Блог им. JohnGalt |Как понять, когда ФРС закончит QE и что делать?

В последнее время много говорилось про политику выхода ФРС из программы количественного смягчения (tapering). Вот и пятничные данные по нонфармам дали пищу для размышлений, в стиле того, что все хорошо и пора сворачиваться.

Нужно признать, что, во-первых, данные не такие уж и хорошие. Индекс участия трудовых ресурсов продолжает падать и находится чуть ли не на 40-летних минимумах. Это свидетельствует о некотором отчаянии людей в поиске работы. 

Как понять, когда ФРС закончит QE и что делать? 
Число выбвыших из трудовых ресурсов продолжает расти. Как отмечает тот же зерохедж, если подобная динамика продлится всего 4 года, число незанятых будет превышать число работающих американцев.

( Читать дальше )

Блог им. JohnGalt |Самая важная статистика в мире

Всех приветствую,
 

Сегодня ожидаются данные по Nonfarm Payrolls и безработице США, а это чуть ли не главная ежемесячная макростатистика в мире, потому хотелось бы остановиться здесь подробнее.
 
Для начала вспомним, что вчера вышли весьма важные данные по ВВП за 3-й квартал, предварительные результаты. Напомню, что данные за 3-й квартал будут пересмотрены еще 2 раза, потому первоначальные цифры самые важные.
 
На первый взгляд, там все радужно –2,84% в годовом исчислении, что лучше первоначальных 1,7% в прошлом квартале и пересмотренных до 2,5%.  
Если пройтись по компонентам — немного расстроили данные по личному потреблению – самые низкие за 2 года. Основной рост показали за счет роста запасов, чистого экспорта и расходов государства. Кому интересны данные в графическом виде – вот рисунок с зерохедж

Самая важная статистика в мире 


( Читать дальше )

Блог им. JohnGalt |Доходности трежерис резко прибавили - FED отказывается от операции ТВИСТ?

В понедельник был отмечен почти рекордный рост доходностей на размещении 3-х леток. Многие высказывали мнение, что все нормально, FED управляет кривой UST продавая короткие облигации и покупая длинные.
Вчера мы могли проверить, так ли это: размещались 30-летние бонды:


Доходности трежерис резко прибавили - FED отказывается от операции ТВИСТ?
Мы увидели рост доходностей, самый значительный с августа 2011 года. Самая высокая ставка составила 3.381%, показатель Bid To Cover зафиксирован на 2.70, против среднего TTM 2.68. Покупателями были первичные дилеры (56,3%), индиректы (29%) и прямые покупатели (14.7%) — структура мало изменилась.
Что интересно, размещение 10-леток во вторник  прошло по похожему сценарию

( Читать дальше )

Блог им. JohnGalt |FED будет публиковать собственные прогнозы краткосрочных процентных ставок

Новость не очень свежая, однако, в предверии заседания ФЕД 24-25 января, может быть интересна

В прошлый вторник появилось сообщение о том, что ФРС будут представлять свои прогнозы по процентным ставкам на конец года. Детали проекта будут озвучены на заседании 24-25 января, первые прогнозы появятся в конце месяца. Согласно задумке, 17 представителей ФРС будут публиковать свои прогнозы 4 раза в год, т.е. в январе мы увидим прогнозы на октябрь и на несколько ближайших лет. Смысл прогноза — показать, сколько еще ставки будут держаться на текущих уровнях, чтобы уверить бизнес и потребителей в возможности занимать под низкие проценты еще долгое время.
Wall Street Journal встретил эту новость позитивно, отметив, что это шаг в сторону прозрачности и большей открытости регулятора. С другой стороны, многие аналитики отмечают, что открытость ФРС не обязательно приведет к ее эффективности

Как это повлияет на рынки?
Скорее всего, «мягкие» прогнозы окажут позитивное стимулирующее влияние на рынки, низкие долгосрочные процентные ставки по бондам заставят инвесторов перекладываться в фондовые рынки

( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW