 3,1 млрд руб. Это снижение может показаться существенным и негативным, но стоит учесть ряд факторов.

( Читать дальше )

🛴 Лидер отечественного рынка кикшеринга Whoosh представил финансовые результаты за 2023 год, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами:

📈 Выручка компании по итогам минувших 12 месяцев увеличилась на +68% до 10,7 млрд руб. В прошлом году количество поездок практически удвоилось, что позволило компании поддерживать высокие темпы роста.

Чуть более 5% выручки приходится на зарубежный бизнес, и этот показатель будет динамично расти, поскольку менеджмент с оптимизмом смотрит на развитие сервиса в странах Латинской Америки. 

Согласно прогнозам менеджмента, на внутреннем рынке ожидается среднегодовой темп роста в размере +40%, вплоть до 2028 года. МТС, который недавно стал владельцем второго оператора рынка — Юрента, также озвучил аналогичные прогнозы.

📈 Показатель EBITDA вырос на +36% до 4,5 млрд руб. Темп роста по-прежнему неплохой, но уже видим значительное замедление, поскольку у компании существенно выросли расходы на техобслуживание самокатов и маркетинг.

( Читать дальше )

🧮 Совкомбанк сегодня отчитался по МСФО за 2023 год, сообщив о рекордной чистой прибыли в размере 95 млрд руб. (по сравнению с убытком -14,6 млрд руб. в 2022 году и прибылью 50,4 млрд руб. в 2021 году). Впрочем, большим сюрпризом для рынка эти цифры не стали, т.к. они в точности совпали с ранее озвученными предварительными финансовыми результатами банка за прошлый год, которые мы подробно проанализировали с вами ещё в феврале.


💰 Что касается дивидендов за 2023 год, которые для акционеров Совкомбанка станут первыми в публичной истории, планируется предложить Совету директоров банка вынести на рассмотрение Годового общего собрания акционеров (ГОСА), которое состоится в июне 2024 года, вопрос о выплате дивидендов за 2023 год в размере 30% от годовой чистой прибыли, что ориентирует нас на 1,1 руб. на акцию. Эта рекомендация учитывает промежуточные дивиденды за 2023 год в размере 5 млрд рублей, которые уже были выплачены в 4 кв. 2023 года, и в принципе такое предложение соответствует дивидендной политике банка.

( Читать дальше )

Когда в конце февраля мы с вами анализировали финансовые результаты Мосбиржи за 2023 год, то с точки зрения распределения дивидендов закладывали тогда два сценария:

🔸 Базовый консервативный сценарий, предполагающий выплату акционерам 50% от чистой прибыли по МСФО, что является допустимым минимумом по действующей див.политике (13,3 руб. на акцию).

🔸 Оптимистичный вариант развития событий, предполагающий возврат к выплатам в размере более 80% от чистой прибыли по МСФО (>21,3 руб. на бумагу), если вдруг компания решила бы вспомнить предыдущие золотые для акционеров годы и очень сильно порадовать их.

⚖️ В результате правда оказалась где-то посередине, и на вчерашнем заседании Совет директоров Мосбиржи рекомендовал направить на дивидендные выплаты за 2023 год в общей сложности 39,5 млрд рублей, что составляет 65% от чистой прибыли по МСФО или 17,35 руб. в пересчёте на одну бумагу. Если на ГОСА (25 апреля) эта рекомендация будет благополучно одобрена, то эти выплаты станут рекордными в истории компании, а ДД за 2023 год составит примерно 8,4%, что на фоне роста рыночной капитализации в 2,5 раза (за последние полтора года) очень даже неплохой результат!

( Читать дальше )

🧮 МТС накануне отчиталась за 2023 год, а значит самое время по горячим следам заглянуть в отчётность и проанализировать её вместе с вами:

📈 Выручка компании за минувшие 12 месяцев увеличилась на +13,5% до 606 млрд руб., благодаря уверенному росту доходов во всех сегментах. Важно отметить, что показатель превзошёл консенсус-прогноз рынка и наши ожидания.

Предлагаю пробежаться по основнымсегментам бизнеса компании:

🔸 Доходы от услуг связи прибавили при этом на +6,5% до 440,1 млрд руб. В конце прошлого года правительство РФ утвердило стратегию развития отрасли связи до 2035 года, которая позволяет операторам повышать цены на связь выше уровня инфляции. Это позитивный сигнал для всех участников рынка.

🔸 Количество экосистемных клиентов увеличилось у МТС на +11,9% до 15,1 млн человек. Благодаря одной из крупнейших экосистем в стране, МТС успешно максимизирует выручку на одного клиента, а развлекательные сервисы, такие как KION, «МТС Музыка» и «Строки», пользуются высоким спросом среди клиентов.

( Читать дальше )

🛒 Fix Price представил результаты за 4 кв. 2023 года, а значит самое время по горячим следам заглянуть в финансовую отчётность и проанализировать её вместе с вами.

📈 Выручка Fix Price в 4 кв. 2023 года увеличилась на +7,8% (г/г) до 81,7 млрд руб. Компания открыла 252 новых магазина (с учётом закрытий), доведя их количество до 6414. Важно отметить, что три года назад, в рамках подготовки к IPO, руководство ритейлера заявляло о намерении открывать не менее 750 магазинов ежегодно, и как мы видим, менеджмент выполняет свои обещания и успешно расширяет розничную сеть.



Занимательная статистика: почти 2/3 покупок в магазинах сети совершается с помощью карт лояльности. Данная опция позволяет торговой сети установить более тесную связь с клиентами, стимулировать их к повторным покупкам и приобретению новых товаров. Важно отметить, что средний чек по карте лояльности почти в два раза выше, чем без неё, что свидетельствует о высокой эффективности данной программы.

📈 Скорр. EBITDA выросла на +5,8% (г/г) до 15,9 млрд руб. в 4 кв. 2023 года. Несмотря на сложную экономическую ситуацию и рост расходов на персонал, компания сохранила маржинальность бизнеса на уровне 19,5%, что является высоким показателем для розничной торговли.

( Читать дальше )

🧮 Московская биржа представила свои результаты по МСФО за 2023 год, а значит самое время заглянуть в финансовую отчётность и пробежаться по основным моментам в ней.

📈 Операционные доходы по итогам минувших 12 месяцев выросли на +25,3% до 104,7 млрд руб., благодаря росту клиентской активности, запуску новых продуктов и высоким процентным ставкам во второй половине минувшего года.



Любопытно, но комиссионные и процентные доходы составили равные доли.

Хотя в начале прошлого года были небезосновательные опасения, что процентные доходы Мосбиржи существенно сократятся из-за передачи активов нерезидентов на счетах типа «С» под управление Агентства страхования вкладов (АСВ). Однако эти опасения впоследствии развеял Центробанк, который в течение 2023 года активно повышал процентные ставки, что позволило бирже нивелировать этот фактор и заработать в итоге неплохой процентный доход.

📈 Операционные расходы при этом прибавляли менее активно, чем операционные доходы, ограничившись ростом на +20,2% до 28,7 млрд руб.

( Читать дальше )